技术实力雄厚，业绩稳步增长云涌科技将于近日登陆科创板

6月11日，上交所对外公告称，同意江苏云涌电子科技股份有限公司（下称云涌科技）首次公开发行股票的注册申请，这标志着云涌科技正式注册生效，将于近日正式登陆科创板。

据悉，云涌科技是一家以嵌入式技术见长的工业信息安全公司，主要致力于工业信息安全产品的研发、生产和销售。公司的具体产品包括工业信息安全产品和智能档案柜及控制类产品两类，主要应用于电力、能源、金融和铁路等领域。

招股书显示，云涌科技本次拟发行1500万股（不含采用超额配售选择权发行的股票数量），募资31875.50万元用于国产自主可控平台建设项目、研发中心建设项目、营销中心和服务体系建设项目及补充流动资金。

不过，对于投资者而言，即将登陆资本市场的云涌科技到底具有多大的投资价值呢？我们一起往下看。

深耕行业专注研发  技术水平行业领先

首先，对于登陆科创板的企业来讲，硬科技属性是企业们登陆资本市场最不可或缺的条件之一，而从企业自身发展的角度来看，强大的技术实力和持续的研发投入也是企业能够不断发展壮大的重要保障。

对于云涌科技而言，由于公司的客户多为行业标杆性客户，这些客户对于产品的定制化程度要求较高，且在行业内有示范效应，为了配合客户参与或制定行业规范和标准，企业需要时刻跟踪相关行业的最新需求、技术方向与技术规范，持续保持前瞻性研发。

招股书显示，公司从设立开始即致力于研究基于RISC架构计算机和Linux裁剪操作系统的嵌入式技术，是国内较早将嵌入式技术应用于工业互联网信息安全领域的公司之一。

截至招股说明书签署日，企业已经拥有了高可靠硬件系统实现技术、操作系统安全加固和裁剪技术等11项核心技术、已授权的发明专利6项，已授权的实用新型专利27项，软件著作权94项，正在申请中的发明专利15项，并以此为基础形成了云涌嵌入式技术开发平台、工业安全引擎技术、物联网开发技术等多项技术成果，获得了多项荣誉。

此外，公司还是泰州市工程技术研究中心，先后承担了泰州市科技支撑计划项目、泰州市信息产业专项引导资金项目等。

研发投入方面，招股书数据显示，2017~2019年，公司的研发费用分别为964.42万元、1247.24万元和1669.31万元，呈现出逐年增长的态势。

人员设置上，数据显示，截至2019年12月31日，公司共有48名研发人员，占员工总人数比例高达35.04%。

模块化设计快速响应用户需求  业绩增长稳中有进

有了强大的技术实力做支撑，优质的客户和稳步增长的业绩自然也是水到渠成的事情。

招股书显示，公司基于自主研发形成的“云涌嵌入式技术开发平台”，经过多年的研发积累，逐步构建了工业信息安全、智能档案柜及控制类产品的技术池，该技术池中储备的技术具有功能模块化、高可拓展性等特点，可以根据客户的需求以及客户所处行业领域的技术标准，通过构建模块快速组合，实现产品的模块化开发，提高产品开发效率，高效地满足定制化产品的要求。

此外，公司还拥有一套完整的生产管理体系，能够有效从原材料的采购、生产工艺、产品检验等环节对产品进行控制，确保产品的质量，满足客户多样化的生产和交货需求。

持续性的前瞻性研发、高速、高质量地在最大程度上满足客户需求，或许是云涌科技拥有优质客户资源的最主要的原因。

招股书显示，多年来，公司凭借着技术积累、客户渠道拓展、优质的产品质量和服务、以及良好的品牌建设，积累了大量客户资源，在部分行业细分领域，公司产品的市场份额处于领先地位。公司与电力和安全行业核心企业的主要客户保持长期稳定的合作关系，如国电南瑞、东方电子、许继电气、积成电子等。

优质的客户资源为云涌科技带来了稳步增长的业绩。

Choice数据显示，2017~2019年，云涌科技分别实现了1.38亿元、1.62亿元和2.51亿元的营收，相对应的归母净利润规模分别为0.3亿元、0.41亿元和0.65亿元，业绩整体呈现稳步增长的态势。

此外，招股书显示，经初步测算，预计公司在2020年二季度实现营业收入约5000~5500万元，同比增长12.30%至23.53%，2020年半年度实现营业收入约9,227.38万元至9,727.38万元，同比增长约18.39%至24.81%；2020年二季度实现归母净利润约1,800.00万元至2,000.00万元，同比增加154.96%至183.29%，2020年半年度实现归母净利润约3,044.43万元至3,244.43万元，同比增加约165.45%至182.89%（为公司初步测算数据，未经会计师审计或审阅，且不构成盈利预测）。

行业发展空间广阔  云涌科技未来可期

当然，要判断一家企业的投资价值，除了其自身的优势之外，其所属行业的市场空间也应该成为重要考量。

随着制造业向数字化、网络化、智能化、服务化方向加速发展，在促进工业化和信息化深度融合、工业转型升级的同时，工业信息安全整体形势也变得更加复杂严峻，下游工业企业对于信息安全的需求也在不断提升。

根据美国工业控制系统网络紧急响应小组（ICS-CERT）公布的工业控制系统漏洞信息，自2015年以来，全球工业控制系统、智能设备、物联网等领域安全漏洞总数出现大幅上升且一直保持较高水平（如下左图）。2018年漏洞总数为426个，同比增长11.5%，其中高危漏洞270个，中危漏洞148个，中高危漏洞占比高达95%以上。

而在政府层面，随着国家对工业互联网以及工业信息安全等产业的重视程度逐渐提升，行业利好政策也在不断发布。

2020年3月，工业和信息化部发布《工业和信息化部办公厅关于推动工业互联网加快发展的通知》提出，要加快健全安全保障体系，包括建立企业分级安全管理制度、完善安全技术监测体系、健全安全工作机制以及加强安全技术产品创新。进一步促进了我国工业信息安全行业的产业优化升级。

在此情形下，工业信息安全也进入了加速发展时期。

相关数据显示，2018年我国工业互联网安全市场规模约为94.6亿元，相比2017年增长30%，高于工业互联网增速，也高于我国信息安全市场增速。根据赛迪顾问预测，未来三年工业互联网安全市场将保持30%以上高速增长，到2021年市场规模达到228亿元。