创业板注册制落地对A股影响多大

本报记者 张 旺

6月12日，《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等四部规章出台，深交所同步发布创业板改革并试点注册制相关配套规则及细则，并将于15日开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票（IPO）、再融资、并购重组申请。这意味着，创业板改革并试点注册制已经进入实操阶段。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新14日对《环球时报》记者表示，从科创板注册制到创业板注册制只是一个开始，未来注册制还将以更快速度覆盖A股市场。大批优秀中概股到港交所上市，给沪深交易所很大压力。而中概股还没打算回归A股市场，主要原因是后者包容性和开放性不够。创业板注册制改革不仅仅复制科创板注册制，而是中国A股市场改革中的一环，以后还有很大改革空间。“美国眼下对中国经济全面打压围堵，越是在这种情况下，我们越要加大改革步伐和力度，”董登新称。

除了复制科创板的注册制，创业板还做了不少创新和突破。董登新称，创业板将设置行业负面清单，这是注册制开放性和包容性的一个最重要体现。另外，创业板的退市制度比科创板也有超越，新增“连续20个交易日每日收盘市值低于3亿元”的退市指标。

“长期看，注册制改革要彻底全面完成，覆盖中小板和主板，然后才能慢慢缩小和港交所、纳斯达克的差距。”董登新认为，中概股中有大量的互联网公司和新概念公司，A股需要这些新经济企业，因此在对接中概股回归和新三板转板上面，要有更加大胆的改革。

中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军认为，创业板注册制改革是承上启下的，承接了科创板注册制改革的路子，为以后中小板和主板的改革进行探索。从更宏大长远的角度考虑，如果能完成各个板块的注册制改革，那么中国整个资本市场核心的股票上市交易制度安排，就能与国际上相对较成熟的制度相一致。▲