美元持续下挫 人民币资产魅力大增

截至北京时间7月27日17时30分，美元指数报94.02，最低跌至93.83，创近两年新低。分析人士认为，美元正处于强弱转换，将进入下行周期。这会导致全球避险资产配置倾向于从美元转向贵金属等资产。在美元走弱时，由于我国在疫情防控和经济复苏等方面表现抢眼，人民币资产对外资的吸引力凸显。

美元走势有望迎来拐点

7月24日，美元指数跌破3月上旬低点，此后两日美元指数继续下破。事实上，在3月中旬冲破2017年初高点后，美元指数就转而下行，7月以来持续下跌。

分析人士指出，3月中旬美元指数大涨，主要是由于在全球避险情绪陡增后，投资者抛售风险资产导致美元流动性紧缺。在美联储大搞“量化宽松”后，美元流动性已由紧缺转为泛滥。

美元指数在短短数日内迭创新低，释放了有关长期趋势的信号。招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，美元将持续走弱。

中金公司研报认为，美元即将开启新一轮长期走弱趋势。这背后的周期性因素主要有三点：一是欧盟解体风险显著下降，欧元价值重估；二是美国资产安全性下降，全球外汇储备等资产的货币选择有望更多元化；三是全球化停滞，美元需求减少。

避险资产配置方式生变

长期以来，美元都是全球避险资产优先选择的投资品种之一，但美元走弱让全球避险资产配置方式生变。

华泰证券张继强团队认为，尽管外部风险因素的出现推升避险需求，但黄金、日元等更受追捧。

谢亚轩指出，如美元出现趋势性走弱，欧元、日元、新兴市场货币和人民币将转强，大宗商品价格止跌回升，金价上涨。

在上半年美元走势还未明显表现出周期性转弱的特征时，外资已加大对人民币资产的购买力度，稳步加仓中国债券。债券通数据显示，上半年，境外机构累计净增持中国债券约3224亿元，是去年同期的1.4倍。

业内人士指出，上半年，同波动较大的国际市场相比，我国金融市场表现出更强的韧性，外资持续看好人民币资产。