市场紧盯创业板注册制效果企业拓宽融资渠道股民增加更多选择

本报记者 杨沙沙 本报驻美国特约记者 陈 洋

创业板注册制改革重磅落地后，28日，中国股市沪深300指数及创业板指数上涨。此前一天，中央全面深化改革委员会审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，代表创业板注册改革启动。外媒称，创业板改革并试点注册制长期来说对A股利好，扩宽企业的IPO（首次公开募股）资格并创造更全面的退市规定，将“持续让A股市场成为更具吸引力的IPO目的地，并打击投机性活动”。

IPO审核时间大幅缩短

根据中国证监会统一安排，深交所制定或修订创业板改革并试点注册制配套规则。27日，深交所发布实施1项规则，就8项主要规则公开征求意见，涉及创业板发行上市审核、证券交易、持续监管等方面。针对备受市场瞩目的企业上市发行，深交所新闻发言人27日晚表示，征求意见稿综合考虑预计市值、收入、净利润等指标，制定多元化上市条件，以支持不同成长阶段和不同类型的创新创业企业在创业板上市。一是完善盈利上市标准，要求“最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元”或者“预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”。二是取消最近一期末不存在未弥补亏损的要求。三是支持已盈利且具有一定规模的特殊股权结构企业、红筹企业上市。四是明确未盈利企业上市标准，但一年内暂不实施，一年后再做评估。此外，注册制也进一步将发行上市审核时间压缩到最长3个月，且在退市机制上进行调整，新增“连续20个交易日市值低于5亿元”的交易类退市指标和“信息披露或者规范运作存在重大缺陷且未按期改正”的规范类退市指标等，加大“僵尸”企业和空壳公司的出清力度。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新28日接受《环球时报》记者采访时说，对于企业上市来说，创业板注册制的实施，将在两方面出现重大突破，一方面，将证监会审核权下放给深交所，企业IPO审核排队时间将由过去的一两年，大大缩短为3个月以内；另一方面，企业IPO门槛降低，将解决高科技企业的融资问题，一批营收能力很强的轻资产互联网企业将得以上市。

炒股门槛“意外惊喜”

针对中国创业板投资者，新加坡《联合早报》称，从28日开始，注册制新修订的内容包括存量投资者可继续参与交易，对新申请开通创业板交易权限的个人投资者，增设前20个交易日日均10万元资产量及24个月的交易经验的准入门槛等。

董登新表示，股民投资准入门槛设置得非常低，让人感到“意外惊喜”。“原来担忧可能会设置50万的准入门槛，会影响存量股民，现在的10万资产量及24个月的交易经验，几乎对所有投资者都没太大障碍，基本上算是象征性的规定，”董登新强调，这对于普通股民来说“太重要太重要”，新老投资者将共享创业板注册制带来的重大利好。

专家：A股或走向慢牛

在交易制度上，意见稿将创业板股票涨跌幅限制比例由10%提高至20%，创业板新股上市前五日不设涨跌幅限制，并设置价格稳定机制，也是外界特别关注的内容。董登新认为，根据过去一段时间中国股市经验，股票涨跌幅绝大部分不到10%，这说明中国投资者也在逐渐变得理性。随着市场机制的成熟，董登新认为，未来将进一步取消股票20%的涨跌幅限制。

香港《经济日报》28日称，内地逐步走出新冠肺炎疫情阴影，中央全方位救市，继中央及各地方力推财政刺激方案以及央行一再减息降准后，最新救市任务可能落在A股市场上，内地创业板注册制将进一步拓宽IPO融资渠道。

创业板注册制改革节奏加快，是否会对A股产生影响？中山证券首席经济学家李湛28日表示，一年前科创板推出时市场也很担心。但是一年以来，科创板发展非常平稳。他表示，目前创业板IPO节奏平稳，预计注册制实施后，也会保持较平稳的上市节奏，不会在短时间“突飞猛进”集中发行上市。李湛认为，全球疫情影响、国内外经济形势压力之下，早点推出注册制，对支持科技型企业融资更为有利，投资者的选择也将更加丰富。董登新也认为，美股大跌后，可以看出中国A股市场表现出很强的抗跌能力，“A股仍处在历史低谷，渡过疫情难关后，注册制将助推中国股市走向慢牛通道”。▲