百亿消费券刺激经济，复工复产“放大招”

（观察者网 文/张珩）自新冠肺炎爆发以来，国内经济一度被按下暂停键，如今随着疫情防控形势持续向好，各地“复工复产”正在稳步恢复。

但是生产、消费、就业的正向循环却没有那么容易启动，消费不振意味着工厂无法开工，生产低下将导致民众无法获得收入，消费被抑制。这时候需要一股外力来帮助重启“正向”循环。

观察者网注意到，自2月14日澳门宣布发放3000澳门元/人（约合人民币2666元）的消费券以来，国内各个地区纷纷出台了相关政策。其中，江苏南京向居民发放3.18亿元消费券，安徽向居民提供1亿元电器产品消费券，杭州更是通过支付宝向身在杭州的居民提供了16.8亿元的代金券……

据观察者网不完全统计，截至3月30日，各地出台的消费券刺激政策累计已高达近115亿元。在部分地区，消费券成功引发了消费“狂潮”，2000万消费券撬动了20亿的消费，杠杆率达到了20倍。有专家认为，消费券或让社会消费品零售总额的同比增速超过8%。

 

消费券投放，餐饮行业最集中

如果问哪个行业在疫情期间损失最严重，餐饮一定“首当其冲”。今年2月7日，财政部、税务总局联合发布了名为《关于支持新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控有关税收政策的公告》。公告称，受疫情影响较大的困难行业企业2020年度发生的亏损，最长结转年限由5年延长至8年。

公告明确表示：困难行业企业，包括交通运输、餐饮、住宿、旅游（指旅行社及相关服务、游览景区管理两类）四大类。

餐饮行业中，即使是西贝和海底捞这样的巨头也面临巨大的压力，西贝餐饮董事长贾国龙曾表示，今年春节西贝损失至少7个亿，2万多名员工待业，现金流撑不过3个月。国家统计局数据显示，餐饮行业收入同比下降43.1%。

此次，消费券向餐饮行业的投放也最为集中。观察者网注意到，在上述的统计中，涉及餐饮的占据了半数以上，有25个地区的消费券投放惠及餐饮行业，甚至有如沈阳市和平区、南京秦淮区这样的地方和美团点评合作，提供了价值数百万的专项餐饮行业消费券，体现了对于餐饮行业的重视。

其次，零售行业也是国家支持的重点，受疫情影响，据国家统计局官网消息，2020年1—2月份社会消费品零售总额52130亿元,下降20.5%;全国网上零售额13712亿元,同比下降3.0%。据国金证券测算，实体线下渠道较电商渠道受到更大冲击，推算1-2月线下零售额约为4.09万亿元，同比下降25.9%。

为此，消费券的刺激对于零售行业也至关重要，在观察者网的统计中，有21个地区提供了零售方面的消费券。

除此以外，遭到了重创的旅游、文化等产业也获得了消费券的支援。尤其是旅游，获得的刺激性政策和餐饮、零售不相上下。

超过20倍杠杆，消费券效果上佳

在发放了“亿万”消费券之后，下一个问题是消费券“香不香”？能不能撬动消费狂潮？

参考国外的经验，光大证券的数据显示，1999年日本消费券对于总体经济的额外消费拉动幅度约为32%；经济学界对于台湾2009年的消费券发放显示，当年消费券消费的额外拉动作用大约为25%，扣除商家配套促销后为16%。

国内也曾于2009年因为金融海啸的缘故，发放了消费券进行刺激。中泰证券研究所首席分析师李迅雷指出，2009年1月开始，杭州先后发放了两期消费券，总额达到10.5亿元。在发放消费券之前，2008年国际金融危机对杭州社零消费的冲击要明显大于全国平均水平。但在2009年1月发放消费券之后，杭州社零增速出现了非常迅速的回升。

10亿元的消费券让杭州在2009年全年社零总额名义值增加约155亿元，也就是实际杠杆系数达到了15倍。平均拉高杭州社零总额同比增速10个百分点。

在此次消费券发放之后的短短数天之中，对于零售和餐饮的刺激效果“立竿见影”。

据支付宝提供的数据，3月27日8时，杭州第一批2000万消费券在支付宝开放领取。截至29日16时，已拉动消费4.53亿，杠杆销量超过20倍，超市、便利店、餐馆受益明显。

杭州银泰百货推出“满1000返200”的春季美妆节活动。双重促动下，3月最后一周迎来了本月客流量最大的一个周末，对比3月的前三个周末，增幅最高接近50%。杭州盒马14家门店积极参与杭州消费券的活动，截至3月29日，门店销量增幅47.3%，线下客流增幅50.5%，疫后消费增长明显。

在国内另外一个经济发达的城市南京，从今年3月15日零时起首批消费券预约摇号活动开启，至22日24时报名截止，预约成功人数超过202万人，累计申请消费券540余万张，其中餐饮券最多，超过183万张。

根据南京城市可信数据管理平台监测结果显示，截至3月28日24点，共有98639张电子消费券被使用，总消费金额2660.14万元，带动消费金额1712.31万元。

消费券是杠杆，目的是撬动经济

从目前实施的效果来看，消费券成功的激发了民众的购物欲望，但是消费券更多的还是“一次性”刺激，关键是能否撬动经济的发展，恢复正常的经济循环。

CEIC宏观数据库显示，2018年中国私人消费占国民生产总值比例为38.7%，而日本2019年12月私人消费占比为54.4%，美国2019年12月私人消费占比则为69.1%。从数据比较我们看到，创造新的消费，保持中国经济的长期可持续发展，需求端的力量是巨大的。

中信政策的研究指出，中性假设下预计未来全国消费券规模349亿元，撬动乘数1.8倍，带动新增消费629亿元。与4万亿的社会零售总规模相比微乎其微，但对本地企业与困难群体纾困有重要意义。

中国城市和小城镇改革发展中心研究员冯奎奎此前也对媒体指出，发放消费券对于短期拉动消费有作用，尤其适用于类似于疫情等因素造成的消费“休眠”状态，消费券以发钱消费的方式，既是鼓励消费也是强制消费，短期内可以“启动”消费。

按照李迅雷的建议，随着疫情得到全面控制，下一步可以在全国层面发行消费券，以进一步促进消费回补和释放消费潜力。李迅雷认为，全国总计发放的消费券将达到2400亿元，消费券或让社会消费品零售总额的同比增速超过8%。

另外一方面，国内也不能迷信消费券。

南京大学长江产业经济研究院副研究员张月友向媒体表示：“在短期内可助力提振消费信心，对促进部分受疫情影响严重的线下服务业快速恢复也具有一定作用。”但是最终能带动多少实际消费，经济和社会效应如何，还有待检验。

尤其不能全民发放，否则将会大大加重财政负担。北京光华管理学院院长刘俏建议，对于此次受疫情影响较大的的收入较低、民生负担较重的就业群体给予补贴，并向疫情严重地区倾斜。这样既可以帮助受到冲击较大的群体度过难关，也有利于稳定消费。

同时，中国贸促会研究院国际贸易研究部主任赵萍表示，要合理使用消费券，不建议、不提倡长期发放消费券补贴。短期目标注重消费回补，长期消费增长则应该从消费制度、消费环境不断完善的角度，建立更加完善的消费增长的长效机制。

（编辑 庄怡）

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