化工行业指数创近5年新高 追寻“涨升”逻辑掘金三大机会

本报记者 张 颖

近日，伴随周期股回暖，沉寂许久的化工行业也走出一波稳步攀升行情。截至11月13日收盘，11月份以来，化工行业指数累计涨幅达8.25%，远远跑赢同期上证指数（月涨幅2.65%）。尤其是13日当天，化工行业指数在震荡攀升中，盘中一度创出近5年新高。在个股方面（剔除近一个月上市的新股），恒逸石化、中国巨石、扬农化工、金力泰、龙蟒佰利、卫星石化、天赐材料、恩捷股份、德方纳米等9只化工股股价更是创出历史新高。

在国内经济复苏的背景下，地产、汽车、消费品等终端需求环比改善明显。近期，MDI（聚氨酯的主要原料之一）、橡胶、PVC（聚氯乙烯）、化纤、有机硅等产品价格均出现明显上涨。业内人士普遍认为，涨价为化工行业带来了高光时刻，顺周期逻辑正当其时，建议配置化工板块。

“近期，涨价概念走势非常强势，化工行业的上涨逻辑也是如此。例如，有机硅概念股以及同属化工领域的涤纶丝概念股，产品涨价的逻辑推动了股价上涨。受外围疫情影响，国内订单大幅攀升，导致化工板块价格随之上行。”接受《证券日报》记者采访的优美利投资董事长贺金龙表示，“但未来化工行业会出现板块分化趋势，投资者应该关注和选择有业绩支撑的龙头企业。”

实际上，化工行业龙头股已获得市场的关注和追捧。《证券日报》记者对同花顺数据统计后发现，11月份以来，有236只化工股跑赢同期上证指数，占比逾六成。其中，润禾材料、东方盛虹、德方纳米等3只个股月内累计涨幅均超40%，表现抢眼。

股价的出色表现无疑是受到良好业绩的支撑。2020年三季报显示，有187家化工类上市公司三季度净利润实现同比增长，其中有51家公司净利润同比增速均超100%。

对此，金鼎资产董事长龙灏在接受《证券日报》记者采访时表示，2020年前三季度，化工行业相关企业的经营已重新步入正轨，基础化工行业的整体景气度持续好转；行业板块业绩整体好转，营收、盈利能力在年初大幅下滑，现阶段已出现拐点，并呈现稳步上升趋势。后市可重点关注三个领域：一是具有政策支撑的有国产替代需求的新材料板块；二是具备园区产业链一体化优势的优质化工龙头；三是“寒冬”概念下订单爆满、业绩表现亮眼的涤纶板块等。

私募排排网未来星基金经理夏风光告诉《证券日报》记者，化工行业总体进入上行周期，需求持续改善。同时，化工品价格总体处于相对低位，补库存动力较强。由于近期市场顺周期品种受到资金持续关注，化工作为市场中广度和深度都比较大的行业板块，其中的一些优质白马龙头股已经步入持续升势，如果化工行业景气周期得以延续，仍会有一些潜力股值得关注和挖掘。夏风光建议，可重点关注处于产能扩张期，或市场细分领域中市场占有率较高的企业。

值得注意的是，部分化工股还受到外资的青睐。11月份以来，有99只化工股现身沪股通、深股通前十大成交活跃股榜单，占比近三成。其中，包括中国石化、恩捷股份、国瓷材料、珀莱雅、君正集团、金发科技、万华化学、鲁西化工等在内的61只化工股，期间被北上资金净买入，成为外资加仓的对象。

对于化工行业的投资机会，太平洋证券在其最新研报中表示，基于化工行业三高属性（环保壁垒、园区壁垒、资金技术密集），龙头企业的综合优势明显，在持续扩产、行业集中度提升的背景下，强者恒强的逻辑持续，推荐聚焦细分行业的龙头。重点推荐内需和刚需、顺周期成长、科技内循环及新材料等三条投资主线，不同主线因市场风格及估值性价比的变化，阶段性表现或有轮动。