投后估值超155亿美元，猿辅导为何这么“吸金？”_风闻

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在今年新  冠  疫情的笼罩下，众多行业面临破产、裁员、降薪的窘境，线上教育却意外地迎来一场发展机遇，“在线教育独角兽”猿辅导也不例外。

【2020全球创始人大会·最佳新经济领袖榜单】上榜人物李勇带着他的猿辅导今年获得了3轮融资，现估值超155亿美元。  如今的猿辅导是全球教育科技行业估值最高的独角兽公司，公司有名老板却“无名”，创始人李勇鲜有人知，是一个低调的创业者。

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从媒体人到创投人  

16年的媒体人，迄今为止8年的创投家。分割这两个身份的除了2012年这个时间点，还有他名字的变化，从李甬到李勇。

2012年创办粉笔网和猿题库之前，他是“李甬”，作为一个资深媒体人，做了长达16年的财经内容，履历跨越了报纸、杂志和互联网媒体三个时期，在财经媒体圈已小有名气。

多年来在经济领域的专业能力，在管理层面上的日渐成熟使得他被网易创始人丁磊发掘。2005年5月，丁磊挖他进入网易，还给了他副总裁的职位，在那里，他一直很受“恩宠”。

然而，在2011年，他在一次给孩子找英语培训老师的时候发现了一个问题，“教育培训机构缺乏低成本、可掌控、受众精准的推广渠道。培训的老师个人所能获得的推广和传播也受限于机构的资源”。当时一个念头从他脑海中浮现：如果有一款线上平台，必然能很好地链接起老师和学生资源。

有了这样的想法，李勇跟3位合伙人在2012年3月从网易离职创业。至此，针对成人教育的“粉笔网”应运而生。

最开始的粉笔网只是一个单纯的教育培训学习交流社区，不到一年便停止运营。2014年，粉笔网重新运营，将重心放在职业考试教育上，如今成为猿辅导控股子公司，尤其是在公务员考试领域颇受欢迎，并占有一席之地。

创业如同趟河，幸则成，衰则败，没有一帆风顺。

经过一番摸索后，李勇发现成人教育“这口饭”不够吃，于是便带领团队转向了更具市场空间的K12领域（kindergarten through twelfth grade，学前教育至高中教育12年级的缩写，被用来指基础教育）。他认为，随着智能手机普及，找题、刷题在应试教育中永远是刚需。

最开始他选择切入的是学习工具软件“猿题库”“小猿搜题”，工具软件聚积流量池，为猿辅导积累了大量的种子用户。彼时，猿辅导决定从工具转型课外辅导平台。

直到2018年网校业务才正式登场，当时其网校规模小，远不及好未来旗下学而思网校的十分之一。但就在短短的两年内，它便利用自己的那一套模式实现了奇迹般的高增长，最终与学而思不相上下。

同时，猿辅导还推出斑马AI课和粉笔公考两大产品，分别瞄准低龄启蒙和成人教育两条赛道，增长前景可期。

《艾问人物》（iask-media.com）了解到，猿辅导没有暑期班付费人次的披露，但其网课秋季正价在读学生人数为220万(另有启蒙阶段业务“斑马AI课”的在读人数150万，公司K12正价在读人数为370万左右)。而在Q2(截止8月31日)的财报电话会中，好未来首席财务官罗戎透露，学而思网校Q2的长期正价课报名人次超过290万。

如今，在李勇的带领下，公司旗下已拥有猿辅导、猿题库、小猿搜题、小猿口算、斑马AI课等多款在线教育产品，为用户提供网课、智能练习、难题解析等多元化的智能教育服务，帮助学生系统性、高效率的完成学习闭环，成为了在线教育的独角兽。

疫情下焕发生机的在线教育  

猿辅导自创立以来迅速发展，短短的8年时间已经经历了10轮融资。

从2012年到2018年，从A轮到F轮，他们每年融资一次。2019年似乎停下脚步没有获得任何融资，但在今年，他们却一口气获得了3轮融资：

3月31日，获得高瓴资本领投，腾讯投资、博裕资本、IDG资本跟投的10亿美元G轮融资，估值78亿美元；8月31日，继续获得腾讯资本、高瓴资本、博裕资本的12亿美元战略融资，估值130亿美元；10月21日，获得DST Global领投，中信产业基金等机构跟投的10亿美元G+轮融资，估值达到155亿美元。

（来源：企名片）

难以想象，短短一年内，李勇的创业项目估值翻了近一倍。

8年来，李勇从一个媒体人、互联网高管，成功转型为一名企业家。在领导猿辅导被投的同时，他自己也是一名投资人，陌陌、虎嗅网等大家耳熟能详的公司都是他的“囊中之物”。

近年来，在线教育行业市场规模迎来了爆发式的增长，艾瑞咨询报告，2012年我国在线教育行业市场规模为705.2亿元，到了2017年，这一数据快速上升为2002.6亿元，6年时间复合增长高达419.39%。预计到2022年，国内在线教育市场规模将突破5400亿元。

