燕麦科技：柔性线路板测试领域领先服务商，业绩持续稳定增长

继长川科技、博杰股份、华源兴创，柔性线路板测试FPC领域领先厂商燕麦科技IPO成功过会，即将在A股科创板上市。

招股书显示，燕麦科技是一家专注于自动化、智能化测试设备的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，为客户自动化、智能化生产提供系统解决方案，测试设备目前主要应用于柔性线路板（FPC）测试领域，客户覆盖全球前十大FPC企业中的前七家，包括为鹏鼎控股、日本旗胜、住友电工、日本藤仓、东山精密、永丰集团等多家全球领先的FPC企业供应商，并已发展成为苹果、谷歌等公司的重要供应商，而优质的头部客户资源亦奠定了公司在FPC测试领域的优势地位。

此次IPO，燕麦科技拟募集约5.4亿元资金用于自动化测试设备及配套建设项目、研发中心建设项目和补充营运资金，募投项目的实施募投项目的实施，可以为公司业务发展提供充足的资金支持，为公司未来发展提供新的增长点，让燕麦科技如鱼得水，有利于充分提升公司整体竞争实力，提高公司市场占有率，打造公司行业领先地位、可持续发展能力。

柔性线路板测试领域领先服务商，业绩持续稳定增长

燕麦科技以精密机械及电、光、声领域多种测试技术为基础，结合自动控制、图像识别、深度学习算法等技术，根据客户不同的测试需求，开发出多工序测试设备、自动化测试系统、智能化视觉检测设备等自动化测试设备系列产品。

经过多年的研发和实践经验的积累，燕麦科技在自动化测试、智能化测试领域积累了丰富的技术经验和自主创新能力，在软件、硬件、结构设计等方面具有竞争优势，在精密机械、自动化控制、测试测量、机器视觉、人工智能等领域形成多项自主研发的核心技术成果。公司产品主要包括测试治具、自动化测试设备、配件及其他等，所测试FPC的终端应用领域主要集中在以苹果公司为主的消费电子领域。目前燕麦科技主要产品及其应用情况如下：

公司主营业务收入按产品类别划分如下：

作为研发型、技术型企业，燕麦科技自成立以来一直注重对研发的持续投入。面对下游客户产业技术迭代快、客户个性化需求多样等特点，公司通过主动研发、客户需求响应式研发相结合的方式，积极探索不断创新，将前沿技术运用于公司新产品开发中，快速研发并交付满足客户需求的新设备机型，已成为FPC行业头部企业的核心供应商。2017－2019年，公司研发投入分别为3,574.78万元、4,124.83万元和4,367.41万元，占营业收入的比例分别为12.26%、14.76%、16.91%和16.13%，占比在行业处于领先地位。随着公司募集资金投资项目的实施，公司在研发上的投入将进一步增加，以保障公司在细分行业的技术领先优势。

而持续的自主创新能力、高效的新产品研发和交付能力，使燕麦科技技术与产品始终处于行业竞争中的优势地位。近几年营收、净利润持续稳定增长，成绩斐然。2017－2019年，公司主营业务收入分别为22,901.92万元、24,388.66 万元和27,083.96万元，扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润分别为 5,336.46万元、6,850.90万元和8,753.89万元，盈利状况较好。如下图：

2020年1-3月，燕麦科技实现营业收入3,907.57万元，同比增长9.68%；实现归属于母公司股东的净利润1,506.88万元，同比增长166.20%；实现扣除非经营性损益后归属于母公司股东的净利润1,392.69万元，同比增长313.11%。根据公司2020年半年度未经审计数据，公司预计2020年半年度实现营业收实现销售收入8,500至10,300万元，同比变动幅度为-9.88%至9.20%，预计实现归属于母公司股东的净利润为3,200至3,700万元，同比变动幅度为-11.11%至2.78%。

燕麦科技将在未来发展中将继续发挥自身优势、紧跟行业技术发展潮流，继续做大做强，不断为客户创造更多价值更多利润。

行业发展环境良好，公司未来前景可期

消费电子、汽车电子、通信设备是FPC三大应用领域。随着智能手机、平板电脑、可穿戴设备、汽车电子、通信等领域的不断发展，全球FPC产值整体呈持续上升趋势。根据Prismark的统计，2017年全球FPC产值为125.2亿美元，同比增长14.9%，占印制线路板总产值份额由2016年的20.1%上升至2017年的21.3%，并预计在2025年全球FPC产值将突破200亿美元。

21世纪以来，亚洲地区FPC下游市场不断兴起，具备良好制造业基础及生产经验的日本、韩国、中国台湾等国家或地区FPC业迅速成长，并成为全球FPC的主要产地。随着日本、韩国和中国台湾生产成本持续攀升，上述国家或地区的FPC厂商纷纷在中国大陆投资设厂，制造中心由境外向中国大陆转移，全球领先的FPC厂商如日本旗胜、住友电工、日本藤仓等均在中国投资设厂，与此同时中国本土的FPC厂商也不断发展壮大，在全球FPC市场中占据越来越重要的角色。

近年来，中国已逐渐成为FPC主要产地，中国地区FPC产值占全球的比重不断提升。据Prismark的数据，2016年中国FPC行业产值达到46.3亿美元，中国地区FPC（含外资企业）产值占全球的比重从2009年23.7%已增至2016年42.5%，预计到2020年全球占比将接近50%，前景十分看好。

在“工业4.0”的时代背景下，我国政府出台了一系列产业政策和规划，大力支持制造业升级改造向自动化和智能化方向发展，为工业自动化相关产业的快速发展提供了良好的政策环境。目前我国人口红利消失，劳动密集型的生产企业人力成本日益增加，以自动化设备代替人工的需求迫切。企业必须加快生产制造升级的速度，工业自动化行业市场将会迎来快速增长时期。

与此同时，我国厂商逐步积累了自动化设备设计和生产所需的相关核心技术，在整机设备、核心部件、控制系统、基础材料和软件系统等方面的技术日益成熟，国际竞争力逐渐增强，技术附加值逐步提升，为我国自动化设备制造业的快速发展提供了重要的技术支持。

近年来，由于移动互联网的推动、5G通信网络升级、数字信息与大数据时代的到来，移动智能终端等新兴消费电子产品市场需求呈现较快增长，促使电子产品制造商加大生产线自动化设备的投入，有效的推升了自动化设备制造行业的发展，进而拉动对柔性线路板测试市场领域的强烈需求。根据《2018年中国自动化市场白皮书》统计数据显示，我国自动化及工业控制市场规模自2004年至2017年期间，已从652亿元增长至1,656亿元，年均复合增长率达到7.43%，预计2020年市场规模将突破2000亿元。因此柔性线路板测试领域市场前景也将“水涨船高”持续看好，为柔性线路板测试领域供应商提供了稳定且日益增长的市场需求和发展机遇，亦为燕麦科技打开更多的发展空间。

未来，依托国家相关政策的大力支持，燕麦科技仍将以“成为全球一流的智能化设备供

应商”为愿景，以“专注智能制造，缔造人机和谐新世界”为使命，本着“专注智能设备，释放时间和空间”的理念，持续致力于帮助客户提高自动化水平和智能制造水平，提高公司核心竞争力，给股东和投资者带来可观的回报！