北京上市公司协会秘书长余兴喜：ESG正在全球范围内加速发展

【环球网  记者  刘晓旭】7月22日，环球网携手中国评级行业引领者中诚信和联华盛世联合举办“从CSR到ESG，国际投资关注中心的演变”线上会议，并在会上推出上市物业公司ESG评级榜单服务和第三方独立ESG报告服务。会议邀请到了北京上市公司协会秘书长余兴喜，他从监管和投资的角度，为本次ESG论坛做了主旨演讲。

ESG正在全球范围内加速发展

从上世纪20年代，诞生了社会责任投资，即SRI投资。随后发展成RI投资，即责任投资。进入上世纪90年代，又在责任投资的基础上，更加关注气候变化等问题引发的可持续发展问题，更加强调社会、经济、人口、资源、环境的协调发展。如今，形成了环境、社会、治理的框架，也是现在所提到的责任投资，即ESG投资。

全球ESG投资快速兴起。近年来，伴随着ESG投资在全球快速兴起，中国投资界也在加速追赶。据中国证券投资基金业协会于2018年2月发布的ESG责任投资专题调研报告显示，全球已经有50多个国家的1700多家机构（包括资产所有者、投资者和中介服务机构）签署了UNPRI，即联合国责任投资合作伙伴关系，管理着超过60万亿美元的资产，而2010年仅为22万亿美元。据有关资料，2019年全球责任投资资产规模达到89万亿美元。在欧盟专业投资者管理的资产中，60%与可持续性投资决策相关。美国可持续投资论坛组织（USSIF）2016年报告的美国责任投资规模超过8.72万亿美元，其中8.1万亿美元是ESG投资。欧洲可持续投资论坛组织（EUROSIF）2016年报告的欧洲责任投资规模（SRI）接近23万亿欧元，其中2.6万亿欧元是ESG投资。此外，ESG投资理念被加拿大养老金投资公司、日本政府退休金投资公司等许多发达国家的养老金投资所采纳。明晟MSCI测算的未来5年全球投资规模中将有57%受到ESG策略的驱动或影响。

2019年，中国责任投资资产规模约10万亿人民币。截至2019年底，我国基金市场共有社会责任投资主题基金95只，总规模约512亿元人民币。2019年7月，中国证券投资基金业协会面向全行业公开发布了2019年度中国基金业ESG与绿色投资调查问卷（证券投资版），共有324家机构填写了问卷，是2017年有效问卷回收数量的近4倍，这也在一定程度上反映了证券投资机构对ESG/绿色投资的认知和重视度的提升。近九成机构对ESG/绿色投资有所关注，16%的机构已开展相关实践。

监管机构和交易所日益重视。据上述中国证券投资基金业协会于2018年2月发布的报告，全球有60多个国家和地区已经出台了ESG信息披露的要求，以鼓励型披露为主，部分交易所强制披露ESG信息。

值得注意的是，2006年，沪深证券交易所制定了上市公司社会责任指引；2015年，香港交易所发布了针对《环境、社会及管治报告指引》，在香港上市的H股公司和红筹公司已按要求定期披露ESG报告；中国证监会2018年修订的《上市公司治理准则》确立了ESG信息披露基本框架。

上市公司积极行动。2019年8月19日，181家美国顶级公司（现包括苹果、摩根大通、亚马逊等）的首席执行官在华盛顿召开的美国商业组织 “商业圆桌会议” （Business Roundtable）上联合签署了《公司宗旨宣言书》。“宣言书”强调：“我们的每一位利益相关者都是至关重要的。我们致力于为所有利益相关者提供价值，为了我们的公司、我们的社区以及我们的国家的未来取得成功。”

余兴喜表示，我国上市公司近年来对ESG也越来越重视，披露企业社会责任报告或ESG报告的公司越来越多，很多公司在ESG方面做得非常不错。

ESG与股东长远利益一致

余兴喜表示，公司的社会责任、ESG，并没有使股东利益受损，反而增加了股东利益。ESG责任投资并不是一种慈善活动，并不是以牺牲投资者利益来支持企业履行社会责任，而是一项长期性、价值性的投资活动，是实事求是的将“长期、有价值、可增长”纳入投资决策指标，实现经济效益、社会效益、环境效益的统一。

总的来看，社会责任、ESG可能会使公司局部的、短期的利益受损，但把握得好，他一定符合公司整体的、长期的利益，也即符合股东的长远利益。

纵观古今中外成功的企业、成功的企业家，无不都有自己的一套道德哲学。百年老店北京同仁堂就有“修合无人见，存心有天知”和“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训。明清时期山西老票号的财东和经理的关系与现代公司治理中股东、董事会与总经理的关系极为相似，其普遍实行的“顶身股”就是重视员工作用和员工福利的一种制度。李嘉诚在谈他的成功之道时说：“有钱大家赚，利润大家分享，这样才有人愿意合作。假如拿10%的股份是公正的，拿11%也可以，但是如果只拿9%的股份，就会财源滚滚来。”

华为的成功与任正非将公司股份绝大部分都给了华为员工有直接关系。日本松下电器创始人松下幸之助先生曾将松下公司的成功归结为公司尊崇的七条“松下精神”，他认为企业的形体远远没有企业的精神重要，企业的使命就是消除世界贫困，“经营的最终目的不是利益，而只是将寄托在我们肩上的大众的希望通过数字表现出来，完成我们对社会的义务。”反面的例子就更多了，像长生生物疫苗事件，瑞幸咖啡、康得新、康美药业、獐子岛等一系列的财务造假事件，还有众多的违规担保、违规关联交易、大股东侵占上市公司利益等违法违规事件，他们或者是违背企业的社会责任，或者是公司治理严重不规范，或者两者兼而有之，最终的结果是不但损害了社会公众利益，也极大地损害了股东利益。

余兴喜还特别提到，企业履行社会责任也有一个“度”的问题，就是要在符合社会责任、ESG基本要求的前提下，平衡社会责任与盈利责任，平衡短期利益与长远发展，不损害股东合法的长远利益。