年入24亿，累计服务客户超10万家，天地在线正式亮相A股市场

导语：

创立15年，累计服务企业客户数量超过10万家，天地在线已经发展成为国内互联网营销服务领域具有品牌影响力的领先企业。如今，它正式成为A股大家庭中的一员，迈上新台阶。

近三年，天地在线营收和净利润持续增长，2019年营收达到24亿元。与此同时，公司创造的投资回报较高，资产结构合理，应收账款周转率更是一骑绝尘，远超同行平均值14倍。

正文：

2020年8月5日，互联网营销服务商北京全时天地在线网络信息股份有限公司（以下简称“天地在线”或“公司”，股票代码002995.SZ）在深交所上市，发行1617万股，发行价为33.84元/股，募集资金约为5.47亿元。

天地在线首日开盘价为33.84元/股，收盘价为48.73元/股，收盘价较发行价上涨44%。以收盘价计算，天地在线首日收盘市值为31.51亿元

累计服务超过10**万家企业级客户

据公司官网介绍，天地在线成立于2005年，是国内早期从事企业互联网服务的机构，注册资本4850万，总部位于北京，先后在山东、安徽、陕西、河北、广东、山西、天津等地成立多家分、子公司，形成覆盖全国的、服务企业级客户的营销服务网络。

自成立以来，天地在线一直专注于为企业客户提供互联网综合营销服务及企业级SaaS营销服务，目前已经发展成为国内互联网营销服务领域具有品牌影响力的领先企业，累计服务企业客户数量超过10万家。

目前，天地在线已与腾讯、三六零、爱奇艺、今日头条等知名互联网企业建立了稳定的合作关系，整合主流互联网媒介资源，构建了多元化的互联网媒体与产品体系，并凭借优质的服务、丰富的客户资源和良好的业绩在其经销商评比中名列前茅。

就商业模式而言，天地在线是链接互联网媒体资源供应商、SaaS产品供应商与企业客户的桥梁，通过与供应商签订区域合作协议获取媒体、SaaS产品资源，然后向企业客户提供专业的互联网综合营销服务。公司主要通过向客户提供多元综合的互联网综合营销及企业级SaaS营销服务获取收入。

在这种商业模式下，互联网营销服务商竞争能力主要体现在为客户提供多元化的产品与服务、充分挖掘客户需求、提供综合化互联网营销方案等增值服务，来降低客户营销成本和提升营销效果，同时持续积累行业和客户数据，为客户后续服务提供更好的数据和策略支持，最终增强客户与公司的“黏性”。

值得注意的是，为了提升客户体验、增强客户粘度，天地在线近三年均保持较高的研发投入。2017年至2019年，公司研发投入金额分别为4646.89万元、5675.71万元和5441.77万元。

年收入达24**亿元！成长性和盈利能力兼具的互联网营销服务商

报告期内，天地在线的服务及产品类型不断丰富，不断加强与腾讯、三六零、爱奇艺、网易、今日头条等供应商合作的稳定性，并在业务发展过程中，不断拓宽上游媒体投放渠道并建立多元化的产品体系，带动收入规模进一步增长。

财务数据显示，2017年至2019年，天地在线的营业收入分别为15.29亿元、23.45亿元和23.93亿元；净利润分别为6306.21万元、8587.27万元和9904.65万元。可以清楚地看出，天地在线的营业收入规模及净利润持续增长，2017年至2019年营收复合增长率分别达到25.09%、25.36%，创造了较高的投资回报率。

具体来看，报告期内，天地在线的互联网综合营销服务、企业级SaaS营销服务收入合计占比均在99%以上，是营收的主要来源。

其中，互联网综合营销服务是天地在线营收的“主力军”。2017年至2019年，天地在线来自这一板块的收入分别为14.24亿元、22.82亿元和23.43亿元，占营收比重均在93%以上。

互联网综合营销服务具体又可以分为展示类和搜索引擎类两个细分科目。

简单来讲，展示类营销就是依托各类网站、移动APP，通过文字、图片、动画、视频等形式，展示广告内容的营销方式，主要包括品牌图形广告、视频贴片广告、富媒体广告、文字链广告等，以及最近出现的信息流广告，在互联网广告中占有最大的市场份额。

展示类广告营销市场快速发展，尤其是其中的信息流类广告市场占比快速提高。据iResearch咨询的数据，2018年互联网广告市场中，信息流广告市场规模占整体互联网广告市场的22.5%，未来三年内仍将保持30%以上的速率增长，2021年预计市场份额可达35.8%。

