豪美新材：掌握铝材核心专利技术，业绩持续稳定增长

国内A股铝型材板块再添一员锐将。

3月5日，国内铝型材头部企业广东豪美新材股份有限公司IPO首发获得通过，即将登陆A股。

掌握铝材核心专利技术，公司业绩持续稳定增长

招股书显示，豪美新材是一家专业从事铝合金型材和系统门窗研发、设计、生产及销售的高新技术企业，也是国内较早进入铝型材行业的大型铝型材制造商，已形成从材料成分研发实验、熔铸、模具设计与制造、挤压、喷涂到深加工的完整铝型材产业链，在合金开发、熔铸技术、挤压技术及深加工技术方面均形成了多项专利以及核心非专利技术。

豪美新材的特种型材项目现被列为国家发改委重点产业振兴支持项目，并被广东省经信委列为23个重大项目之一。公司通过了“国家实验室认可（CNAS）”认可，并被认定为“国家认定企业技术中心”。2017年度豪美新材获得了中国有色金属加工工业协会组织评选的“中国建筑铝型材十强企业”荣誉，“豪美”牌铝型材荣膺“中国驰名商标”称号。

豪美新材主要产品包括：建筑用铝型材、汽车轻量化铝型材、一般工业用铝型材和系统门窗等四大类，如下图1：

当前，豪美新材各种产品已广泛应用在国内外众多知名建筑物及轨道交通、机电机械、电子电器等领域。在建筑用铝型材领域，豪美产品已应用于广州塔、深圳平安金融中心等国内知名地标建筑，以及阿布扎比国际机场、萨伊德大学等多项一带一路沿线海外工程；在汽车轻量化领域，豪美已进入奔驰、通用等多家汽车品牌的供应商体系，并自主研发出国内首台纯电动全铝车架，使传统车身重量减轻40%；在一般工业用铝型材领域，公司客户包括中集集团、富华机械、珠海丽日等；在系统门窗领域，公司已与保利、万科、星河湾、华润、龙湖、招商等国内地产公司达成密切合作关系。豪美新材生产的高、精、尖铝型材亦获得了欧美等国市场的肯定，畅销美国、德国、加拿大、英国、瑞士、新加坡、意大利等世界各地，出口量位于同行前列。

在研发投入方面，豪美新材持续不断地增大投入。招股书显示，2017-2019年，公司研发费用金额分别为7,427.91万元、7,900.52万元和9,404.13万元，占当期收入的比例分别为3.14%、2.95 %和3.17%。强大的研发投入让公司拥有国内五大独有核心技术，使得公司在行业市场中保持强劲的竞争力。1、新能源汽车电池托盘用宽幅多腔薄壁型材制备技术。2、节能系统门窗开发设计技术。3、乘用汽车车身结构用高性能铝合金材料技术。4、新型绿色环保易切削铝合金棒材合金设计制备技术。5、高性能工业铝型材等温挤压技术。

目前，豪美新材拥有国家认定企业技术中心、国家认可CNAS实验室和省工程技术中心、省博士后创新实践基地、省企业技术中心、省创新产业化示范基地、中国建筑门窗幕墙科技产业化应用基地等一系列研发平台，已成为国内行业标准制定者。作为国家有色金属标准化委员会的成员单位，豪美新材共主持或参与制订国家标准42项，行业标准18项，协会标准1项；共拥有20项发明专利，177项实用新型专利，包括“高强铝合金棒材及其制备方法”、“低成本高挤压性易切削含铋铝合金及其制备方法”、“大直径低变形抗力易切削的铝合金铸锭及其制备工艺”三种新材料发明专利在内的20项发明专利已获得受理。

大手笔的研发投入、不断的技术创新和日益升级的产品系列带动了豪美新材业绩持续稳步地增长。招股书显示，2017-2019年度，公司实现营业收入236,332.10万元、268,237.64万元和296,774.85万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为8,373.47万元、8,648.13万元和11,079.30万元。如下图2：

公司主营业务收入按产品分类情况，如下图3：

总之，产品竞争力强、信息技术化水平高、生产质量稳定、营销网络和售后服务体系健全，驱动豪美新材进入高速发展的轨道，将跻身世界铝型材大型企业阵列。

良好的行业发展环境，公司未来前景可期

近几年来，我国主管机构陆续出台了一系列政策促进铝合金材料尤其是中高端材料制造业的发展。《“十三五”材料领域科技创新专项规划》、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016 版）》、《节能与新能源汽车技术路线图》等一系列国家政策、规划，将铝合金列为重点发展领域，并着重指出汽车轻量化、高强度铝合金、高性能铝型材等发展方向。可见，铝合金材料受到国家政策的鼓励和支持，未来前景广阔。

随着当前国内工业、建筑业和整个GDP的不断发展，将有效带动铝型材的需求，为铝型材行业发展创造了有利的条件。而随着城镇化不断推进，同时作为全球制造中心的地位持续巩固，我国对铝型材的需求也将持续增长。这为豪美新材发展提供良好的行业市场环境。

下图4：国内生产总值、工业、建筑业生产总值情况

值得指出的是，随着国内铝挤压材行业加速进入行业整合阶段，企业的规模效应在市场上的竞争优势越来越明显，大规模企业市场份额不断上升的同时将淘汰一部分资金实力较弱、竞争能力较差的中小企业。因此，在此市场背景下，规模与资金成为进入该行业的重要壁垒，未来具有相当规模的铝挤压材企业将在竞争中占据优势。这对国内铝型材头部企业豪美新材非常有利。根据相关统计数据，截至2019年末，全国铝型材企业共有近千家，市场较为分散，但豪美新材的市场占有率仍远高于市场平均水平。

根据我国“十三五”有色金属工业规划，到2020年我国铝消费总量将达到4,300万吨，2016-2020年期间的年均复合增长率将达到7.24%。根据相关统计资料，2016年铝型材在所有铝材消费中的占比约为59%，以此推算2020年铝型材消费量将超过2,500万吨，市场容量巨大。

如下图5：2012-2019年上半年中国电解铝产量（万吨）

总之，随着此次豪美新材IPO募集资金的逐步投入，固定资产的规模将逐步增加，非流动资产在总资产中所占比例将进一步上升，资产结构将更加稳定，有利于支持公司自主创新能力进一步增强，核心竞争优势更加突出，从而使得公司处于良性的可持续成长状态，财务状况将更为良好，资本结构将更为合理，为公司未来的快速发展奠定基础。

豪美新材在招股书表示，公司将继续秉承“让每一块铝更有价值”的企业使命，坚守“诚信、责任、专注、创新”的核心价值观，依托公司多年来在研发、生产、销售、服务等方面的技术沉淀与经验积累，将坚定不移地贯彻铝产业转型升级，致力于铝型材产业链的延伸与价值提升，逐步发展成为全球行业内最具竞争力与影响力的系统门窗、汽车轻量化铝型材和中高端铝合金型材的大型生产提供商。