新老基建双轮驱动 投资增速料反弹

财政部20日召开的一季度财政收支情况新闻发布会透露，近期拟再提前下达1万亿元地方政府专项债券额度。分析人士认为，地方政府专项债将助力积极的财政政策更加积极有为，进一步撬动基建投资。此次新增1万亿元资金，预计将有较大比例流入基建相关领域。

作为稳增长重要抓手，基建投资力度正持续加码。中国证券报记者了解到，关于推动基础设施高质量发展的意见及新型基础设施发展的有关指导意见将加快出台。业内人士认为，未来“新老基建”将双轮驱动，在“赤字率提升+专项债扩容+特别国债发行”合力之下，二季度基建投资增速将显著反弹。

传统基建投资上演“加速度”

“最近钢材需求明显比上个月要好。工业用材方面，只要不是出口的，现在需求非常好，比如管桩，工厂的订单都排得很满，主要是工地用的，说明工地需求确实在恢复。”从事钢材生意的王先生说。

“目前，建筑工地陆续复工，需求起来得很快。沈阳钢材大市场从3月底以来每天出库都在万吨以上，即使清明假期也在9000吨左右，最高峰单日出库高达1.4万吨，好于去年。”王先生深有感触地说，需求好转的一大原因就是基建项目多起来了。

“西安的基建项目就没停过，甚至还出现了一定程度的赶工。”西安一位从事钢材贸易的人士表示，目前的钢材需求基本上都是刚需，特别对于房地产项目工地来说，基本上都是随用随采。

水泥市场需求也持续回升。“上海这边项目复工复产情况较好，混凝土需求量随之回升，搅拌站出货量基本恢复至去年水平，日均出货量1000-2000方左右，目前水泥、砂石等原料消耗较快，行情止跌持稳。”一位上海地区混凝土企业人士表示。

建材市场回暖的背后是铁路交通等基建项目的提速。

“今年以来，国家发改委项目批复速度有所加快。截至4月10日，国家发改委累计批复金额4103亿元，接近2019年的一半。同时，今年审批类项目申报情况也大幅增加，目前也已接近去年的一半。”华创证券首席分析师张瑜认为，从项目施工情况来看，3月的挖掘机销售进一步超预期，螺纹钢、水泥行业开工率持续上行，预计基建投资增速在二季度有望明显上行。

新基建顶层设计将加快出台

除了传统基建项目投资跑出“加速度”，新基建也正大步向前。

“下一步将加强顶层设计，研究出台推动新型基础设施发展的有关指导意见。”国家发改委创新和高技术发展司司长伍浩4月20日表示，要优化政策环境，以提高新型基础设施的长期供给质量和效率为重点，修订完善有利于新兴行业持续健康发展的准入规则。此外，抓好项目建设。加快推动5G网络部署，促进光纤宽带网络的优化升级，加快全国一体化大数据中心建设。稳步推进传统基础设施的“数字+”“智能+”升级。同时，超前部署创新基础设施。

伍浩介绍，新型基础设施包括3个方面，一是信息基础设施。如5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。

二是融合基础设施。主要是指深度应用互联网、大数据、人工智能等技术，支撑传统基础设施转型升级，进而形成的融合基础设施。三是创新基础设施。主要是指支撑科学研究、技术开发、产品研制的具有公益属性的基础设施。

4月以来，浙江、福建、山东、四川等地出台新基建建设投资指导意见，重庆、广西、贵州、湖南等地纷纷集中开工一批新基建项目，安徽、广东、浙江、山东等地新基建项目库或投资计划相继出炉。

华泰证券数据显示，截至4月12日，全国31个省、市、自治区2020年计划完成投资额的规模达66958亿元，其中新基建预计投资额达15631亿元，约占2020年投资额的23%。

基建项目资金来源充足

从资金来源看，随着财政政策、货币政策持续发力，基建投资项目资金来源充足，有望推动二季度投资增速明显反弹。

“后续一个月将进入政策逐步落地的窗口期，财政政策主导，货币政策配合，政策加力的方向是内需。”方正证券首席策略分析师胡国鹏认为，专项债有望扩容至3.5万亿至4万亿元，投向基础设施建设的比例将较去年明显提升。

星石投资总经理杨玲认为，预计今年全年专项债规模有望提高到3.5万亿左右，其中大概会有50%至60%用于基建投资。此外，特别国债、提高财政赤字率等方式也能够为基建投资提供充足的“弹药”。

“随着重大项目落地、专项债加快对接基建、施工强度逐渐回升，到二季度末，基建投资累计同比有望转正。”浙商证券首席经济学家李超预计，全年基建投资有望增长10%至15%。