唯品会Q4财报：连续29个季度盈利 股价大涨27%

（观察者网 文/张珩）3月5日晚间，品牌特卖电商平台唯品会公布了2019年第四季度及全年未经审计财报。

财报显示，唯品会2019年四季度实现营收293.19亿元，同比增长12.41%；在美国通用会计准则下，归母净利润为14.56亿元，同比大增111.32%。连续29个季度盈利。

在唯品会公布财报之后，股价大涨26.98%。

公开资料显示，唯品会成立于2008年，主营电商品牌折扣商品，涵盖名品服饰鞋包、美妆、母婴、居家等各大品类。2012年3月23日，唯品会在美国纽约证券交易所上市。

财报数据显示，2019年全年，唯品会总营收高达930亿元人民币，与上届同期845亿元的营收相比，增长率为10.0%。非美国会计准则下，归属于普通股股东净利润50.1亿元人民币，净利润率为5.4%。

观察者网注意到，唯品会的营收利润虽然高歌猛进，但是依然有一定的隐忧。

数据显示，2014年唯品会的增速为129.64%；2015年为73.82%；2016年40.76%；2017年28.84%；2018年15.93%，2019年唯品会的营收增速已经下滑至10.02%。

虎嗅表示，唯品会起家“品牌特卖”，前期的业绩高速增长主要受益于服装和鞋业的去库存红利，但由于太过依赖品牌库存尾单，随着去库存红利逐渐消退，导致其营收增速持续低迷。

在用户方面，唯品会2019年活跃用户总数为6900万人，较上届同期的6050万人增长14%；四季度活跃用户总数3860万人，与上届同期3240万人的用户量相比，同比增长19%。

在商品交易领域，唯品会第四季度商品交易总额为476亿元，较上届同期的418亿元人民币相比，增长率为14%；第四季度订单总量为1.746亿份，与上届同期的1.403亿份的订单量相比，增长率达24%。

在过去的一整年里，唯品会2019年商品交易总额为人民币1482亿元，较上届同期的人民币1310亿元增长13%；2019年订单总量为5.663亿份，较上届同期的4.374亿份增长29%。

观察者网发现，唯品会虽然新用户增长速度较过去有所改善，但是新用户的整体消费出现了下降，在一定程度上导致了收入增长的缓慢。

2019年，唯品会总订单量达到了5.66亿，较2018年大幅增长29.5%；但单均贡献收入反而下降15%，从2018年的193.2元下降到19年的164.2元。

另外在去年11月份，唯品会放弃了旗下自营快递品骏的业务，并委托顺丰提供配送服务。唯品会向观察者网表示，由于平台规模因素，唯品会单件物流成本高于快递行业平均。唯品会预计，全面切换社会化物流业务后，唯品会单件物流成本有望继续降低。

按照唯品会的战略部署，公司需要进一步专注品牌特卖核心业务的同时，降低履约费用，从而强化运营效能与盈利能力。

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