美国大手笔救市带来两种风险

本报记者 赵觉珵

“美联储周一承诺，不惜一切代价，以保证经济不在新冠病毒疫情的重压下崩溃”，据美国《纽约时报》23日报道，美联储当日宣布开启“无限量”量化宽松。知名经济学家、恒大经济研究院院长任泽平24日评论称，这是一种“无限续杯式”的量化宽松，美联储正在以史无前例的速度和剂量为市场提供流动性支持。

路透社24日报道称，美联储周一祭出了一系列非常规计划，继续购买美国国债和抵押贷款支持证券以支持市场平稳运行，不设额度上限。路透社援引分析人士的话称，美联储本周就将购买3750亿美元的美国国债和2500亿美元的按揭抵押证券，一周的总购买金额已超过2012年“量宽2.0”计划的总额。换言之，美联储将继续大开“印钞机”，为银行体系注入新的流动性。

24日开盘，美股高开高走，道指涨幅扩大至7%，标普500指数涨幅扩大至6.4%，纳指涨5.7%。

中信证券研究所副所长、首席FICC研究员明明24日接受《环球时报》记者采访时表示，无限量量化宽松的主要目的是支持居民和企业信用。短期来看，美联储这一举措的信号意义大于实际意义，它主要意在缓解当下新冠肺炎疫情对于经济的冲击。但如果长期来看，美联储量化宽松规模不断扩大，甚至超过2008年的规模，有可能会令美元陷入长期贬值，导致全球美元资产缩水，包括中国的外汇储备也会受到影响。俄罗斯RT电视台网站22日则分析称，美国的一系列“放水”措施导致其官方预算赤字和国家债务水平飞涨，债务与国内生产总值比例不断上升，这可能会令美国更快陷入严重的经济衰退。

面对扩散全球的新冠肺炎疫情，美国的“大放水”也成为众多国家为支撑经济采取的通用办法。包括泰国、肯尼亚、挪威、澳大利亚等国家近日都纷纷宣布降息，英国央行宣布将英国国债和企业债持有规模增加2000亿英镑至6450亿英镑，欧洲央行推出7500亿欧元规模债券购买计划，韩国央行也将直接购买1.5万亿韩元国债以稳定市场。

虽然各国政府纷纷“放水”“印钱”，但明明对《环球时报》记者表示，这种普遍“放水”可能会带来负面影响，加剧全球金融市场脆弱性。频繁采用降息手段也会令货币政策失效。此外，由于美元是全球货币，美国的货币政策是其他国家所无法效仿的。

对于已开始全面复工复产的中国而言，不少媒体称，基建投资是中国试图刺激经济的主要工具之一。香港《南华早报》23日称，中国多地正在推进重大项目开工建设，福建、云南、河南等7个省份的2020年度计划完成重点项目投资近3.5万亿元。明明分析称，基建在补短板和稳增长方面还会体现出作用，但考虑到国内目前的宏观杠杆率，包括基建的投资效率，当下基建不可能具备此前4万亿那样的弹性，更多的是发挥逆周期调节以及补短板作用。▲