瑞幸多米诺骨牌倒塌，现在轮到宝沃汽车了

（观察者网 文/秋水 编辑/徐喆）自从瑞幸咖啡因自曝财务造假导致股价暴跌，这家顶着“互联网咖啡”标签的公司面临着成立以来最大的生存危机。事实上，瑞幸不过是第一块被推到的多米诺骨牌，其背后由陆正耀控制的“神州系”及由神州优车控制的宝沃汽车，同样面临着骨牌倒塌的威胁。

命运多舛的宝沃汽车

宝沃汽车原为100年前由卡尔·宝沃创立的德国汽车品牌，但早在上世纪60年代便已破产。2014年，北汽福田以500万欧元（当时约合人民币4175万元）的价格，从宝沃家族手中收购了宝沃汽车的品牌，以此落地其“商乘并举”的战略计划。

为打造更纯正的“德系味”，宝沃“复活”后的总部地址定在德国斯图加特。而要以最迅速的方法让中国消费者认知和接受宝沃，德国基因也定是最有效果的标签之一。

然而，市场接受程度不高，销量一直低迷。

据统计，自2016年至宝沃转手神州优车为止，宝沃共为北汽福田带来超过40亿元的亏损。

宝沃汽车与它的“魔性”广告

2019年初，神州优车通过长盛兴业（厦门）企业管理咨询有限公司这个“壳”，以约40亿元的价格收购本属于北汽福田的宝沃汽车67%的股权。

在神州优车成为宝沃第一大股东后，许多宝沃车型也成为神州租车出行平台用车。并且由于神州优车董事长就是瑞幸咖啡董事长陆正耀本人，作为“一家人”的宝沃汽车也与瑞幸咖啡于2019年10月开展联合营销，包括喝咖啡赢宝沃BX5使用权等。

喝瑞幸咖啡赢宝沃使用权的联合营销

然而，随着瑞幸咖啡自曝伪造约22亿元交易后，神州优车及宝沃也跟着一起爆雷。

4月9日，宝沃的少数股东——北汽福田披露了关于北京宝沃股权转让后续事项签订合同的进展。公告称，长盛兴业尚未向公司支付的剩余转让价款应于今年年底前一次性支付。北京宝沃暂以抵债财产的净资产值预估折价40亿元抵偿指定借款。借款协议项下仍剩余未清偿的借款本金及所有未支付利息，由北京宝沃以现金方式按照借款协议项下的还款时间支付，双方可就前述未被抵偿的借款本金及利息的还款时间另行协商，但还款时间应不晚于2023年1月17日，且2022年1月17日前的偿还金额不低于未被抵偿的借款本金及利息总额的50%。

根据神州优车此前公告，截至2020年2月29日，北京宝沃应付其少数股东北汽福田的股东借款本金为46.7亿元。经协商，北京宝沃用约40亿固定资产冲抵其应付北汽福田约40亿元债务，剩余本金及利息仍按原协议约定执行。

宝沃BX7

但北汽福田也表示，长盛兴业按期偿还剩余股权款具有不确定性，北京宝沃股东借款中剩余未清偿的借款本金及所有未支付利息以及未来租金的收取也存在不确定性风险。

截至2019年6月30日，神州优车的货币资金为75818.46万元，短期借款为206269.05万元。在瑞幸爆雷的背景下，神州优车是否存在集中偿付债务的风险，是否面临债务到期无法偿付的风险；如北京宝沃借款违约，神州优车是否存在为其承担实际担保责任而现金流断裂的风险，显然也是市场关注的焦点。

面对严峻的形势，神州优车开始了自救行动。

在北汽福田发布关于宝沃公告的同日，神州优车也发布公告称，公司为神州租车的第一大股东，所持神州租车股份全部用于为公司的银行贷款提供质押担保。4月3日，因神州租车股价波动较大，根据贷款协议相关条款安排，公司通过全资子公司UCAR Technology Inc.持有的其中44666000股。神州租车股份应贷款人要求于二级市场上予以出售，以用于偿还部分借款。

