3月新增信贷料显著回升 新基建将成支持重点

3月金融数据发布在即。专家预计，3月新增信贷料超2万亿元。对今年信贷投放，多家银行高管表示，将继续保持贷款平稳增长，加快提升对物联网、5G技术等新产业的服务水平，新基建、传统基建、先进制造业等将是今年重点支持领域。

新增信贷或超2万亿元

专家预测，在各项复工复产政策助推下，3月新增信贷或超过2万亿元，比2月显著提升。

光大证券首席宏观分析师张文朗表示，随着前期再贷款再贴现和定向降准等政策利好落地，3月新增人民币信贷可能达2.7万亿元。从投放领域看，预计中小企业、基建类项目及居民中长期贷款规模均有显著增长，部分受疫情影响较大的行业企业或存在续贷、展期等情形。国泰君安研究所全球首席经济学家花长春说，3月新增信贷或达2.73万亿元，明显高于近五年同期水平。

3月中旬，央行完成2019年普惠金融定向降准动态考核，对达标银行定向降准0.5至1个百分点。张文朗认为，由于额外降准资金具有信贷指引，股份行普惠信贷积极性将有所提高。

浙商证券首席经济学家李超表示，3月企业陆续复工、复产，企业信贷环比会有大幅改善，餐饮、旅游、文娱等服务类行业企业运营陆续恢复，网络购物、快递行业效率提升，线上消费规模环比扩大，居民信用卡消费贷也会有改善。3月30城房地产销售数据环比增长超4倍，中长期贷款也会环比大幅改善。

银保监会副主席周亮日前披露，一季度银行业各项贷款新增近7万亿元，同比多增1.18万亿元，有力支持了实体经济发展。

将发力新基建

中泰证券银行业首席分析师戴志锋认为，3月以来信贷需求恢复旺盛。从整体看，一季度信贷需求不弱，其中公司类信贷是主要支撑，对应行业以公共设施、交运、商务服务等基建领域为主，制造业中长期贷款有所增长。预计2020年银行业信贷投向将发力新基建、传统基建。加大对医疗卫生、先进制造业等行业信贷投放，以抓住新经济布局机会。

多位银行高管看好新基建行业机会。工商银行副行长王景武表示，2020年工商银行将加大新型基础设施融资支持，加快提升对物联网、5G技术、数字技术等新产业、新业态服务水平，强化对未来经济增长核心动能的支持。

中信银行副行长胡罡表示，预计疫情过后，国家将出台新一轮支持经济的政策和措施，将会有以下机会：一是5G、特高压、大数据中心、人工智能、工业互联网等新基建领域融资需求；二是公共卫生服务、应急物资保障等补短板领域需求；三是恢复性机会，如疫情期间被暂时压抑的零售业务会迎来快速增长，以及产业性机会，如医药卫生、线上消费、信息技术产业链的机会。他强调，中信银行将在授信政策上积极支持这些行业。

传统基建和制造业仍是信贷支持重点。中国银行副行长林景臻说，该行将加大对交通基础设施信贷投放力度，目前已跟进储备京雄高铁、渝昆高铁、北京地铁、成都天府机场等重点项目165个。服务制造业高质量发展，加大对新一代信息技术、高端装备制造等先进制造业贷款投放，加强对传统制造业技术改造升级信贷支持。

中小微企业仍是银行重点支持对象。金融委会议日前强调，引导信贷资源更多支持受疫情冲击较大的中小微企业和民营企业。

戴志锋分析，结合银保监会、五大行2019年半年报披露的数据，预计今年上半年五大行普惠小微信贷净增规模在4000亿元左右。

社融增速将反弹

张文朗表示，债市利率下行较快、企业债券发行量大增，其中城投债券净融资超3000亿元，基建类项目融资明显加速。3月社融新增规模或达3.7万亿元以上。

“一季度，整体新增社融约为9.8万亿元。”花长春分析，一是信贷方面，随着疫情缓和及季节性影响，环比会有所回升；二是数据显示，国债和地方债3月共计净融资额较2月回升近1908亿元至6612亿元；三是3月企业股票融资规模较2月也有所回升；四是数据显示，3月信托发行规模较2月环比上升15.3%，成立规模环比上升13.6%。

李超认为，3月社融新增4.2万亿元，一季度社融或达10万亿元，3月末社融存量增速将达11.1%，较前值上升0.4个百分点。“预计二季度末社融增速达到年内高点，二季度社融新增约7.5万亿元。”