天地在线自2016年开始大力发展信息流类广告的营销服务，报告期间是公司信息流广告营销服务形成规模并快速发展的阶段。2018年和2019年，公司的腾讯社交广告中的腾讯微信项目收入分别同比增幅明显，是公司互联网综合营销服务增长的主要来源。

至于搜索引擎类营销，则是依靠网友对搜索引擎的依赖，在搜索引擎平台上将营销信息传递给目标客户的营销方式，具体实现方法包括关键词广告、分类目录登录、搜索引擎广告、搜索目标排名、网站链接策略等。

企业级SaaS营销服务作为天地在线的另一大主要业务，2017年至2019年创造的收入分别为1.02亿元、5752.64万元和4384.76万元，这一业务包括即时通讯类、销售管理类和协同办公类三个类别。

什么是SaaS呢？它是Software-as-a-Service的缩写，也叫“软件即服务”，通过互联网提供软件的模式，厂商将应用软件统一部署在自己服务器上，客户根据实际需求，通过互联网向厂商定购所需应用软件服务，按定购服务多少和时长向厂商支付费用，获得厂商提供的服务。

目前，SaaS行业已经形成了一定的市场规模，未来市场潜力巨大。但中国软件业本身缺乏巨头，以及存在版权问题、用户付费习惯问题、产品本身易用性和开放性问题等，致使中国的SaaS企业相对比较分散。

总的来说，报告期内，天地在线互联网综合营销服务的收入增长较快，企业级SaaS营销服务收入较为稳定。

应收账款周转率超同行平均值14**倍

随着盈利能力不断提高，天地在线在造血能力方面表现也颇为良好，现金流持续流入。2017年至2019年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为126.8万元、1329.99万元和1.15亿元。

与此同时，天地在线现金也不断增加。报告期各期末，公司账面货币资金分别3015.53万元、1.75亿元和2.19亿元，占流动资产的比例分别为9.28%、27.36%和29.58%。

充足的现金也给公司的流动性带来保障。由于互联网营销服务行业具有“轻资产”的特点，天地在线流动性指标整体较好，资产结构相对稳定，总资产以流动资产为主，经营风险较低。

2017年至2019年，天地在线应收账款账面价值分别为3940.3万元、5694.26万元和3522.34万元，占流动资产的比例分别为12.13%、8.89%和4.75%；应收账款周转率分别为55.60、46.22和49.23。

值得一提的是，招股书显示，包括利欧股份、联建光电、科达股份和广博股份等在内的多家同行业公司2019年应收账款周转率平均值为3.45，而天地在线的这一指标为49.23，超过同行平均值约14倍。

据悉，与同行业公司相比，天地在线服务的主要是中小客户，销售时主要采用预收的方式，仅给予少数长期合作的客户一定的信用账期，应收账款规模较小。而上述几家同行业公司的客户平均规模较大，信用政策较为宽松，应收账款规模较大，所以天地在线的应收账款周转率相对较高。

资产负债方面，报告期各期末，公司资产负债率分别为60.92%、52.47%和45.71%，资产负债率逐步下降。公司流动比率和速动比率相同，分别为1.34、1.72、2.01，短期偿债能力较强。

整体来看，天地在线的资产结构合理，偿债能力强、经营风险较低。

招股书显示，天地在线本次上市募集资金在扣除发行费用后将根据轻重缓急顺序，全部用于一体化营销服务网络项目、研发中心项目、房产购置项目和补充营运资金。

募集资金到位以后，有助于天地在线满足市场需求、提升市场占有率、升级研发实力、优化财务结构。随着募投项目的建设，公司固定资产在总资产中所占的比重将会有所上升，资本结构将进一步优化，资本实力将得到增强。

凭借优质的互联网媒体资源和丰富的互联网营销经验，天地在线结合对客户营销需求的精准把握，通过专业营销服务团队及自主研发的服务平台，为客户提供“一站式”综合营销解决方案，从而提升企业的互联网营销效果及管理效率。

近三年，天地在线的营收和净利润持续增长，2019年营收更是达到24亿元。与此同时，公司创造的投资回报较高，资产结构合理，应收账款周转率更是一骑绝尘，远超同行平均值14倍。

8月5日，累计为超过10万家企业客户提供服务的天地在线成功登陆深交所，正式成为A股大家庭中的一员，由此掀开公司持续发展的新篇章。