神州优车减持神州租车股权以抵债

神州优车表示，本次减持后，公司仍为神州租车的第一大股东。鉴于神州租车当前存在股价波动风险，公司正积极与贷款人协商解决方案。若公司所持神州租车股票继续被动减持，公司为神州租车第一大股东的地位可能因此发生变化。

相差1.37亿的两次收购

瑞幸咖啡事件究竟会对“神州系”和宝沃汽车造成多大程度的影响还是未知数。但随着外界将关注点从瑞幸转移到神州优车，有关神州优车当年接手宝沃背后那些不为人知的故事，却也逐渐浮出水面。

就在北汽福田发布公告两天前，神州优车公告称收到全国中小企业股份转让系统的问询函，要求神州优车对当年收购北京宝沃67%股权等一系列问题作出回应。

根据神州优车此前公告，神州优车为完成长盛兴业对北京宝沃的收购，于2018年12月为北京宝沃向北汽福田的借款提供了24亿元担保。2019年1月，长盛兴业以39.7253亿元收购北京宝沃67%的股权。

但在同年3月，神州优车以41.0911亿元收购长盛兴业持有北京宝沃67%的股权。两次收购存在约1.37亿元的价格差距。

为何这笔资产会在短短2月内增值，神州优车与长盛兴业就北京宝沃股权转让事宜是否存在利益输送，其中缘由耐人寻味。

此外，在神州优车审议提供担保及购买北京宝沃资产的董事会决议中，均有2名董事表决反对，这2名董事反对的理由是什么，同样值得关注。

更重要的是，近日有媒体报道称，北京宝沃、神州优车以及王百因将在未来12个月内向北汽福田支付59.5亿元。

启信宝数据显示，王百因作为长盛兴业的法定代表人，本身为药快到APP的运营主体——北京康顾多健康科技有限公司的首席执行官（CEO）。并且其个人名下关联公司多达75家，但多数公司为医药相关，与汽车及出行平台的关系不大。

长盛兴业法人王百因，旗下公司多为医药相关而非汽车出行 图片来源：启信宝

事实上，王百因在公开场合极少抛头露面，近年来也很少得到媒体的注意。

根据《绥化日报》2007年的一篇人物报道，王百因于1997年出任锦和盛医药公司经理。2000年5月，王百因将原黑龙江绥化庆安县药材公司、医药公司下属的十几家药店合并为锦和盛医药连锁机构。2002年5月，王百因又对庆安医药零售商业进行重组，成立了庆安医药零售统一连锁企业“天一药房”，并担任总经理。在此期间，王百因曾获得黑龙江省劳动模范、绥化市特等劳模、十大杰出青年等荣誉。

同一时期，王百因还于2006年进入北京大学国家发展研究院攻读EMBA，并与神州优车、瑞幸咖啡的董事长陆正耀同为2006级同学。毕业后，王百因与多名合伙人一起创立了医药电商企业康顾多，其后又推出了名为“药快到”的手机送药APP。

王白因再次见诸报端，即是作为“壳”公司长盛兴业的法人参与收购宝沃汽车，并担任宝沃汽车董事长。但在神州优车收购长盛兴业所持宝沃股权后，王百因也于2019年7月退出宝沃董事长一职，由陆正耀本人接替。

在神州优车收购长盛兴业所持的宝沃股份后，王百因退出董事长一职 图片来源：启信宝

根据全国中小企业股份转让系统的要求，神州优车应在4月10日前对问询函作出回复。在此之前，神州优车与长盛兴业收购宝沃产生的1.37亿元差价，以及王百因与陆正耀之间的同窗关系，内情仍然扑朔迷离。

同时，针对有媒体报道称陆正耀可能卸任以保住神州优车传言，神州优车方面回应称不予置评。而携程也否认了可能收购神州租车的传言，称其为假消息。

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