光大理财潘东：五大动力驱动，未来中国ESG潜在投资规模约3万亿美元

【环球网 记者 谭雅文】当市场谈ESG投资时，在谈些什么？追溯ESG的发展，最早起源于责任投资（Responsible Investing, RI)。“ESG投资是从RI里面剔除掉了其他社会性因素，演变成环境、社会责任、公司治理。”11月26日，在环球时报、环球网主办的“2020环球趋势大会—ESG高峰论坛”上，光大理财有限责任公司总经理潘东分享了她的观点。

讲到ESG投资，仅有各界的倡导是进行不下去的，潘东认为，它的背后还有五大驱动力——监管政策、收益率、客户需求、品牌及社会影响力、重大风险就是ESG投资的驱动力。

通过拆解ESG投资的驱动力，能够找到其在中国发展的土壤。在此之前，首先要解决投资者的两个疑问，市场为什么需要ESG，以及ESG投资方法价值几何？

从ESG驱动力看需求

从经济发展角度出发，监管对绿色发展有需求。

“欧美国家有绿色环保政策，中国有绿色金融政策推动，还有信息披露的政策规定。”潘东指出，监管政策的驱动，能够鼓励市场往ESG的方向走。

在向绿色产业结构调整的过程中，转变投资结构是关键。做投资要看投资收益率，而ESG优秀企业长期、超额的正收益率，是第二大驱动力。

“我们很多投资基金是来自于企业的资金，来自于大学捐赠基金，来自于公益基金。越来越多的投资人主动要求把资金投到ESG领先的企业里面。”潘东认为，这也引出了ESG第三大驱动力——客户的需求。

此外，潘东指出资产管理者重视品牌和社会影响力，而ESG元素，是提高品牌认可度的驱动力。

“从风险角度来讲，通过ESG规避重大风险事件是第五大驱动力。”潘东指出，过去十年间，ESG相关投资规模复合增速达15%，是资管行业增速的2倍。广义ESG规模达到31万亿美元，占全球资管规模约1/3。

把ESG投资视为下一个蓝海，已经成为共识。

ESG**投资价值几何？

如果从ESG投资理念成熟度和运用逻辑深度来看，可将投资者的参与方式分为行动领袖、理念布道者、谨慎权衡者和任务完成者。潘东认为，目前国内更多的是任务完成者，未来，如何挖掘深度，推动ESG投资理念走向成熟，是需要重新认知的。

这指向ESG投资方法，包括正面清单、负面清单、主题筛选、可持续投资、影响力投资等。“最重要的是ESG融入到传统投资方法中，整合是未来的趋势，近几年该类投资规模增速最快。”潘东表示，92%投资者会将ESG指标整合到投资框架中，47%的投资者会在投资组合尽可能达到这一目标。

不过，ESG投资方法的价值还未全部展现，目前面临最大的问题是信息披露。潘东认为，投研需要大量的数据研究，而ESG数据还未强制性披露，且未形成统一规范。目前，半数以上的企业在ESG方面的信息披露度率低于20%，发展中国家信息披露度率低于欧美国家，同时量化数据太少，没有办法做决策模型。

“中国到现在已有超过30个企业参加了联合国负责任投资原则组织，只有四分之一的上市公司披露了社会责任报告。我们抽样了805家企业发现A股ESG报告发布比例只有26%，港股84%，有所差距。”潘东表示，真正意义上的ESG投资，只有十几支产品，规模较小。

“中国股市70万亿人民币市值，30%的潜在规模达到20万亿元，约3万亿美元的ESG潜在投资规模。”潘东认为，ESG投资未来市场空间巨大。

那么，投资着力点将落于完善方法论，参与行业标准制定，寻找理念一致的投资人、践行ESG理念的企业上市公司。潘东介绍，光大理财在成立一周年的时候，发布了中国银行业理财市场第一支纯权益的产品ESG，未来理财子公司就是ESG投资如期而至的力量。