A股老字号企业表现天差地别 老字号排队上市应重“二次创业”

400岁的剪刀、300岁的扒鸡、99岁的粽子……这些百姓耳熟能详的老字号有望成为A股一道新风景。随着徽菜老字号同庆楼日前在上交所上市，德州扒鸡、澜沧古茶、张小泉等一批老字号也传出了“排队”递交A股上市申请的消息。

据统计，经商务部认定的中华老字号共有1128家，平均每家企业有160多年历史，有上市想法的老字号企业更是不在少数。截至目前，在A股上市的老字号企业已有48家，大多分布在食品饮料、餐饮业、金属制品、珠宝首饰、中医药、农林牧渔等6个传统行业。

老字号为何积极谋求上市？爱建证券有限责任公司分析师余钱广认为，老字号上市可以获得前所未有的发展机遇，也给投资者带来了丰厚回报。以老字号上市企业分布较多的食品饮料行业为例，近20年来，由于食品饮料行业消费体量稳健增长，经营业绩也取得了长足进步，涌现出一批大市值上市公司。目前成为A股龙头的贵州茅台自然不用多说，6年时间市值从383.86亿元飙升至4000多亿元的海天味业，表现也堪称典范。

但并非所有老字号上市后发展都一帆风顺。前不久，天津“狗不理”就被新三板摘了牌。全聚德近期发布的2019年财报显示，营业总收入为15.66亿元，同比下降11.87%；归母净利润4462.79万元，同比下降38.9%，直接回落到2005年的水准，业绩已是连续第3年下滑。全聚德发布的业绩预告还显示，今年上半年预亏1.52亿元至1.39亿元。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林认为，虽然一些老字号业绩下滑是因为受到了今年的新冠肺炎疫情影响，但个别老字号近年来开始走下坡路早已不难预料。如果老字号企业能够加强品牌创新，延伸产业链条，在阶段性亏损后，或许能够迎来新的转机。

盘和林表示，上市并不意味着可以一劳永逸，而是“二次创业”的新起点。老字号企业既是传统商业的代表，也是传统文化的重要符号。老字号的优势是品牌历史底蕴深厚，但不利一面是缺乏迎合年轻消费者的品牌体验、性价比等考量。因此，老字号要在现有模式下积极适应新需求，才能实现更好的发展。

专家建议，老字号要紧跟信息化数字化时代的步伐，借助数字化管理手段和工业互联网平台等改造传统商业模式，创新求变，找准消费者需求，不断提供个性化、定制化产品和服务。尤其是在互联网新经济大行其道的当下，老字号也要大胆走出舒适区，多一些乘“云”而上的创新性和对市场变化、对消费潮流的敏感性，力争使老字号能够在“云端”发新芽、结新果。

北京工商大学教授高丽华表示，老字号都有较长的发展历史，有故事、有品牌。但老字号不能“倚老卖老”，其本质是商业，要做好产品和服务。当前，部分地方政府出台了一些打通社区零售渠道、深化老字号知识产权保护的政策措施，这的确在一定程度上对老字号发展起到了推动作用，但从老字号的企业数量和经营状况总体来看，这种保护和支持的效果依然有限。

专家建议，应转变保护观念，建立对中华老字号的动态管理机制，实施动态考核，使老字号企业有进有出，形成鼓励优胜劣汰的良性循环。