一季度39家企业IPO过会 中小企业成主力军

主持人于南：全国有序推进复工复产如火如荼，其中，资本市场战“疫”更是可圈可点。例如，疫情防控债不仅支持了企业疫情防控，还有效推动了民营中小企业融资成本的进一步降低；而IPO节奏也基本没有受到疫情影响，保持常态化；同时，证监系统着力协助湖北省上市公司复工复产，成效显著。在一系列具有针对性、卓有成效的政策下，人民币资产成为了备受青睐的避险配置，境外机构投资我国债券规模持续增长。

本报记者 孟珂

今年监管部门在维护市场基本稳定运行的基础上，继续坚持新股常态化发行。《证券日报》记者根据证监会网站数据梳理，今年一季度，证监会发审委共审核41家公司IPO，其中39家企业IPO过会，1家被否，1家暂缓表决，过会率达95.12%。与去年同期相比，12家企业IPO过会，过会率为75%，可以看出今年IPO发行规模与过会率“双升”。

此外，《证券日报》记者还注意到，受新冠肺炎疫情影响，今年一季度IPO企业上会集中在1月份和3月份，发行节奏基本保持在平均每周审核4家的速度。

对此，中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示，由于现场尽职调查、审计评估有一定困难，部分股票发行受到一定影响。近期证监会作出了有针对性的安排，例如放宽了发行人反馈意见回复时限等。新冠肺炎疫情下，新股发行规模以及过会率“双升”，也显示我国A股市场初步形成以新股发行常态化为标志的全市场常态化发展格局。

苏宁金融研究院特约研究员何南野在接受《证券日报》记者采访时表示，IPO常态化有利于让更多优秀的企业通过资本市场解决资金困境、发展壮大，资本市场服务实体经济能力在不断得到增强，可以更好地对冲疫情对经济的负面影响。

值得关注的是，证监会核发IPO批文中多数为中小企业。同花顺iFinD批注数据显示，截至4月13日，年内共21家创业板企业IPO过会，12家中小板企业IPO过会。

何南野表示，中小企业正成为IPO的主力，在拟IPO排队企业中，中小企业的占比也稳居第一。从IPO发行节奏来看，监管审核比以往更加具有包容性和人性化，考虑到疫情对中小企业的影响，在审核进度方面给予了中小企业优先的安排。中小企业是我国经济建设的主力军之一，是拉动就业的最为重要的力量，中小企业一季度上市数量提升，充分说明资本市场对经济发展的支持力度，对中小企业的扶持和关注。

李湛表示，国内新冠肺炎疫情防控面临新形势，又处于复工复产的关键阶段，相关领域迫切需要资金支持。对于中小企业来说，受疫情影响资金缺口明显，IPO不失为一种有效融资手段。IPO常态化，有助于进一步提高资本市场服务实体经济能力，满足中小企业的急迫需求。

谈及如何既保证IPO发行的质量又保证效率？李湛认为，IPO常态化、市场化发行是一种提升资源配置效率，促进资本市场生态系统良性循环的有效途径。未来注册制将逐步推广向主板，这将极大提升IPO标准的包容性。此外，退市制度改革等举措将加强市场主体自我约束，促进市场优胜劣汰，保证优质供给，市场化定价的约束作用也将进一步彰显。

何南野认为，要保障IPO发行的质量，又保证效率，一方面要建立良好的法治环境，法律制度要严格，集体诉讼制度要健全，使得违法犯罪可以得到充分的追究和处罚。另一方面要注重审核阶段和上市后的信息披露，让市场对企业进行充分监督，同时要强化退市制度的执行，让侥幸过关的劣质IPO企业能迅速被清理出市场，并得到严格的惩罚。