行业洗牌加速 生猪期货助力企业避险

生猪是我国价值非常大的农副产品，生猪产业链以生猪养殖业为中心，涉及饲料加工、兽药疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐饮等诸多行业。2018年猪产业疫情发生以来，生猪行业遭受较大损失，能繁母猪存栏量大幅下跌，整个行业呈现出大型集团公司快速补栏扩张、中小散户加速退出的“洗牌”格局，部分企业生产经营面临较大挑战，亟须价格避险工具。

生猪养殖行业加速洗牌

2018年8月以来，受猪产业疫情影响，我国生猪现货市场情况发生一系列变化，生猪价格由15元/公斤跌至2019年的3月10元/公斤，而后大幅反弹，2019年三季度已逼近40元/公斤历史高位。业内人士表示，长期以来，生猪企业饱受价格波动困扰，生猪企业生产经营难以稳定，不利于行业健康发展。

正邦科技市场部总监李巍巍向记者介绍，2018年以来市场经历“有猪卖不出去”到“价高没有猪”过程，这对企业来说风险非常高，生产经营面临较大挑战，猪产业防疫投入较大又导致整体养殖成本抬升。中小散户加速退出，大型集团公司快速补栏扩张，整个行业加速“洗牌”。

牧原股份相关业务负责人王瑞婷说，2011年、2016年行业高盈利，很多企业加速扩产，大量新建、并购，造成2013-2014年和2018年行业产能过剩，2018年叠加猪产业疫情效应，大量生猪养殖企业出现深度亏损，经营困难。装备能力强、技术能力强、猪产业疫情防控能力强的养殖单位资金充足，享受了后期的高盈利，快速扩张，市场占有率提升；装备能力低、技术能力低的企业，在此次疫情中损失较大或清场，养殖单位资金较紧张，产能恢复难度较大。

她介绍，2017年全国出栏生猪6.89亿头，全国前十生猪养殖企业市场规模占比约6.2%；2019年全国出栏生猪5.44亿头，前十公司市场规模占比约9.4%。

“从地域看，东北、华北、西北等北方区域补栏积极，而广东、广西、江西、湖北等南方省份滞后。”李巍巍表示。

中粮肉食相关业务负责人表示，受猪产业疫情催化影响，我国生猪养殖规模化进程有望提速。各主要生猪养殖公司生产性生物资产已经企稳回升。2019年出栏量前二十企业，既包括温氏、牧原等耳熟能详的巨头，也包括正大、天邦、正邦等传统猪企，更有海大这种饲料巨头进军养殖的后起之秀。

亟须生猪期货稳定器

近日，中国证监会批准大连商品交易所开展生猪期货交易。市场人士普遍表示，生猪期货上市对生猪产业长远稳健发展具有重要意义。相关企业通过参与期货交易，将推动生猪期货有效发挥价格发现功能，为市场提供公开、透明和连续的价格参考，这有利于养殖企业优化资源配置、合理控制养殖规模，促进整个行业健康发展。生猪产业是我国农业和农村经济的支柱产业之一，与“三农”关系密切，生猪期货上市有助于产业推广“保险+期货”等业务创新，并为相关业务提供价格基准，增强金融机构服务“三农”的广度、深度和力度。

生猪期货上市后，期货市场构建了从种植、加工到养殖完整产业链条的衍生工具和风险管理平台，上下游企业可以综合运用玉米、豆粕期货与期权以及生猪期货进行产业链套期保值，衍生工具更加齐全，避险策略更加丰富，更加有利于产业规避价格波动风险，稳定利润，提升市场竞争力，实现高质量发展。

李巍巍认为，如果市场价格低迷，并且企业本身存栏规模较大，可以通过生猪期货套保提前锁定利润，减少价格下跌带来的损失。如果价格上涨但企业本身存栏规模不及预期或者未到合适出栏时机，那么可以通过期货买入进行轮库操作来提前获得利润。总体来说，生猪期货上市后，通过专业化操作，利用期货市场，企业运营发展会更平稳。

王瑞婷建议，企业要兼顾现金流安全，希望能够管理生猪价格和养殖利润大幅波动风险，并通过期货+保险实现仔猪订单生产和销售。