陌陌27%营收增速下的隐忧：直播、用户增速面临天花板

（观察者网 文/张珩 编辑/弘毅）3月19日，移动社交网络平台陌陌（NASDAQ:MOMO）公布了2019年第四季度及全年未经审计的财务业绩。

数据显示，陌陌Q4营收46.879亿元人民币（下同），同比增长22%。不按照美国通用会计准则，第四季度归属于陌陌母公司的净利润为12.525亿元。连续第二十个季度盈利。

2019年全年陌陌营收170.151亿元，同比增长27%。不按照美国通用会计准则，归属于陌陌母公司的净利润为44.933亿元，同比增长29.8%。财报显示，公司全年营收增长主要来自直播服务和增值服务的显著增长。

观察者网注意到，陌陌的主营业务直播的增速已经放缓，新用户的增长率也回落到了个位数。即便陌陌一直在试图多元化经营，但进展并不乐观。

用户增速放缓

财报显示，本季度，陌陌直播服务营收33.835亿元，与去年同期的29.592亿元相比增长了14%。

值得注意的是，在陌陌营收高歌猛进的情况下，直播业务的营收增速实际一直在下滑。

2019年全年，直播营收达到124.5亿元，占全年总营收的73.16%，比2018年的占比下降6.76%。在此之前，2017年第一季度，陌陌直播营收同比增幅高达1265%，当年第四季度就跌落至68%；2018年Q4，直播的增速再度下跌，为31%；去年第四季度，同比增幅进一步跌至了14%。

直播业务之外，陌陌曾经另一主营业务之一游戏也逐渐“没落”。

陌陌上市之初，游戏一度占据了陌陌32%的收入来源。在2016年直播开始之后，陌陌的直播业务占比不断上升，从2016年年报中的31%一路上升至2018年的84.9%。

同时，游戏的营收占比也在不断下降，2019年第四季度，陌陌在移动游戏上的收入仅为1440万元，占整体营收的0.3%。

另一方面，陌陌的整体用户增长也陷入了天花板，包括付费用户增长在内，去年第四季度的增速已经全部跌落至个位数。

财报显示，截至2019年12月31日，陌陌主App月度活跃用户为1.145亿，上一年同期月度活跃用户为1.133亿，一年时间陌陌仅增加了100万左右的月活，同比增速仅为1%。

在付费用户方面，2019年第四季度，陌陌公司直播服务与增值服务付费用户去重后总数为1380万（包括探探付费用户450万），上一年同期为1300万（包括探探的付费用户390万），仅仅增加了80万人。

陌陌对此也心知肚明，2019年第四季度，陌陌的成本和支出为35.811亿元，同比增长12%。陌陌表示，其中一部分原因即是为了吸引陌陌及探探平台用户，以及推广直播业务的市场营销及推广费用的增加。

多元化经营暂无进展

艾媒咨询数据显示，2018年中国移动社交用户规模为7.37亿，预计未来两年仍将稳步增长，2020年有望突破8亿人。其中，近五成用户是微信这类“熟人社交”的用户，剩下的还有很多想象空间。

对于当前增长困局，主打陌生人社交的陌陌看到了机会。

2019年以来，陌陌先后发布ZAO、是他、赫兹、cue、哈你、瞧瞧等数十款泛社交App。其中，换脸APP“ZAO”，一度引发了网络的热潮，但是由于消费者个人隐私数据问题，被工信部要求整改。

而在热潮褪去之后，“ZAO”在七麦数据的应用榜单中的排名已经掉到了千名开外。陌陌2019年推出的产品能“站住脚”的寥寥无几。

今年1月，陌陌又推出了一款新的短视频产品“对眼”，有陌陌COO王力直接负责。定位是相机社交APP，从目前运营2个多月的数据来看，“对眼”还没有在社交领域占据一席之地。

在财报电话中，陌陌公司董事长兼CEO唐岩表示：“2020年，我们将持续完善用户体验，推动产品创新，以抓住更多的增长机会。”唐岩称，作为公司的管理层，我们非常有信心在进入下半年时，能有一个让我们感到满意的增长水平。

值得注意的是，唐岩还表示，**陌陌的视频直播业务还会不断引入新的体验，以便尽快修正消费者情绪，尤其是高收入人群的情绪。**可见在陌陌自身看来，直播业务遇到的瓶颈也到了不得不作出改变的时候。

陌陌将采用何种策略持续增收呢？令人期待。

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