茅台再“飞天”产销两旺信心足

6月2日，贵州茅台股价再次攀升走高，当日上午最高达到1427.90元，盘中总市值达到17936亿元，一度超越工商银行，成为A股市值最高的股票。截至当日收盘，贵州茅台股价报收于1410.71元。

专家分析认为，贵州茅台目前已是全流通状态，工商银行、建设银行等仍有不小比例的限售股，因而，贵州茅台总市值超越工商银行似乎早在意料之中。

回顾这两年茅台股价，可谓一路飙升。2018年6月6日，贵州茅台股价盘中突破800元/股，最高达到800.95元/股，市值随之突破万亿元；2019年6月27日，贵州茅台股价盘中上涨超2%，突破1000元/股大关；2019年10月15日，贵州茅台盘中股价突破1200元/股；今年5月6日收盘，茅台站上1300元/股。

在北京理工大学公司治理与信息披露研究中心主任张永冀看来，北向资金持续净流入、公司业绩表现向好是近期茅台股价持续上扬的主要原因。

北向资金持续净流入助推了茅台股价攀升。相关数据统计显示，近一个月以来，北向资金合计净流入贵州茅台27.41亿元，仅次于美的集团的27.48亿元。

茅台2020年一季报显示，该公司实现营业收入252.98亿元，净利润130.94亿元，每股收益10.42元，市盈率39.85。

不只有股价，近期茅台酒的实体价格也有所上扬。资深白酒专家、中国营销学会副秘书长晋育锋表示，近年来以茅台、五粮液等品牌为代表的高端白酒经过几年盘整期率先止跌回升，产销两旺明显；再加上端午节将至，“一股茅台价格约等于一瓶茅台”。

兴业证券分析师赵国防表示，茅台酒具有保值增值、保质期长、易流通等特性，具备金融品潜质。茅台批发价持续上涨或维持高位，对白酒板块有较大正面影响。赵国防表示，对于高端茅台会溢出部分消费需求，将直接扩容其他高端白酒品牌的市场空间，同时茅台价格上涨也对五粮液挺升价格创造良好的外部市场，五粮液若采取有效措施有望实现终端价迈入千元门槛，进而成为千元价格带唯一产品，享受更广阔市场空间。对于次高端品牌来说，茅台价格及五粮液价格上涨，无疑进一步打开其价格天花板，预计能抬升至600元价格带。以中档消费人群快速升级的历史经验来看，预计次高端将快速扩容，600元价格带将成为下一个5年至10年的风口。顺次往下，中档酒也会享受消费升级红利。

东北证券分析师李强认为，今年一季度茅台酒拉动增长，批发价回升后提升信心。3月中下旬以来，高端白酒动销逐步恢复，完成全年任务信心充足。

不过，茅台股价始终处于高位，对于投资者尤其是中小投资者来说，也需要注意防范投资风险。“比如，或将存在宏观经济遇到挑战，原料及人力成本持续攀升，渠道管控效果不达预期，行业竞争加剧等风险，投资者要有风险意识。”张永冀直言。