自爆造假、获巨额融资，2020年的好未来刺激又坎坷_风闻
松果财经-2020-12-30 17:49
疫情突发，中概股暴雷，教育领域硝烟四起，今年对于好未来而言，即是机遇又是挑战，回顾2020年，想要更好地了解好未来，可以从以下6个大事件出发，窥探好未来今年发展情况。
1、疫情突然而至，全国停课不停学。好未来设立1亿元专项基金，学而思网校向全国用户推出校内同步免费直播课，意外之喜扩大学而思在下沉市场影响力。
2、继瑞幸咖啡自爆之后，好未来也自曝员工营收上造假，在新推出的"light class"业务中，一名员工与外部供应商串通，伪造合同和其他文件，虚增销售额，好未来股价因此大跌。
3、为抢夺暑假档客源，在线教育巨头火力全开。学而思网校暑假档投入超12亿元。
4、因涉低俗视频、教唆早恋等问题，学而思网校APP负责人被约谈。
5、好未来获得近48亿美元的两笔融资。在11月好未来宣布一家全球增长型投资公司已经同意购买总计约15亿美元公司新发行的A类普通股；好未来教育将从Silver Lake等投资者处募集33亿美元。
6、好未来成为2020年的《财富》中国500强排行榜中唯一上榜的教育企业。在教育领域，目前好未来依然是唯一上榜中国500强的教育行业企业，相较于去年（483位），今年（412位）的排名上升了71位。
从众多事件中，我们以点概面去分析好未来今年现状，通过对今年好未来的分析来预判，在2021年好未来能否在教育行业再上一个高度。
自四月瑞幸咖啡事件后，好未来也自爆员工在营收数据上造假，此消息一出，好未来股价暴跌，盘后其股价一度跌超28%，市值蒸发411亿元。
好未来表示，根据公司的常规内部审核，公司怀疑有问题的员工与外部供应商合谋，伪造合同等文件，错误夸大"轻量级（Light Class）“的销售数据。在截止至2020年2月29日结束的2020财年中，“Light Class"销售占公司2020财年总收入的3%到4%。
虽然好未来表示，关于这次自爆，好未来本可以不披露，但小编看来好未来自爆是利大于弊。
一方面，自瑞幸咖啡营收造假22亿自爆后，美股市场对中概股监管趋严，从而导致对中概股财报审查更加仔细。而好未来的这份财报中关于"Light Class"销售数据，是极有可能被查出来，与其等着被曝光，主动承认问题所在，能将此次事件对好未来的影响降到最低。
另一方面，关于此次造假额度1亿美元，在整个2020财年的总收入占比不到4%，外加上造假业务不是好未来核心业务。即使自爆后，除了短期内对好未来股价有影响，整体而言，并未造成像瑞幸咖啡一般致命伤害。
以最小的代价，好未来将可能出现的危机扼杀在摇篮中。
此次，财务造假背后，好未来并没有主观造假的动力，但事情的发生突显出好未来内部存在的"病症”。
**首先，发展历史悠久，内部监管不严。**自2003年以学而思创立，经过十七年的发展，在行业内已经取得举足轻重的地位。伴随而来的是来自大企业的毛病，内部关系错乱复杂，滋生贪污腐败现象。据司库财经报道，“学而思网校事业部品牌公关部门的老大，因贪污被停职了”。
此次"Light Class” 部门员工敢明目张胆与外部供应商合谋，伪造合同等文件和销售数据，到最后内部审查才发现，是否可以说明，好未来内部的管理存在一些问题。
**其次，线上线下不断扩张，员工能力参差不齐。**好未来不断扩大线上线下规模，线上营收近三年一直保持两位数增长，而线下教育网点数量，三年内几乎增长一倍。
然而教育市场中，优秀教师培养速度远远低于教育行业的扩张，所以在好未来迅速发展的同时，其教学质量缩水了。
在线教育巨头队伍已初现寻找新的获客渠道是关键
**除了好未来内部问题亟待解决，外部竞争也一直处于焦灼状态。**好未来与新东方、跟谁学、作业帮等巨头们的竞争一触即发。在今年的暑假档，更是将这场竞争拔高了一个等级。
由于疫情影响，整个教育行业的营收集体缩水，在经过惨淡的上半年后，巨头们齐齐将眼光瞄向"暑假档"。据自媒体子弹财经报道称，猿辅导、学而思网校、作业帮和跟谁学四家暑期营销推广总预算为45亿元，但暑假投放结束后，四家预算实际为60亿元。
据深网报道，去年暑假这四家网校的投放额只有19亿元，与今年60亿元相比，足足翻了3倍多。在四大巨头烧钱游戏的过程中，不断有玩家因资金问题主动或被动出局。即使作为教育行业的四大巨头，敢如此烧钱是因背后有融资的支持。
据犀牛财经显示，今年11月教育行业投资数量共19件，总计金额达70亿元，而去年同期，投资数量达40件，总计金额为38.7亿元，今年11月与去年同期平均投资金额分别为3.68亿元和0.97亿元。
然而，在这场没有硝烟的战役中，这种烧钱换学员的措施是提高市场份额最直接的手段。但同时造成销售费用不断攀升，而如何降低销售费用是好未来乃至整个教育行业亟待解决的问题。
在整个市场环境中，除了竞争激烈导致销售费用不断攀高，目前学员报班情况基本趋于饱和，学员基本已有固定的课外补习场所，只剩下极少数待挖掘的新客户市场，此外就要靠撬别家学员。
所以，在财务报表上想要学员数量有较大增长，无论是发展新老用户，在接下来的时间里都是异常困难，尤其当下几大教育龙头正处于决胜关键，单靠用资本烧流量，效果只会越来越差，巨头们面临这探寻新的获客渠道的难题。
目前，好未来正尝试用不同方式来扩宽获客渠道。从今年3月，学而思推出题拍拍，补足了其在拍照搜题等工具类产品的短板，11月，好未来推出线上自习室。这些免费服务的背后，是好未来希望通过学习工具，与用户形成一定关联。从而在转换用户时，提高转换率，降低长期成本。
好未来的发展能否如预想一般，通过各种学习工具，扩宽有效的获客渠道？从而在教育领域的混战中，以明显优势站稳脚跟？还要打个大大的疑问，毕竟在题拍拍有作业帮誓死抵抗，还有更多同类型搜题工具，好未来想要挤进去并没那么容易，而线上自习室在网上根本还未形成规模化，谈论是否成为好未来获客的新渠道，还为时过早。
而在接下来的2021年，教育行业的竞争只会更加激烈。经过2020年巨头厮杀和大环境影响，已经有不少企业纷纷倒下退出市场，剩下的是巨头们厮杀的局。在2021年，教育领域或只剩下三四位继续下一轮的厮杀。而在众多巨头中，好未来这位老前辈是否能跻身其中？或许在接下的斗争中仍保留现有头部的地位？这还很难讲，未来一年，好未来能否带来不一样的表现呢？值得期待。
文｜大延岩
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