上市车企半年报陆续出炉，整体营收下滑中仍有复苏希望

（文/潘昱辰 编辑/徐喆）8月末，国内汽车上市公司陆续公布了2020年上半年业绩报告。几乎所有上市车企均在财报中强调，新冠肺炎疫情以及全球政治经济形势变化造成的冲击，使得汽车业前景面临着巨大的不确定性。从整体财报数据来看，多数车企的营收和利润均出现显著下滑。不过伴随着国内疫情得到有效控制，从第二季度开始，国内整体市场的复苏势头仍然明显。

主要上市车企上半年业绩情况

乘用车跌倒，商用车吃饱

车企上市公司的业绩表现与汽车产品的销量直接挂钩。目前，国内主要整车集团的销量构成以乘用车为主，而疫情的到来对于上半年特别是第一季度的乘用车销量打击特别显著。中国汽车工业协会的数据显示，今年上半年，中国乘用车共计销售787.3万辆，同比下滑达22.4%。

然而与此同时，多数车企的商用车版块都出现不同程度的增长。今年上半年，商用车共计销售283.4万辆，同比增长8.6%。这其中，抗疫期间救护车、货运车、专用车等产品强烈的市场需求，成为推动商用车业务逆势增长的主要因素。

以居于疫情中心武汉的东风汽车集团为例，其上半年营收达到505亿元，同比增长4.39%。尽管乘用车业务收入为594.35亿元，同比下降23.2%；但商用车业务收入达438.31亿元，同比增长11.5%，帮助企业上半年扛过疫情重压，整体营收实现正增长。

东风柳汽霸龙载货车

作为中国最大汽车制造商的上汽集团，2020年上半年实现营收2837.4亿元，同比下降24.6%；归母净利润83.9亿元，同比下降39%。营收下降主要是来源于公司乘用车销量下滑。上半年，上汽集团乘用车销售163万辆，同比下降35.8%，大于中国整体乘用车市场22.9%的降幅。

然而，其商用车业务销售41.9万辆，实现5%的增长。疫情期间，上汽大通、南维柯等企业生产交付800多辆负压救护车驰援前线，而上汽大通宽体轻客和上汽红岩重卡产品也抓住政策机遇，销量实现两位数增长。

以商用车作为主营业务的福田汽车、江铃汽车等企业，汽车销量的恢复则更加明显。其中福田销售汽车32.02万辆，同比增长17.6%，商用车市场占有率13.3%位列第一，较去年同期增长1.2个百分点；江铃汽车上半年共计销售整车14.12万辆，同比上升3.33%，带动净利润以252.98%的涨幅，成为上市公司中利润同比增幅最高的一家企业。

其他企业中，国内最大的新能源汽车制造商比亚迪因疫情和补贴退坡等多重影响，今年上半年的营业收入同比下降2.70%。销量方面，数据显示，2020年1-6月共销售新车15.86万辆，同比下滑30.45%，其中新能源汽车仅销售6.07万辆，同比下滑58.34%。

反观商用车市场，比亚迪纯电动大巴却实现同比大幅增长。值得一提的是，尽管受海外疫情蔓延影响，上半年比亚迪仍完成了向西班牙、瑞典、印度、日本等国家订单的交付。

在西班牙交付的比亚迪纯电动大巴

今年6月，江淮汽车与大众汽车进入全面战略合作阶段，开创汽车产业外资企业首度参与国企混改的先例。不过，江淮的主要销量仍然依靠通过商务车版块。2020年上半年，江淮销售汽车20.94万辆，同比下降10.97%，其中轻卡月度销量连续超过2万辆；重型货车销售2.71万辆，同比上升24.20%；而其他乘用车版块，MPV车型销量降幅超过20%、SUV超过30%，乘用车销量更是下降超过50%。

而作为一汽集团的主要营收业务板块之一，商用车公司一汽解放今年上半年通过资产置换，取代原先处于亏损状态的一汽轿车登陆股市。一汽解放在财报中表示，完成重大资产置换后，全力攻坚“疫情防控”“复工复产”两大任务，为解放上半年领跑市场提供了巨大支撑。

一汽解放

“*ST帽子”还能摘掉吗?

