小摩高位减持康希诺过半持股，涉资近12亿港元

（文/观察者网 吕栋）在研发的新冠疫苗临床试验结果公布前一天，康希诺生物港股股价突然大跌逾13%，同时连带港股生物科技板块B类股中的信达生物、迈博药业、启明医疗等多只股票暴跌。

一时间市场猜测四起，部分业内人士当时认为，康希诺生物股价暴跌或与其疫苗研发受阻有关。不过，次日于《柳叶刀》发表的实验结果表明，疫苗安全性和耐受性良好，且能够诱导快速免疫反应。

直到昨日（5月27日），香港联交所公布的股权数据披露，摩根大通（JPMorganChase & Co.）在5月19日以均价219.88港元增持康希诺生物约26.7万股后，随即于5月21日大幅减持488.58万股，每股均价235.3港元，涉资金额高达11.5亿港元，持股比例由7.08%降至3.39%。

受上述消息影响，康希诺生物-B股价连日来接连走低，最近6个交易日内振幅超过40%，港股生物科技板块也受此影响持续低迷。

3月以来康希诺生物-B股价走势

高位减持引发恐慌

香港联交所最新披露的股权数据显示，5月21日，康希诺生物-B遭摩根大通以每股均价235.3港元减持H股488.58万股，涉及资金约11.50亿港元。减持完成后，后者持股数目约450.86万股，持股比例降至3.39%。

香港联交所网站截图

值得注意的是，就在2天前（5月19日），摩根大通还以均价219.88港元增持康希诺生物约26.7万股，涉及资金约5871万港元。在此之后，后者股价开始大幅走高，5月21日盘中一度冲至历史最高的285.8港元/股，随后便遭摩根大通高位减持，当天累计成交额约21.92亿港元，并最终收跌逾13%。

观察者网注意到，在康希诺生物股价暴跌影响之下，港股生物科技B类股5月21日收盘均出现大幅下跌。其中信达生物-B跌9%，迈博药业-B跌16%，启明医疗-B跌6.4%，康方生物-B跌8.45%，亚盛医药-B、诺成健华-B、沛嘉医疗-B等跌幅均超过6%。

当天晚间，康希诺生物紧急发布股价异常波动公告，但并未透露具体信息。其中提到，经查询其运营正常，并不了解导致股价波动的任何明确原因，或任何必须公布以避免其股份出现虚假市场的资料。

公告截图

由于市场信息并不明朗，部分业内人士当时认为，康希诺生物股价暴跌或与新冠疫苗研发有关。

对此，中金在线分析指出，摩根大通急于兑现利好，资金出逃，使得市场对康希诺生物新冠疫苗研发情况纷纷猜测。受此影响，后者股价连日下跌，截至5月27日收盘较历史高点下跌接近40%。与此同时，港股生物科技板块也遭连带出现持续低迷。

5月28日，港股生物科技板块全线下挫，康希诺生物盘中领跌

疫苗研发仍存不确定性

自新冠疫情爆发以来，资本市场对康希诺生物的期待全都体现在股价上。春节过后，该公司股价从69港元/股一路飙升至接近300元/股，因此其也被称为“港股疫苗第一股”。

5月25日，康希诺生物发布公告：“（腺病毒）Ad5载体COVID-19疫苗接种后28天可耐受，并具有免疫原性。健康成人中，对SARS-CoV-2的体液反应在接种后第28天达到峰值，接种后第14天产生快速的特异性T细胞反应。

“在接种疫苗的108名受试者中，大多数不良反应为轻度或中度，且接种后28天内未报道严重不良事件。”康希诺在公告中表示，“Ad5载体COVID-19疫苗值得进一步研究。”

公告截图

事实上，在康希诺生物发布上述公告的3天前（5月22日），前述试验结果已发表在国际学术期刊《柳叶刀》上。该新冠疫苗由前者与中国军事科学院联合开发，采用基因工程方法构建，把编码新型抗原的DNA序列通过基因重组的方式，整合进腺病毒的基因组内，从而送入人体。

对于实验结果，军事医学研究院研究团队带头人陈薇院士指出：“这些结果是一个重要的里程碑。试验表明，单次接种复制缺陷型人腺病毒5型（Ad5）载体新冠疫苗在14天内就能诱导产生病毒特异性抗体和T细胞应答，这使其成为具有潜力的可以进行下一步研究的候选疫苗。”

不过，她同时强调，“我们对这些结果应谨慎解读。研发COVID-19疫苗的挑战是前所未有的，诱导免疫应答的能力并不一定表明该疫苗能完全保护人类免受SARS-CoV-2的感染。这些结果为新冠疫苗研发提供了积极前景，但距离该疫苗上市，我们还有很多工作要做。”

（陈薇院士接受军事报道节目采访）

国信证券分析认为，目前康希诺疫苗的未来仍存三点不确定性。一是免疫反应性的持续时间，需要后续更长时间的结果来观察血液中各项免疫反应指标的变化；二是免疫反应性不等于保护性。目前尚无研究系统性评估新冠病毒抗体是否能帮人类对抗病毒的再次感染；三是预存的腺病毒反应性问题如何解决。

不过，上述分析指出，该试验结果完整，显示出疫苗的耐受性，也显示出免疫反应性，数据为后续的研究和后期临床打下良好基础，前景充满希望，但仍有较长的路要走。

5月5日，世界卫生组织官网发布题为《COVID-19候选疫苗草图》的文件，其中已经进入临床试验阶段的8个新冠疫苗是进度上的第一梯队。

在第一梯队中，中国有4个，包括陈薇院士团队研发的腺病毒载体疫苗和3个灭活疫苗；美国有3个，包括莫德纳公司的mRNA疫苗、辉瑞公司的mRNA疫苗、Inovio公司的DNA载体疫苗；英国有1个，是牛津大学的腺病毒载体疫苗。

8个疫苗中进度最快的已进入二期临床研究。其中，陈薇团队的腺病毒载体疫苗是全球首个启动二期临床研究的新冠疫苗品种。该疫苗于3月底完成一期临床试验受试者接种，并于4月12日启动二期临床试验。

5月26日，摩根士丹利发布研报称，由于疫苗已有一期临床数据并加速研发过程，疫苗成功率从早前预计的20%提升至60%，并可能于今年年底或明年初获批推出。该机构同时大幅上调康希诺生物目标价，从102港元升至258港元，维持“增持”评级。

（编辑：尹哲）

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