LG夺走全球第一，宁德时代获本田、高瓴等200亿增资

（文/吕栋 编辑/尹哲）7月17日晚间，宁德时代披露定增结果，197亿元的募集总额创下再融资新规发布后的新纪录。这场吸引38家国内外的投资者参与的定增，累计申购金额高达千亿元。

最终，高瓴资本认购100亿元，占本次认购比例的50.76%，为此次定增最大参与者；本田技研工业（中国）投资有限公司（下称：本田投资）认购37亿元，占比18.78%，为第二大参与者。

从宁德时代公布的报价情况来看，由于采取价高者获配的规则，本次定增争夺异常激烈。其中，高价大部分由外资机构给出，瑞银、JP摩根最高报价均高于宁德时代前20个交易日均价。

今天，宁德时代高开逾4%。截至发稿，其股价涨幅回落至3.25%，报202.06元/股，相较于161元的定增价，涨幅达25.5%，市值也达到4460亿元。

值得一提的是，虽然定增遭各路投资机构“疯抢”，但宁德时代业务也并非一帆风顺。今年前5个月，其连续三年“全球动力电池市占率第一”的宝座被LG化学夺走，二者市场份额差距为2个百分点。

宁德时代股价信息

38家投资者千亿抢筹

宁德时代披露的《非公开发行股票发行情况报告书》（下称：报告书）显示，本次共发行A股1.22亿股，发行价格为161.00元/股，募集资金197亿元，发行股份限售期限为6个月。

根据报告书，本次定增共吸引38家国内外投资者参与申购，既包括瑞银集团（UBS AG）、JP摩根、高盛等外资巨头，还有嘉实基金、南方基金等国内公募基金，国泰君安、东方资管等国内证券公司，以及高瓴资本、鸿商资本、上汽颀臻等私募基金，38个投资者累计申购金额高达千亿。

最终，共有九家机构获得配售。其中，高瓴资本获配100亿元，成为本次宁德时代非公开发行的最大认购对象；本田认购37亿元，太平洋资管、UBS AG分别认购12亿元和11亿元；北信瑞丰基金、JP摩根、国泰君安、珠海高瓴穗城等其他5家机构合计认购37亿元。

报告书截图

报告书显示，经过询价，本次定增发行价格确定为161.00元/股，低于此价格的报价全部无效。

而161.00元/股的发行价，也体现出本次定增的火热程度。该价格相当于申购报价日（7月6日）前20个交易日均价163.81元/股的98.28%，相当于发行底价129.67元/股的124.16%，几乎没有折扣。

根据宁德时代公布的各家报价信息，本次最大认购对象高瓴资本共作出三个报价，分别是161.98元、159.66元、155.86元，申购金额均为100亿元，最终最高价高于161元，成功获配。

本次非公开发的新股登记完成后，高瓴资本将以2.27%的持股比例，成为宁德时代第九大股东。此外，本次成功认购6亿元的珠海高瓴穗成股权投资合伙企业（有限合伙）也和高瓴资本存在关联关系。

其实，这并非高瓴资本首次入局宁德时代。

早在2018年，高瓴资本就出现在宁德时代半年报股东名单中，当时其持有后者0.09%股权，位列十大流通股东第8位。截至2019年一季度，高瓴资本持有宁德时代0.15%股权，位列第6大流通股东。

在此之后，随着宁德时代限售股解禁，高瓴资本消失在前十大流通股东名单中。

值得注意的是，本次定增申报最高价几乎都由外资机构给出，其中瑞银报出全场最高的167.61元/股，JP摩根的最高报价为167.60元/股，这些报价均高于宁德时代前20个交易日均价163.81元/股。

