特斯拉凭什么价值4600亿美元？_风闻

​近日，标普道琼斯指数公司宣布，特斯拉股票将于12月21日被纳入标普500指数，受此消息影响，特斯拉17日开盘股价大涨13%，市值增长约492亿美元，直接涨出一个福特汽车。

目前特斯拉总市值超过4600亿美元，是全球18家主流汽车制造商之和。

其实，关于特斯拉高估值的所有秘密，都写在了神秘的“瘦脸曲线”里了（瘦脸曲线理论将写在我即将出版《数智经济》这本书里，也叫鸣皓新经济曲线）——它是从微笑曲线两端向上延伸进入高利润区形成的一条新经济曲线，它的前端是数字基础设施，包括云+、AI+、操作系统+，后端是数字应用服务，包括网络+、在线+和智能+等场景能力，处于瘦脸曲线两端的数智经济领域的公司，会获得比传统搞研发、制造等更高的附加值。

第一，从瘦脸曲线的角度来讲，特斯拉不是“新能源车制造商”，而是智能出行的“数字服务商”，因此对标汽车制造企业给特斯拉估值，是没有商业常识的，特斯拉应该跟谁对标呢？特斯拉要跟苹果、谷歌、微软进行对标，而不是丰田或者蔚来。 特斯拉就相当于是行走的电脑，行走的手机，未来的新能源车的方向一定是它有一套操作系统，这套操作系统可以让它做自动驾驶、娱乐服务，就像苹果手机一样，打开苹果的APP Store，就可以看到数不尽的数字服务的软件，这就是未来特斯拉的方向，所以不要把特斯拉看做是单纯的汽车。

第二，在数智经济时代，二流企业才会赚卖纯硬件的钱，也就是“价值差”，比如生产成本是100块钱，卖200块钱，这等于是赚了一个价值差，这是赚纯硬件的钱；但一流的企业会赚数字服务“数字税”的钱，比如利用操作系统，利用数字服务如APP、软件赚钱，那么企业可以做到硬件低利润甚至负利润，而硬件比如手机，如果没有操作系统它就是一块砖，什么用都没有，所以这才是特斯拉真正的价值所在。

我们研究特斯拉的估值，不能用传统经济学里面“微笑曲线”去解释，因为微笑曲线只能看到“研发、制造、营销、品牌和后期的服务”怎样赚钱，但如果我们用数智经济的“瘦脸曲线”去分析，它通过“操作系统的服务、AI计算的服务，娱乐在线及智能化的服务”，赚取的是更高的和长期的利润，未来包括自动驾驶等很多数字服务都会嫁接到汽车这样一个平台。