黑石旗下公司破产疫情下“现金为王”格外重要

4月14日，新西兰汉堡王母公司申请破产接管，目前已被安排为破产管理人。据外媒报道，汉堡王在新西兰境内共计经营83家门店，雇佣员工超过2500人，在疫情影响下，当地门店持续处于停业状态。该公司CEO在致员工信中表示，公司已经没有现金流支付给债权人和支付租金。

进入破产管理的汉堡王母公司为Tango Finance Limited，Tango New Zealand及Antares New Zealand Holings Limited，三家公司主体均隶属于黑石集团。1993年，汉堡王进入新西兰市场。2011年，黑石集团以约1.08亿纽币的对价收购了汉堡王新西兰的特许经营权。2019年3月，黑石集团开始为新西兰汉堡王业务寻找买家，至公司申请破产前仍然未果。

黑石对旗下资产的供断已不是首例，美国主题公园运营公司Apex Parks Group在4月上旬宣布破产，其控股公司为美联储主席鲍威尔曾供职的凯雷集团。Apex ParksGroup遇到的问题和新西兰汉堡王相同，在疫情影响下，关闭园区导致没有营业收入，没有现金流来支付供应商和租金。但较为幸运的是，Apex Parks Group，公司已发布声明并发布重组方案，重组方案尚有希望。

虽然私募股权（PE）机构发展的历史并不长，但已成为金融体系中不可忽视的力量，融资场景多，拥有诸多优质公司的控制权和话语权等皆为私募股权机构的优势。作为PE机构中的佼佼者，黑石和凯雷的体量和影响力可谓惊人。黑石2019年财报显示，2019年末，黑石管理次产规模为5711亿美元，其中私募股权规模最大，为1829亿美元。凯雷投资集团截止2019年末，管理资产规模为2240 亿美元，其中企业私募股权业务资管规模为860亿美元。直观的比较一下， 2019年加拿大全国财政收入为2388亿美元。

虽然新西兰汉堡王及Apex Parks Group的体量相较之下很小，以及企业内在原因，但供断的发生也在一定程度上反映了两大PE机构潜在的现金流压力。4月10日，在黑石集团董事长苏世民（Stephen A. Schwarzman）线上新书发布会上，他给出了关于企业家们如何应对疫情引发的危机的建议：“第一，必须要确保有足够的资金，自身不能够很懈怠，要随时做好打攻坚战的准备。第二，要确保员工能够得到很好的照顾，因为员工是企业家的资产。第三，必须能够观察到全球未来的趋势。”

同时苏世民还提到，本次疫情过后中国会是所有国家里面回复的最快最好的一个国家。面对新西兰汉堡王的影响，汉堡王（中国）回应道，汉堡王（中国）尽管也受到疫情的影响，但目前业绩已经恢复到接近疫情前的水平。