连锁药店接连4个涨停，线下依然强势，阿里京东冲击有限_风闻

　　“会被互联网打趴下”的连锁药店看来活得很好

　　作者：雷公

　　来源：健识局

　　全文2473字，阅读需8分****钟

　　12月1日才刚刚上市的云南健之佳已连续4天涨停。截止4日晚间收盘，这家连锁药店企业的股价窜升至139.71元/股，涨幅超过33.1%，公司市值突破74.05亿元。

　　获得资本青睐的不止是健之佳。近半年来，医药零售行业融资、并购的消息不断：湖北美尔雅作价2.3亿元收购青海众友；湖南达嘉维康、湖南养天和相继在创业板提交IPO申请。

　　此外，基石系、华泰系、高瓴系等机构也争先圈地医药零售市场。业内预估，自2017年以来，仅高瓴资本收购连锁药店的规模就超过300亿元。

　　2015年前后，湖南老百姓、湖南益丰、云南一心堂、广东大参林四大民营连锁药房接连上市。几年过去，当下，中国资本市场正迎来第二波药店上市潮。

　　看起来，原本业界认为“会被互联网打趴下”的连锁药店依然活得很好。健识局查阅四大连锁药店今年第三季度财报发现，今年1-9月，湖南老百姓和广东大参林的营业收入均超过百亿元，同比增幅超过20%；云南一心堂和湖南益丰也接近百亿大关，分别达到了92.38亿元和94.37亿元。

　　然而，老百姓大药房董事长谢子龙仍反复多次在公开场合大呼：“连锁药店的好日子到头了”！这又是为什么？

　　网售处方药有条件开放

　　实体药店掌握主动权

　　随着网售处方药市场即将有条件地放开，今后药企又多一个重要的销售渠道。

　　11月12日，国家药监局发布《药品网络销售监督管理办法（征求意见稿）》指出，在确保电子处方来源真实、可靠的前提下，允许网络销售处方药。

　　监管政策的变化，让身处营销一线的跨国药企率先嗅到了市场的机会。

　　在2020年第三届进博会上，诺华肿瘤、辉瑞中国、施维雅中国分别与阿里健康签署战略合作。京东也积极与卫材、GSK、施贵宝、雅培、赛诺菲、美敦力等跨国药企启动相关合作项目。

　　随着带量采购、一致性评价、药品零差价等诸多政策的推出，外企在公立医院端的市场增速放缓。大量没有进入集采的外资高价品种开始寻求零售、县域等终端市场。

　　不过，当下，网售处方药的政策尚未完全放开，仍处于新政的前期准备阶段，各家外企也大多只能利用连锁药店的审方和配送功能迂回发展。

　　湖南益丰11月18日的会议纪要显示：尽管网售处方药能解决“快捷”“便宜”以及“线下买不到”的用户痛点，但年轻人的用药需求不多，也就是说，这三大痛点刚好绕开了最熟悉互联网的群体。

　　该会议纪要透露，湖南益丰目前的O2O业务仅占公司总销售额的2%。

　　易观医疗健康高级分析师陈乔姗在接受媒体采访时表示，尽管网售处方药增速很快，但市场规模相比于其他传统市场的规模还太小，撼动医生和患者的用药习惯仍需要时间。

　　2019年11月，国家发展改革委、商务部联合发布《市场准入负面清单（2019年版）》曾明确指出，药品生产、经营企业不得违反规定采用邮寄、互联网交易等方式直接向公众销售处方药。

　　也就是说，监管部门更青睐“网售店送”的经营模式。无论医药电商巨头的网售处方药业务如何发展，线下实体药店仍是绕不开的合作伙伴。

　　打响C端战争

　　医保成实体药店王牌

　　不同于公立医院市场日趋放缓，连锁药店近年来表现亮眼，已成医药零售终端一股不容忽视的社会力量。

　　根据米内网的数据显示，2019年零售药店销售规模为4196亿元，同比增长7.1%。而公立医院的增幅为3.6%，零售药店的增幅几乎是公立医院的的2倍。

　　从门店数量以及医保的门店数量来看，仅以四大上市连锁药店为例，截止2019年底，湖南益丰直营连锁门店达4366家，医保门店数量达3354家；云南一心堂直营门店数量为6266家，医保门店达5221家。湖南老百姓的直营门店3894家，医保门店数量达3484家。

　　显然，至少7成的医保门店也让上述几家上市连锁药店扩大了自身的经营范围**，**不仅增强了与上游药品生产企业的议价能力，同时在接入医保报销体系之后，会更加方便为消费者提供药品销售的实时结算。

　　据中康资讯的数据显示，处方药销售近三年在零售药店的增长已经明显超过OTC药品。2017年时，零售药店处方药市场已达1321亿元，OTC药品市场规模为1341亿元。

　　更为关键的是，在“一品两规”的政策背景下，很多连锁药店在公立医院设立了“院边店”，让大批不能进入医院市场的品种在连锁药店找到了销售市场。

　　这种“院边店”所衍生出的是DTP（DirecttoPatient）药房，即“院边店”获得制药企业产品经销权，患者在医院获得处方后从药店直接购买药品并获得专业指导与服务的模式。

　　健识局获悉，2016年，国大药房的DTP药房突破10亿元。作为行业典范，这一形式引来众多连锁药店的效仿。截止目前，上药、国药、华润等国有流通企业和民营“4+X”（四大民营上市连锁药房，及各地区龙头）都在布局DTP药店。

　　这也让传统实体药店找到了又一个盈利点。此前，步长制药集团董事长赵超曾在接受健识局采访时预估，2020年中国处方外流市场规模将达到4000亿元。

　　而另一端，网售处方药的医保接入政策依然模糊，网络销售要求医保能支持跨区域结算，这在目前还未看到相关政策的出台。

　　电商巨头与实体连锁的合作优势在于：线上电商可以向实体药店引流，由实体药店提供处方以及配送等服务，双方共同完成药品的网络销售，再进行分成。

　　今后，上述模式或许会成为互联网电商销售处方药主流方式之一，覆盖面广的连锁药店会成为香饽饽。

　　高瓴资本很早就布局收购连锁药店，未来，连锁药店可能将面临更大规模的行业整合，诞生更多区域龙头。上月初曾有消息传出，湖南老百姓与云南一心堂正在进行深入谈判，随后，湖南老百姓方面对该消息予以否认，云南一心堂也对外公告，报道内容不属实，公司确认至少3个月内不筹划相关事项。

　　在医药零售市场上，线上网络与线下实体的“争斗”已持续了10年之久，实际上，这种所谓线上或线下的竞争毫无意义——今后，所有医药零售企业都应打造“互联网+医药零售”的新场景，才能满足用户多元化的健康需求，在市场中立于不败之地。

　　正因如此，医药零售行业关于圈地、整合的动作一直没有停止。实际上，药品销售的C端“战争”才刚刚开始。