顺博合金财务数据披露前后矛盾，销售金额与客户存在差异

【环球网 记者陈超】重庆顺博铝合金股份有限公司主营业务为再生铝合金锭的生产和销售，该公司首次发布招股书申报稿是在2019年6月，最近发布的一版招股书也是在2019年11月，数据截止到2018年末，至今已经相隔了一年半时间。

客观来看，2019年和今年上半年制造业企业的盈利环境并不好，在招股书涉及到的最近一期数据，和顺博合金目前的实际盈利能力或已存在较大差异，但投资者却无法获知相关信息。即便是在2018年，顺博合金的盈利能力已经初显疲态了，当年营业收入同比小幅上涨了8.11%，但涨幅较2017年的28.23%显著回落；2018年净利润更是同比下滑了10.91%，存在“增收不增利”的数据表现，毛利率也从2017年的7.75%下滑到2018年的6.9%。

上述数据都指向顺博合金的盈利能力在2018年就已经出现了衰退迹象，这更加令人担忧该公司在2019年及今年上半年的盈利表现。此外，该公司更多细节数据还存在不少疑点，同样值得关注。

首先值得关注的是，顺博合金关于材料成本的数据披露存在明显前后矛盾。根据招股书第171页披露，顺博合金在2017年到2019上半年的材料成本金额分别为36.03亿元、39.24亿元和18.65亿元。但与此同时，招股书第394页披露了各年度结转营业成本中包含的直接材料成本，在2017年到2019上半年分别为34.82亿元、37.61亿元和17.63亿元，这与招股书第171页披露的数据并不一致，且部分年度相差高达上亿元。那么，顺博合金披露的材料成本数据，哪一组才是真实的？

再继续看顺博合金细节经营数据，同样存在很多疑点。根据招股书披露，顺博合金的主要原材料包括废铝、A00铝锭、铝水、硅、废铜等，在2017年到2019上半年的采购总额分别为35.3亿元、37.42亿元和17.56亿元；同时，招股书也披露了上述核心原材料，在各个年度计入到营业成本中的金额，这也代表了公司对外销售产成品中对于原材料的消耗金额，分别为36.03亿元、39.24亿元和18.65亿元。

通过数据对比可知，在2017年到2019上半年期间，顺博合金的核心原材料采购金额，始终低于同年核心原材料的成本结转金额，差额分别为0.7亿元、1.8亿元和1.1亿元左右，合计就是高达3亿元左右的数据差额。

这也就意味着，顺博合金在2017年到2019上半年期间，核心原材料的消耗金额远远超过了同期的采购金额。在正常的会计核算逻辑下，这就应当导致公司的存货价值出现减少。

但事实上，根据招股书第348页披露的数据显示，在上述期间顺博合金的账面存货余额并未出现明显减少，特别是2017年在核心原材料成本结转超过采购金额达7千万元的条件下，公司存货余额大幅增加了近1亿元，其中包含原材料账面价值就净增加了0.56亿元，这并不符合正常的会计核算逻辑。

此外，“重庆市璧山区瑞通精密压铸有限公司”一直都是顺博合金的前五大客户之一，2016年到2018年销售金额分别为0.98亿元、1.01亿元和1.33亿元。这家客户是新三板挂牌公司瑞通精工的子公司，根据瑞通精工披露的各期财务数据，2016年和2017年向顺博合金采购金额分别为0.98亿元和1.01亿元，这与顺博合金披露的销售数据完全一致，可见两家公司的购销核算是完全匹配的；但是对于2018年，瑞通精工披露的采购金额为1.29亿元，比顺博合金披露的销售金额少了四百万元左右。

不仅如此，根据公开数据显示，瑞通精工在2016年到2018年的主营业务收入分别为4.85亿元、3.8亿元和2.67亿元，逐年大幅减少。但在此背景下，瑞通精工向顺博合金采购金额不仅没有缩减，相反还持续增加，这也令人质疑其合理性。