美联储再推2.3万亿纾困计划，鲍威尔：不考虑通货膨胀

【文/观察者网 白紫文】继美国总统特朗普3月底签署“史上最大规模”的2万亿美元经济刺激计划之后，当地时间4月9日，美联储主席鲍威尔就又宣布新一轮力度更大的贷款计划，高达2.3万亿美元。鲍威尔表示，如果有需要，将继续推出纾困计划，并且不会考虑通货膨胀的问题。

美国劳工部4月9日报告，上周美国申请失业救济人数已超过1600万人，损失近10%的劳动力。失业造成的收入减少让很多没有储蓄的美国家庭开销变得拮据，一些之前收入不错的人开始需要靠面包和糖水过活。

而没有余钱支付房贷也让美国房贷延期付款申请上涨近2000%。抵押贷款行业集团呼吁政府提供支持，否则允许房主延期还款的行为对行业造成的财务压力，可能会使“整个行业崩溃”。美国抵押银行家协会前首席执行官也表示，联邦政府需要立即动员各方，采取比美联储在2008年金融危机时支持抵押贷款市场更有力度的应对措施。

美联储真的这么做了。星期四，鲍威尔以视讯会议的方式在美国智库布鲁金斯学会发表演讲，表示在美国国会和财政部的支持下，美联储将推出新一轮2.3万亿美元的财政救助计划，旨在向企业和财政吃紧的政府提供贷款援助。

鲍威尔4月9日宣布2.3万亿贷款计划  视频截图

而这轮新的2.3万亿美元“撒钱”计划距离特朗普3月27日签署2万亿美元经济刺激计划，还不到半个月的时间。

布鲁金斯学会研究高级研究员、哈钦斯金融与货币政策中心主任戴维·韦塞尔（David Wessel）在鲍威尔演讲后提问道，“美联储大幅降低了利率、购入了上千亿的国债、推出了一系列贷款计划，美联储释放出如此庞大的货币量，是否担心过一些常见的副作用，比如通货膨胀、资产价格泡沫这类问题呢？”

美联储主席鲍威尔表示，美联储推出的纾困计划都在法律授权范围内，并且已经与财政部、国会达方面成一致，当下最需要解决的问题是帮助实体经济、帮助人们生活面临的困境，“只要有方面的需要，我们就会继续做下去。”此外，鲍威尔还表示，法律范围内，纾困方案能做到什么程度其实“没有上限”。

“通货膨胀一直是个有趣的现象。2008年金融危机的时候，政府推行了量化宽松政策，当时很多人担心，量化宽松导致的货币量增加会造成高通货膨胀。可是（高通胀）并没有发生。后来的问题反而是，通货膨胀率低于我们的目标。全球的挑战也是通货膨胀率低于目标。因此诚实地讲，通货膨胀过高并不是我们近期优先考虑的事，完全不是。”

鲍威尔补充道，现在这些纾困计划必须快速决定。“我们不像以前那样时间充裕，必须尽快帮助到经济。也许事后我们会说，当时可能有更好的选择。但是现在，通货膨胀并不是我所担心的。”

消息宣布的星期四，道琼斯指数上涨1.22%，标普指数上涨1.44%。

《金融时报》3月25日的报道指出，早在上一轮2万亿刺激计划推出时，就有投资者质疑过，高额刺激计划会引发通货膨胀。

资产管理公司伊顿万斯（Eaton Vance）全球收入联席主管埃里克·斯坦（Eric Stein）对此表示，“2008年的教训是，我们的财政货币刺激政策刚刚好，人们以为我们或发生恶性通货膨胀，实际上没有。”他也同时指出，有关通货紧缩的担忧也具有“误导性”。

嘉信理财首席固定收益策略师凯西·琼斯（Kathy Jones）认为：“封闭措施会导致经济活动下降，这也能让通货膨胀保持低水平。”

而据美国通货膨胀率计算网站“US Inflation Calculator”统计，自2008年金融危机至今，美国的通货膨胀率一直没有超过4%。其中，在美联储两次启动大规模量化宽松（QE）政策的年份中，2008年的平均通胀率为3.8%，2011年的平均通胀率为3.2%。

美国近十年的年平均通货膨胀水平

关于美国的低通货膨胀率，美国经济情报网站“Marketplace.org”2019年12月13日发布的文章指出，商品和服务的全球化可能是美国通胀率不高的其中一个原因。

“亚马逊这类电商让获取商品变得简单，确实抑制了价格的变动。”密苏里州圣路易斯大学经济史教授马克斯·吉尔曼（Max Gillman）表示，“这能够确保总的通货膨胀率偏低。”

瑞银经济学家艾伦·德特梅斯特（Alan Detmeister）则认为，商品价格竞争已有100年之久，互联网的产生确实对保持低价格有影响，但“影响没有人们以为的那么大”。

消费在美国GDP中占有非常重要的地位。根据美国经济分析局2020年1月30日公布的数据，2019年美国实际国内生产总值（GDP）中，个人消费性支出（包括商品和服务）达到13.28万亿美元，占比高达总GDP的70%。联合国统计司分析则显示，美国拥有全球最大的消费市场。

另外，鲍威尔周四还表示，尽管经济因新冠疫情急剧下滑，但停业后的经济可能“强劲反弹”。“当病毒传播受到控制时，企业会重新开放，人们会回到工作。我们有理由相信，一旦经济反弹，势头将是强劲的。”鲍威尔说。

他还再次申明，在稳定经济和抗击病毒期间，美联储将持续保持低借贷成本。

根据美联储数据，美联储资产负债表总规模已经扩大至6.13万亿美元，创历史新高。有分析师认为，疫情之下，美联储为恢复市场信心采取的一系列措施，可能会导致美联储的资产负债表在年底前突破9万亿美元，占美国GDP的40%以上。

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