疫情担忧与疫苗希望交织，天亮了吗？_风闻

​

行百里路半九十。

随着前阵美国制药公司辉瑞与德国生物公司BioNTech合研疫苗宣布90%有效后，美国另一家制药公司Moderma在间隔不到一周后宣布94.5%有效，有趣的是，辉瑞不到三日再度宣布有效程度为95%，似乎制药公司陷入了有效程度的“内卷"中，就连在冷藏冷链上双方都想压对方一头，这不又在对紧急使用授权上进行时间先后的角逐。

竞争推动了疫苗的研发速率固然是个好事，尤其是当前全世界都受到了二、三波疫情的波及，就连先前抗疫相对成功的日韩都难逃此劫，世界都快要再度陷入封锁，在这将出未出之际，疫苗似乎得以成为了冷冬难有的暖阳，消弭了不安，抚平了恐慌。

但天真的要亮了吗？

主要疫苗研制进程

本月已经过半，再过两周，人类的抗疫进程就到了一年的节点。在这一年中，人类从措手不及的招架，通过隔离、呼吸辅助······还是让病毒在世界范围内攻城略地，其中有无知小儿阻扰，也有人性光辉的彰显，但最后终归损失惨烈。不可否认，如今人类手中开始拥有了得以反击的武器库，不过现在就说最后的胜利到了，为时尚早：

① 就当前数据公布的多款疫苗，均为mRNA疫苗，而其他疫苗的临床不是持续了相当长的时间，就是迟迟未得到进一步的监管批准，监管审批从趋宽到趋严之间到底经历了什么？在十月，以阿斯利康、牛津大学为代表研制的疫苗均出现了重大不良反应而停摆。同时，疫苗研制的赛道众多，目前仅mRNA给出数据答复，而无论哪一条赛道均有利弊之分，如果只想凭“一招鲜”就想把疫情扼杀，或许是小看它了。

② 市场上目前还未能形成**“免疫与免疫后抗体验证”的良性循环，仅经过临床试验对大多数接种人员来说说服力并不高，且这种情况亦广泛在众多疫苗之中，打了究竟有没有效果？有没有顺利产生相对的抗体？会不会出现意外？值得注意的是，目前的疫苗是“看人下菜碟”**，并非人人都能生效，那么就会陷入刚刚所说的循环当中，一旦出现意外所产生的影响或超过无疫苗时期。

③ 产量与保运条件的相悖。辉瑞官方表示2020年能达到5000W的产量，但值得注意的是，其保存、冷链运输等条件十分苛刻，需要零下80度的储存方式（最多十五天），想要供应本土之外的地区，几乎成为了妄言；而Moderna的疫苗官方声称保存只需普通冰箱温度，时间也较长，但目前称难以在年底前达到2000W的产量，按最低一人两针的量，如果没有其他药企加入，连在明年年中前实现主要国家的接种都是不可能完成的任务，更别提世界了。

④ 受疫情肆虐最为严重的美国本土，“反智”风潮盛行，大肆攻击提倡封锁的福奇博士，更是对提倡疫苗研发的比尔盖茨加以批斗，如今要让他们心甘情愿接受疫苗，可能吗？

疫情感染数据

世界地图的“染红”趋势并没有得到遏制，亚洲除我国外均再度陷入和疫情抗争态势，尤其是日韩两国计划再度封城；欧盟是第二轮疫情最大的受害者，感染速度、范围和人数远超首轮，城市已经封锁：更别提美国了，为了表达自由意志上街游行，连续多日新增大十万以上，都有奔着二十万去的趋势了。

目前已确诊有1600余万人，每日保持超过20万朝上的增长，虽然如今口罩、消毒水和防护服的抗疫物资不再短缺，但是病房、医生和护士的人数是固定的，相关医疗设施早已人满为患，更别提还有其他病例需要诊断，疫情依旧悬于各国头上的一把利剑。

疫苗等相关消息出炉，似乎使风险情绪占据了当前的主流地位，但果真如此吗？

两年期美国国债与十年期美国国债收益率趋势图

01

美国国债利率远升近降

美国国债利率从高点下来之后迟迟未有反弹迹象，尽管疫情公布之后，十年期国债收益率有所上升（出售人数增加），但两年期国债呈现反弹后又再度下挫**。在久期维度上，短期国债的风险低于长期国债，**长期国债收益率上升而短期国债收益率下降正是避险情绪居高不下的佐证之一。

02

数据不及预期

美国为代表的发达经济体受疫情的影响远超预期，以**“恐怖数据”著称的零售销售数据创下6个月来的新低，还有伴随着初、续请失业金人数的周周高位（这还是在相关刺激政策停摆的条件之下），消费者支出本就是经济恢复的重要一环，如今却逐渐成为了复苏的阻力，纵使鲍威尔多次暗示紧急贷款计划，但“蓝潮”已褪，没有财政政策进行帮助，美联储早已陷入弹尽粮绝之境；此外，疫苗的铺开也需要大额支出，“瘸腿”**的白宫真能如愿以偿吗？

疫苗的成功研发固然是黎明前的曙光，但离太阳冉冉升起还有一段黑暗日子要慢慢摸索，虽然都说万事开头难，但别忘了行百里路而半九十，最后一段路，也得慢慢走，切莫让最后葬送了之前的所有努力。

免责声明：本文仅供投资者参考阅读，资料来源于互联网公开信息，不构成任何投资建议。投资有风险，入市须谨慎！