北向资金融资客同步加仓 市场料继续反弹

近几个交易日，市场呈现震荡上涨态势。在市场震荡上涨过程中，高风险偏好的融资资金和长线布局的北向资金同步加仓入场。4月14日-16日，融资余额和北向资金均实现连续三个交易日增加。分析人士认为，市场经历了前期调整，目前投资价值已达较高水平。

北向资金青睐科技和白马股

本周以来，北向资金持续加仓。Choice数据显示，4月14日-16日，北向资金分别加仓142.29亿元、33.54亿元和38.15亿元，合计213.98亿元。短短3个交易日，北向资金加仓超过200亿元。Choice数据显示，截至4月16日，北向资金持仓A股总数已达2119只，合计持仓市值已达1.40万亿元。

从持仓市值来看，截至4月16日，北向资金对23只个股的持仓市值超过100亿元。持仓市值位居前三的分别是贵州茅台、中国平安、格力电器，持仓市值分别达1253.54亿元、549.46亿元、507.21亿元。从北向资金持股市值居前的个股来看，4月14日-16日，北向资金对贵州茅台、美的集团、格力电器、五粮液、招商银行等均进行了加仓，对中国平安、恒瑞医药、海螺水泥、长江电力等进行了减仓操作。总体看，北向资金对白马股进行了加仓。

Choice数据显示，4月14日-16日，北向资金共计加仓677只个股，对其中35只个股的加仓股数超过1000万股，重点加仓股票较为集中。加仓股票数量位居前五的分别为民生银行、分众传媒、协鑫集成、领益智造、欧菲光，加仓股数分别为5713.10万股、4148.25万股、2995.27万股、2898.00万股、2423.04万股。从加仓股份数前十的个股来看，北向资金的加仓以白马股和科技股为主。

从持股变动比例来看，4月14日-16日，北向资金对9只个股的持股变动比例超过100%。变动比例位居前三的是中核钛白、东方铁塔和深康佳A，变动比例分别为321.10%、271.37%、196.99%，北向资金对中核钛白的持股量从419.02万股增加至1764.51万股，对东方铁塔的持股量从52.95万股增加至196.65万股，对深康佳A的持股量从474.09万股增加至1407.98万股。

从持仓占流通股比例情况来看，4月14日-16日，北向资金对8只个股的持有流通股比例增加超过1%，分别是旭升股份、国药股份、韦尔股份、赣锋锂业、珀莱雅、昭衍新药、赛腾股份、金域医学，持有流通股比例分别增加2.57%、1.76%、1.55%、1.35%、1.25%、1.06%、1.02%、1.00%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，外资对A股市场配置将不断增加，此前外资对A股配置比例过低，在A股不断被纳入MSCI、富时罗素以及标普道琼斯指数，且纳入因子不断提高的背景下，外资必然会加速流入A股。

融资客加仓医药股

在北向资金持续加仓的同时，融资客也在同步加仓。Choice数据显示，截至4月16日，两市融资余额报10603.10亿元，4月14日-16日连续三个交易日增加，分别增加3.62亿元、0.75亿元、21.30亿元，3个交易日合计增加25.67亿元。

从融资客加仓方向看，Choice数据显示，4月14日-16日从行业情况看，申万一级28个行业板块有14个行业板块获融资客加仓，其中医药生物、非银金融、有色金属行业的融资净买入金额居前，净买入金额分别为24.26亿元、4.44亿元、3.48亿元。在融资客减仓的14个行业中，化工、电子、综合行业的融资净卖出金额居前，分别净卖出2.29亿元、2.25亿元、2.14亿元。

从个股来看，在4月14日-16日融资客连日加仓的交易日中，Choice数据显示，融资客对中信建投、国药股份、中信证券、牧原股份、复星医药、华天科技、药明康德、紫光国微、神州泰岳、天坛生物的加仓金额居前，加仓金额分别为2.74亿元、2.42亿元、2.16亿元、2.11亿元、1.92亿元、1.92亿元、1.67亿元、1.66亿元、1.64亿元、1.58亿元。可以看到，融资客加仓金额居前个股中，医药生物股占多数，医药生物股受融资客显著青睐。

4月14日-16日，遭融资客减仓居前个股为通富微电、海康威视、宁德时代、中国平安、分众传媒，分别被净卖出1.91亿元、1.90亿元、1.86亿元、1.52亿元、1.35亿元。

作为高风险偏好的融资客连日加仓，反映市场风险偏好回升。机构方面，百亿私募也在大举加仓，私募排排网组合大师监测数据显示，截至4月10日，百亿私募较前一周加仓9.28个百分点，仓位指数达90.55%，创历史新高，其中九成百亿私募的仓位在八成以上。

A股保持做多热情

北向资金和融资客积极加仓，本周市场呈现震荡上涨态势。如何看待当前市场？

华鑫证券表示，近期北向资金大举流入，表明看好未来一个阶段A股市场。A股有望保持做多热情，A股市场韧性有助短期继续走强。

天风证券表示，伴随海外疫情风险的快速释放，国内和海外股市最恐慌的时候已经过去。上市公司盈利方面，一季报正在得到消化。随着国内一揽子积极政策持续推进，国内经济整体改善趋势有望延续，一季度和二季度将是国内经济的底部，后面随着经济数据改善、风险偏好和投资者情绪恢复，加上外资逐步流入，市场或逐步走好。短期看市场将大概率维持窄幅震荡，中长期看好A股优质公司投资价值。板块方面看好军工、5G基础设施、大数据、医药、食品饮料和建材。

安信证券表示，国内各项政策有序加码，经济数据将呈现边际改善，风险偏好将从低位逐步修复，对应估值修复与扩张趋势。近期行业重点关注医药、食品饮料、汽车、建材、建筑、互联网、计算机、通信、券商、黄金，主题投资重点关注湖北区域振兴。

中原证券表示，政策继续发力，关注结构性估值溢价机会。短期看，在对冲政策作用下，“新基建+消费+金融”主线未变，当前最具景气度回升潜力的领域包括新基建相关的5G、新能源、人工智能；消费需求回升推动的餐饮旅游、商贸零售、轻工制造、食品饮料和家电；还有随着交易景气度显著回升推动的房地产、建材、建筑板块。