对于体量较大的汽车集团而言，虽然同样受到显著疫情压力，但自身充足的现金储备使得其具备足够的回旋余地。而对于早在疫情前就被车市寒冬反复折磨的车企来说，先前数年的亏损已经使公司奄奄一息，而疫情的到来更是让它们无力摘去头顶的”*ST”帽。其中海马、众泰、力帆、一汽夏利四家上市公司，今年上半年的营收均在16亿元以内，相较去年同期的下降幅度均超过40%。

海马汽车是四家“*ST”中表现稍好的一家。上半年累计销量为6529辆，同比下降55%；实现销售收入13.11亿元，同比下降43.54%；归属于上市公司股东的净亏损1.73亿元，不过与上年同期相比减亏545万元。

海马实现同比减亏，很大程度上是通过处理闲置资产所致。2019年，在戴星戴帽的首年，*ST海马便通过两次房产交易出售344套房产，收入超过1.62亿元；今年6月，该公司再次发布公告，公开出售145套房产的部分闲置房产。通过“卖房”，海马于6月19日成功“摘星”，但“ST”帽子还戴在头上。

尽管已经依赖房地产产业生存，但海马汽车仍表态称要做好“老本行”，今年下半年，海马还将上市搭载自研7DCT、P2模块的全新混动产品--海马6P及为二胎家庭量身打造的七座车产品--海马7X。不过，海马新产品的接受度仍有待市场检验。此外由于自身产品产能过剩，海马工厂还承担着为造车新势力小鹏汽车代工的任务。

预计于三季度上市的海马6P

海马还能通过卖房和代工保住上市地位，其他“*ST”就没有那么好运了。一度是自主品牌领头羊的一汽夏利境况早已不复当年，不过，一汽夏利上半年的净利润竟出现3.88亿元的盈利，同比增长超过170%。实际上，这是由于一汽夏利去年将子公司一汽华利及其负债欠薪等转让给造车新势力拜腾汽车所致。

根据夏利的财报，公司与南京知行（拜腾汽车）、华利公司、夏利运营公司在天津签署了《关于天津一汽华汽车有限公司之产权交易合同补充协议和四方协议书之补充协议(二)》，根据该协议的约定，公司将不再控制华利公司，不再将其纳入合并报表范围，该项交易增加2020年上半年利润7.4亿元。换言之，如果没有转让一汽华利，那么一汽夏利将出现3.52亿元的亏损。

然而一汽夏利最终所托非人，无论是拜腾还是博郡，均因为资金链断裂而自身难保。深陷泥沼的夏利不得不在财报中承认，公司围绕整车的生产制造销售的经营活动已基本停滞。

目前，一汽夏利正推进与中国铁物的重大资产重组工作，本次重组由上市公司股份无偿划转、重大资产出售、发行股份购买资产和募集配套资金四部分组成。

一汽夏利

以摩托为主营业务的力帆股份，其汽车业务已经被严重边缘化。该公司在财报中承认，由于对2019年国家提前执行国六标准准备不足，导致今年上半年无国六车型供应市场，造成销售显著下降。而力帆的本行摩托产业也因疫情和激烈市场竞争出现滑坡。此前，有传言称吉利控股集团将收购力帆业务，但吉利方面很快予以否认。

仍在半年报中称“造老百姓用得起的好车”的众泰，上半年仅销售1417辆新车。在财报中，众泰将销量大幅下滑的原因归为流动资金短缺，而当务之急则是通过多方途径筹集资金，缓解公司面临的压力。主要手段依然是依靠地方政府国资平台为众泰提供信用背书，促成公司获得融资支持。

然而，众泰的债权人似乎对此并没有多大耐心。甚至连众泰自身董事娄国海也表态称，无法保证半年报内容的真实性、准确性和完整性，理由是公司的持续经营能力存在较大不确定性，且面临众多诉讼及担保事项。

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