纽约实物黄金交割出现问题，价格暴涨

3月24日，有消息称，全球各大银行黄金报价出现问题。对此，多方业内人士告诉第一财经记者，海外黄金市场出现流动性极端短缺，导致Comex实物黄金交割出现问题，也确实存在多平台报出的点差出奇走高的现象。

据媒体报道，全球各大银行黄金报价于北京时间中午12点起陆续出现问题，黄金的流通量极度缺乏，导致整个市场出现点差极高，以及时常中断交易的情况。

“今天下单了，但好像中午没办法成交。”有交易员对第一财经记者称。

南华期货贵金属分析师薛娜也向第一财经记者称，某银行纸黄金买卖点差为0.9元/克，以往一般是0.8元/克。纸黄金是由银行做市的交易，点差由银行确定，点差的扩大说明了银行纸黄金交易出现了异常。

某外资行交易主管告诉记者，黄金价格异动，主要原因在于，黄金市场有很多远期合约，空头会在4、5月卖出（交出）黄金，但鉴于美国由于封城，导致实物黄金缺乏，空头只能反向平仓，买入4、5月合约，导致期货价格比实物价格高出很多。

“据悉主要原因是来自COMEX黄金4月主力合约疑似出现“现货逼仓”，期转现（EFP，Exchange for Physicals）出现问题，因没有足够的现货可交割。”国泰君安期货黄金研究员王蓉告诉第一财经记者。

王蓉同时称，目前Comex黄金4月合约对远月合约呈现罕见的back结构，间接说明可能是近月合约交割出现问题。此外，截至北京时间晚上8点10分左右，伦敦现货黄金报价在1600美元/盎司附近，Comex黄金4月合约报价接近1670美元/盎司附近，伦敦现货黄金贴水幅度高达70美元/盎司，亦显示应该是美国区域性的现货交割不足。

多家中资大行交易员和期货所人士也对记者表示，部分原因在于，在伦敦金市场，黄金实物金条受疫情影响出现供应短缺，包括瑞士等几家黄金生产商，这也导致交割出现了问题。鉴于供给出现问题，黄金空头出现砍仓迹象，导致Comex 实物黄金交割出现问题、也导致价差（Spread）扩大。

市场有消息称，美国目前暂停对欧洲的航班，影响了实物黄金通过客运飞机的运输，加剧了Comex现货黄金交割货源不足的担忧，导致此轮“现货逼仓”行情的出现。

KVB昆仑国际首席分析师魏巍(Colin Wei)对记者表示，受美联储意外性宽松和疫情的影响，纽约Comex交易所和伦敦交易所等欧美主流交易所计划关闭场内交易，促使银行、流动性服务商、券商和基金等大机构紧急采取无人值守式的风控和交易模式，从而导致全球市场的黄金及相关报价间隔性出现异常情况。

那么国内黄金交易情况如何？一位国内的黄金行业人士称，3月24日，国内黄金市场没有出现上述类似问题，一切正常。

对于会不会受到传导，他认为，中国是全世界最大的产金国，也是黄金交易最大的国家，黄金货源充足，交易透明，应该不会有大的问题。

以黄金行情来看，在魏巍看来，黄金在上周前期突然暴跌，好在后半周及时止住颓势。在1454美元/盎司~1550美元/盎司的区间，黄金多空双方争夺异常激烈。本周该区间仍需重点关注。由于当前实物黄金短缺，导致不少空头反向平仓，因此短期黄金价格暴涨，跳升至1670美元/盎司附近。

薛娜则称，3月23日美联储宣布了无限量的QE，并且将为企业债和中小企业贷款提供流动性支持，未来几乎不太会再发生流动性危机，而黄金此前的下跌就是源于流动性紧张。根据2008年的经验，当时推出QE1之后黄金白银就开启了长期的牛市行情。3月24日黄金白银表现也十分强势。

“若夜间外盘持续拉涨，需警惕明日（3月25日）内盘金银继续封住涨停的可能。近期贵金属行情波动较大，建议投资者谨慎持仓。”王蓉提醒称。

早前由于流动性紧缺使得避险资产黄金也被大幅抛售，投资者旨在换取流动性，但机构中期仍认为黄金是避险好去处。“此前，黄金测试了7年新高，3月初逼近1675美元/盎司。未来，鉴于美债收益率位于历史低位、央行持续宽松、负收益债券不断扩容，市场对黄金的需求会再度上升。”渣打贵金属分析师库伯（Suki Cooper）预计，2020年二季度金价会再度突破1700美元/盎司。