今年2月，新  冠  疫情肆虐，众多行业遭遇瓶颈，在线教育却迎来机遇，教育培训创投交易活跃，融资总规模不降反升，融资总规模同比增长275%。

现在线上K12课外培训市场也是群雄逐鹿的竞争格局，行业目前还处于早期快速成长的阶段，模式得到验证的头部企业率先实现规模化，正在形成第一梯队。2012-2019年我国K12在线教育市场规模从63.7亿元增长到648.8亿元，年复合增长率39.31%。今年在疫情影响的背景下，线上教育推上顶峰，3月K12在线教育行业渗透率达到顶峰。

  (资料来源：公开资料整理)

现如今线上模式各式各样，内容型、工具型和平台型俱全，但相对来说，还是内容驱动型的K12在线教育具备更强的竞争力。线上教育正依靠便捷的触达、灵活的应用和优质的内容快速提高在K12课外培训领域的渗透率。

为何能稳坐“资本宠儿？”  

在当下在线教育竞争如此激烈的情况下，头部机构远不止猿辅导一家，为何猿辅导能被“选中”？

资本市场里，能看到回报才会有投资，投资人也不会“玩钱”，他们从来不会盲目追逐一家“看不到未来”的公司。毫无疑问，猿辅导之所以能成为资本市场的宠儿，与其市场价值息息相关，在于它能给投资者和市场创造什么样的价值以及多大的价值，这也是一个企业的立身之本。

猿辅导自成立之日起，就始终致力于运用科技手段提升学习体验、激发学习兴趣，帮助中国学生更便捷地获取优质的教育资源，目前也已发展出丰富的产品矩阵。同时，作为行业内首个成立AI研究院的企业，其一直以来都在坚持探索教育领域科技创新，目前在两项AI顶级赛事上获得了世界第一，还向业界开源共享超过5项自主研发技术，推进了行业尖端科技的探索与进步。

近几年，猿辅导备受资本青睐，也在不断加大营销战略布局，从线上电视节目、社交媒体、信息流到线下交通工具、电梯等渠道投放大量广告，来提升品牌知名度，将“猿辅导”这个品牌打了出去。

其热衷于在分众投放广告，增强主流城市影响力。2020年以来，它还在分众投放了大量的广告，持续增加在主流城市的影响力。有行业人士称，猿辅导大举收割了中国在线教育用户。

其特有的纯互联网打法和强大的市场扩张能力，让资本看到了一个新的独角兽的诞生，看到了中国在线教育市场一支冉冉升起的“潜力股”的诞生，这支“潜力股”挑战了传统地面教育巨头的地位，并且有成为“绩优股”的趋势。

另外，近两年来猿辅导在盈利上的突出表现，也让资本看到了其发展“钱景”，直观明了。

据悉，2019年，猿辅导营业收入36亿，仅今年3月，猿辅导大班课业务就营收4.4亿，正价班付费学员超过150万。据透露，猿辅导2020年的营收目标是100亿。

目前来看，在线教育品牌在经历了激烈的卡位战后格局初定。猿辅导、学而思网校、作业帮处于第一梯队，跟谁学、掌门教育、有道精品课、学霸君紧随其后。

红狮国际教育高级顾问万云表示，在线教育公司需要技术+服务+资本，但是K12在线教育公司存在一个难题，和滴滴、淘宝、抖音等属性分明的用户需求不同，K12用户都是在年龄上阶段性使用，可替代性较高，本届学生热衷用某个app，下一届学生可能热衷用另一个，猿辅导、作业帮、跟谁学、学而思网校，他们提供的产品和服务没有本质区别，对于各家打出的优质师资，也不存在哪家在线教育公司能形成垄断。所以，当前的在线教育格局并不会一朝定天下，还会有改变的可能。某种程度上，猿辅导的崛起，不止代表着猿辅导自己，也代表着“互联网+”模式下，资本宣告其对于押注在线教育赛道的信心。

《艾问人物》（iask-media.com）认为，在线教育战场厮杀激烈，从未消失。猿辅导虽然在最新一轮融资中达到了前所未有的高估值，但其是否能冲出重围坐上“龙椅”，仍是未知数。

但当下在线教育的发展前景比较明朗，尤其我国中小学课外辅导市场需求大，在三线城市的线下培训方面还有很大的发展空间，并且在疫情的催化下在线教育普及率直线上升，家长和学生的接受度有质的提升。疫情结束过后，在线教育是否又会经历一场大的洗牌，谁又能笑到最后？