拱东医疗产品售价远低于同行，股本演变历史存疑问

【环球网 记者 陈超】浙江拱东医疗器械股份有限公司的主营业务为一次性医用耗材，主要产品包括真空采血系统、实验检测类耗材、体液采集类耗材、医用护理类耗材和药品包装材料等类型，广泛应用于临床诊断和护理、科研检测、药品包装等领域，产品覆盖了境内绝大部分省市，并销往北美洲、亚洲、南美洲、非洲、欧洲的多个国家和地区。财务数据显示，拱东医疗2017年和2018年主营业务收入均实现了同比增长，但是业绩数据之外，该公司却存在不少疑点。

股本演变历史存疑问

首先值得关注的是拱东医疗的股本演变历史。根据招股书披露，拱东医疗公司历史最早可追溯到1985年9月成立的黄岩县拱东兴博五金塑料制品厂，当时还是集体企业身份，出资人包括8名自然人，直到2000年9月公司的股东就只包含施慧勇、施何云二人了，而且招股书也披露了“因黄岩区行政区划调整、档案搬迁等原因，存在部分早期工商原始档案缺失的情形”。而在此过程中，最早涉及到出资的自然人，除了施姓人士之外，还包含枣小生、枣官中、蔡秀清等，均已从持股名单中消失，对此招股书并未作出任何解释。

1998年3月24日，财政部、国家工商行政管理局、国家经贸委、国家税务总局联合印发了《清理甄别“挂靠”集体企业工作的意见》，其中提到：由于历史原因，在我国城镇集体企业群体中，一些非集体所有制的企业（单位）、社会团体或个人，在投资举办企业初期或发展过程中，为享受国家有关集体企业的优惠政策，或为取得有关的生产和经营资格，或为保持在生产经营活动中的信誉，或为便于获取有关证明材料，或因原主管部门及单位取消、变更等原因，在各地区、各部门形成了数量较多的“挂靠”集体企业。

回顾拱东医疗的股本演变历史，当时拱东医疗注册为集体所有制企业，且直到2000年才将企业经济性质变更为股份合作制，原因是什么？是否为了便于获取产品准入资质、廉价土地使用权等优惠政策？针对上述问题，拱东医疗并未接受记者采访。

产品售价远低于同行业公司

根据招股书、披露，拱东医疗和阳普医疗的核心产品中均包含真空采血系统，其中阳普医疗的产品销售单价约在0.45元/支左右，而拱东医疗的销售单价仅在0.34至0.36元/支左右，也即阳普医疗的产品售价比拱东医疗高出了25%左右。而与此同时，招股书也披露阳普医疗的真空采血系统产品的毛利率明显低于拱东医疗，而且在2017年到2019上半年期间，阳普医疗的此项产品毛利率还呈现微幅下滑趋势，而同期拱东医疗此项产品毛利率却还在小幅提升，进一步拉大了与阳普医疗的毛利率差距。

在正常的财务核算逻辑下，这就对应着拱东医疗的真空采血系统单位生产成本，显著低于阳普医疗。以2018年为例，阳普医疗单位售价为0.4421元/支、毛利率为39.22%，对应单位生产成本为0.268 7元/支；同年，拱东医疗单位售价为0.3479元/支、毛利率为44.6%，对应单位生产成本为0.1927元/支。也即，拱东医疗的真空采血系统单位生产成本，仅相当于阳普医疗的72%。

根据招股书披露，真空采血系统的主要原材料包括试管、胶塞、安全帽等，生产工艺流程涉及封装、灭菌等，属于工艺很成熟的产品品类，在此背景下，拱东医疗的单位生产成本仅相当于阳普医疗的70%左右，对此招股书也未作出任何解释。

出口退税数据不匹配

根据招股书披露，报告期内，公司出口产品实行增值税“免、抵、退”政策，主要产品出口退税率为13%、15%、16%、17%。与此同时，招股书披露的公司境外销售收入金额分别为分别为 15551.95万元、18526.12万元、20507.31万元和10942.28万元，在正常的财务分析逻辑下，公司收到的税费返还金额也应当是大体稳定的。

但事实上，从财务数据披露来看，2016年和2017年拱东医疗收到的税费返还金额仅有17.68万元和8.19万元，2018年甚至没有收到税费返还，而2019上半年则一下子收到了199.28万元的税费返还，在出口退税政策稳定的背景下，拱东医疗各年度的出口退税金额却与外销金额无法匹配。