而国内多数公募基金的报价都在130元-160元之间，最终仅北信瑞丰报出161元的压线价格，成功获配，其他公募基金的报价均低于161元，成为无效报价。

在本次参与申购的投资者中，汽车行业资本也积极踊跃。

其中，刚与宁德时代签订合作协议的本田报价161.5元，最终成功获配37亿元；上汽集团旗下私募基金上汽颀臻虽然参与申购，不过三个报价均低于161元，最终没有获配。

除此之外，被称为“私募大佬”的葛卫东也参与其中，不过他未足额缴纳申购保证金，两档报价均低于160元。另外，还有一个名叫“黄晓明”的个人投资者也参与申购，报价140元，认购金额为6亿元。

报告书截图

“全球第一”被夺走

宁德时代成立于2011年12月成立，2018年6月在创业板上市。

2019年财报显示，其实现营收457.9亿元，同比增长54.63%；净利润45.6亿元，同比增长34.64%；主营业务为动力电池、锂电池材料、储能系统，2019年占营收比重分别为84%、9.4%、1.3%。

事实上，宁德时代早在今年初就已经披露本次非公开发行计划。

今年2月26日，该公司发布非公开发行预案，拟募集不超过200亿元，用于动力电池及储能电池项目建设、研发及补充流动资金，以提升盈利空间，稳固市场地位。

5个月后，宁德时代获得证监会批文。按照今年5月其披露的修订后定增方案，该公司拟发行不超过2.21亿股，预计募集资金197亿元，发行对象为不超过35名特定对象。

从本次募投项目看，主要涵盖产能扩建、项目研发及补充流动资金三部分，具体包含宁德时代湖西锂离子电池扩建项目、江苏动力及储能锂离子电池研发与生产项目（三期）、四川时代动力电池项目一期、电化学储能前沿技术储备研发项目、补充流动资金等5个项目。

上述项目达产后，宁德时代将合计新增锂离子电池年产能52GWh。

财信证券研报截图

宁德时代表示，此次募投项目中产能建设项目将有助于其扩大产能，持续满足日益增长的市场需求，研发项目将有助于该公司继续保持领先的技术优势。

根据券商发布的报告，2013年国内补贴政策发布后，新能源汽车市场进入快速发展期，宁德时代电池在国内的市占率从2015年的9.9%上升到2019年的51.8%。

截至2020年6月，宁德时代及其子公司规划产能已达344GWh，领先于LG化学167GWh、松下123GWh、三星SDI的48.4GWh。券商分析称，随着宁德时代在建项目不断投产，规模优势将进一步显现。

不过，宁德时代的业务也存在一定的风险。其中，作为一家全球布局的动力电池制造商，2019年该公司境外销售收入仅为20亿元，占营收比重为4.37%，境内占比为95.63%。

韩国调研机构SNE Research报告显示，受疫情影响，今年前5个月全球动力电池销量同比下降24%。

其中，受益于特斯拉Model 3国产化以及奥迪e-tron等车型畅销提振，LG化学动力电池销量同比增长70%，全球市占率也由去年的10.8%激增至目前的24.2%，位列全球第一。

此前连续三年排名行业第一的宁德时代以22.3%的市占率退至第二，松下以21.4%的市占率位居第三。

观察者网之前曾报道，2020年开年，新冠疫情带给全球车市一片萧条。但特斯拉Model 3销量在一季度实现同比13.6%的上升，其2月份在中国工厂所生产的Model 3均采用LG化学供应的动力电池。

而受国内疫情影响，宁德时代今年第一季度装机量仅有2.8GWh，同比下降近50%。

除此之外，宁德时代占大头的国内业务也并非一帆风顺。

高工产业研究院（GGII）数据显示，2020年上半年，我国动力电池装机量约17.5GWh，同比下降42%。其中宁德时代以8.64GWh的装机量、市占率49.37%位列第一。

虽然第一的位置仍十分稳固，但相较2019年过半的市占率，其国内市场份额已出现小幅下滑。

在过去一年多的时间里，随着市场份额及业绩的提升，宁德时代在资本市场表现亮眼。

2019年，宁德时代股价涨幅达44.58%，股价突破100元大关；2020年，其股价一度翻倍，突破200元大关，最高涨至224.29元。截至发稿，宁德时代股价为202.06元，市值为4460亿元。

2019年以来，宁德时代股价走势

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