当怀敬畏之心 实现股市健康繁荣

股市连续上涨，牛市讨论热烈，推动A股健康繁荣成为共识。这需要市场各方常怀尊重市场、管理风险的敬畏之心，更要秉持理性投资、长期投资的专业精神，深深珍惜之、殷殷呵护之。

A股市场7月以来放量大涨，上证指数升破3400点，涨约14%。此轮上涨是对低利率环境下流动性充裕、资金青睐权益资产的正常反馈，也是对资本市场改革不断深化、投资生态持续优化的积极回应，更是对我国疫情防控成效显著、经济率先走向复苏的真切“点赞”。历史经验告诉我们，基本面永远是左右股市估值变化的基石，长期慢牛方能持续释放市场赚钱效应。2015年股市异常波动的惨痛教训更是历历在目，警示我们须以正确姿势推进股市健康繁荣。

呵护股市健康繁荣，当锚定实体根基。科学技术日新月异，中国经济加速向信息化、数字化转型。服务实体经济创新发展是资本市场的使命，上市公司结构变化将是这种使命下的常态，结构性特征也就成为股市行情演变的显著特点。随着中国经济从高速增长向高质量发展转变，经济动能从要素驱动、投资驱动向创新驱动转变，经济结构优化将不断深入。作为经济“晴雨表”的资本市场也将随之加快新陈代谢，符合经济发展方向的上市公司方能大放光彩。

呵护股市健康繁荣，当常怀敬畏之心。股市涨跌自有规律，不为个人喜恶所动。敬畏之心首当敬畏市场，尊重规律。目前，A股市场制度优化已经打破了垃圾股“乌鸡变凤凰”、新股不败等过往神话，投资者要高度重视炒新、炒差、炒小、炒概念等投资逻辑的变化，更需在市场情绪高涨时保持清醒，做对方向。敬畏之心还当敬畏风险，尊重常识。不确定性强、波动率大、对风险承受能力要求高是权益投资的明显特征。具备相应知识储备、使用闲钱投资、摒弃一夜暴富心态当为投资者风险管理的起码要求。

呵护股市健康繁荣，当坚守专业精神。一方面，国际经验显示，权益市场投资的复杂性、专业性大幅提升，投资者结构机构化已成主流。A股市场也要加速拓展境内外长钱入市渠道，提升中长期机构投资者主动管理能力，着力培育一流的财富管理机构。另一方面，个人投资者、机构投资者均应践行长期投资、价值投资、理性投资等专业精神，机构投资者更要纠偏散户化趋向，发挥好市场“风向标”和“稳定器”的功效。

目前，中国经济短期复苏和中长期转型尚存诸多挑战，A股深化市场化、法治化改革也面临较大压力。培育A股健康繁荣不能回避这些困难，市场各方更应勠力同心，向着美好启程。我们期待，资本市场不失时机深化改革更加健康，资管机构因势而动提质增效更加优秀，投资者敬畏市场敬畏风险更有收获。