汤勇军：香港金融业信心很稳

日前，美国国会正式通过“香港自治法案”，其中提到制裁范围包括国际银行，从法案的内容看，对银行的制裁有限定条件和1年宽限期，实质影响有限。当然，有一些人认为，美国推出制裁措施本身会严重影响市场信心，进而对香港国际金融中心地位造成很大影响。但在笔者看来，实际上，香港金融业现在的信心是很稳的。

市场往往是最能反映真实情绪的地方。从5月21日到7月2日，香港股市整体上涨3.5%，高于同期新加坡的涨幅（3.2%），这一方面表明市场对香港的信心，另一方面也表明并没有此前传言的将有大量资金流到新加坡。同期中国的主权信用风险（CDS）的水平维持不变，数值为48，处于世界低风险水平。CDS作为国际机构之间交易信用风险的一个主要指标，这也是很有说服力的。7月2日是香港国安法实施后开市的第一天，香港股票市场大涨2.85%，创造当日亚太地区最高涨幅，同日日本东京涨幅只有0.1%，新加坡只有1.02%，可见，市场的反应非常正面。

总体而言，香港作为国际金融中心有相当程度的风险承受力和韧性。从1969年香港推出恒生指数，到2019年这50年间，恒生指数领涨全世界，超过道琼斯指数和日经指数，堪称世界表现第一的股票市场。香港股票市场和衍生品市场日益壮大和活跃。虽然近来由于美国的制裁威胁增加了香港的不确定性，但是美国明晟公司（MSCI）在5月27日将37支期货与期权合约授权给了港交所，其中包括一些原本放在新加坡，合约到期后也将迁到港交所。明晟公司的选择也表明，从金融市场的发展来讲，香港还是有极大的竞争力。股票交易所也是判断金融市场未来发展表现的重要依据之一，作为上市公司的港交所最近股票也创了新高，表明大家对未来将会有更多股票和公司在港交所上市的信心。上周，世界三大信用评级公司之一的美国标普信用评级公司宣布，维持对香港AA+的信用评级，前景展望为稳定。此外，香港今年仍然有望继续成为IPO世界第一。

从未来发展潜力上来讲，香港作为世界最大的经济体之一——中国与世界连接的重要桥梁，中央政府不仅在香港金融市场投放债券，还在陆续开设股票通、债券通、理财通，未来还有可能允许香港做保险通和A股衍生品。在这些领域，香港金融市场将获得伦敦、新加坡等金融中心无法比拟的优势，也将吸引更多国际资金来港。

从人才上来讲，尽管日本、新加坡等地都有一些希望吸引香港金融人才的表态和举动，但目前香港依然是有创新精神和开拓气魄人才的首选。以笔者所在的香港大学经济与工商管理学院金融系为例，教授国际化近年来明显上升，不断有美国、加拿大、德国、俄罗斯等国的青年才俊加盟。

任何一个金融市场都会有一定的风险和不确定性，确定性很强的市场往往不会有很高的回报率，正所谓高风险高收益。汇聚了世界各地有开拓精神的人才和拥抱风险的资金的香港金融市场历来都是属于勇敢者的游戏，虽然不时会有一些资金和机构离场，但总体呈现一个盘旋式的上升、“你方唱罢我登场，各领风骚数十年”的状态。因此，背靠世界上最大且持续开放的经济体之一、有众多渴望拥抱机会人才的香港，在香港国安法带来保障后，一定会迎来更好的明天。（作者是香港大学金融系主任）