工银瑞信袁芳:下半年着重关注四个方面投资机会

近期市场出现较明显震荡，市场风格在成长及价值之间来回切换。工银瑞信基金经理袁芳表示，当前，市场面临优质资产有限、流动性充沛、以及美国财政货币政策及疫情管控效果不确定性等风险因素，因此三季度保持相对谨慎，展望未来，我们认为中国权益市场依然处于黄金发展期，投资机会将持续存在。数据显示，截至9月4日，袁芳管理的工银瑞信文体产业股票基金近三年业绩达158.33%，在同类基金中表现居前。

“2019年底至今，我们一直看好权益资产，虽然期间一些黑天鹅事件引起了市场较大的波动，但我们对于方向仍然比较坚定。展望未来，我们认为中国权益市场依然处于黄金发展期，投资机会将持续存在。”工银瑞信基金袁芳表示。对于当前的市场环境，工银瑞信基金袁芳认为，当前，市场面临优质资产有限、流动性充沛、以及美国财政货币政策及疫情管控效果不确定性等风险因素，因此三季度我们保持相对谨慎，然而，长期来看，经济转型、利率长期下行趋势、居民资产再配置等，这些因素决定了权益市场长期向好的基础。

对于下半年的投资机会，工银瑞信基金袁芳表示，将着重关注以下四个方面的投资机会。第一，成长龙头标的，对于这一部分标的不会轻易下车，将适当增加集中度。第二，被疫情或风格错杀的成长股，由于宏观的预期差，尤其是在权益市场上反映的预期差较大，部分仍在底部的成长股，也有一些价值龙头股，性价比较高，值得关注。第三，大金融、周期股，前期市场明显反弹后，风格是否切换引起热议。个人判断更可能是短期现象，许多龙头公司因前期估值非常低，有一些修复亦是合理现象，但可能不是大方向。根据观察，地产转型物业、零售转型免税、银行转型券商为近期涨幅较多的细分领域，与实体经济相对应，即大体量、占用大量社会资源的公司转型，积极拥抱新经济，这也是我们一直在观察的方向。第四，港股，前期的市场加速了港股的行情，比较看好的胶票相对A股估值洼地基本都已填平。当前资金量充裕，较多新发权益类基金可进行港股投资，不过港股折价较多，当前再去赚价差，难度较大，我们将主要关注企业的基本面情况。目前港股中的科技公司已经重估了，但是一些价值类公司受大风格影响又有些回调。下半年若经济持续向好，我们认为它们还是有望被重估，比如严重折价的某些煤炭、汽车行业等。