拉回法律边界外狂奔的马云们： 政府不惧系统性风险，但忧社会性风险_风闻

拉回法律边界外狂奔的马云们： 政府不惧系统性风险，但忧社会性风险

中企财经研究院   钟文

一胖就喘，咋还咳嗽了呢？！

杰克马确实胖了。作为马云的城市邻居、媒体人，我还没近距离见过马云。以前在电视或者视频中看到的都是被誉为“外星人”形象的马云。个子不高，脸颊颧骨很高，瘦瘦的，弱不禁风的样子。但近日网上广为流传的马云在上海外滩金融论坛上的一段演讲视频，暴露了其身材发生了巨变。原来瘦瘦的脸颊被两腮厚厚的肌肉所覆盖，身材发福了。抛开首富的标签，马云也是一幅典型的中年油腻男、邻家大哥形象。

10月24日，上海黄浦江边的外滩金融峰会上，马云对监管部门连开“三炮”。其主要内容包括，“银行的当铺思想”；中国加入的巴塞尔协议是“老年人俱乐部”； “中国的问题不是金融系统性风险，而是缺乏金融系统的风险”。

整个演讲可谓是酣畅淋漓，精彩纷呈，魅力四射，光彩照人，足让人振奋。吃瓜群众更是热血沸腾，血脉喷张。监管部门都敢批评，简直是太爽了。据说网上有几百万人为其“开炮”点赞、打CALL,不乏溢美之词。

但不幸的是，剧情很快就出现了反转。

11月2日，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局齐聚一堂，约谈蚂蚁金服实际控制人马云、董事长井贤栋一行三人。

据说，国家四部委同时约谈一家金融机构负责人，这在中国历史上前所未有！足见其重要程度。

随后，那家听到名字都会让人血脉喷张、估值高达2万亿的神兽公司——蚂蚁金服IPO被叫停。

与此同时，国家出台了一系列互联网金融政策。

瞬间，光彩照人的马云被抛到风口浪尖，至今都未能优雅地落地。坊间感言，这“三炮”也太贵了。坊间传言杭州的城西出现退房潮。原本这里即将产生58个亿万富翁，而千万富翁更是不计其数。随着蚂蚁金服被叫停IPO，想购房的、或者购豪宅或者想借此浪潮的只能再缓缓。

而网上诸多精英们继续持续的、深度广阔的分析与猜想马云和蚂蚁金服存在的问题以及未来的结局。

世事纷纷扰扰。对于马云以及他实控的蚂蚁金服来说，是喜是悲，是祸是福，正像马云喜欢唱的“只有云知道的歌”。但毋庸置疑，马云都是这个时代最伟大的商人之一。

抛开这些问题不说，马云炮轰监管的背后，我们看到的或许只是表象，而忽视了政府在此过程中的有度监管。而正是这种有度，，成就了马云的伟业以及庞大的阿里帝国，使之成为名副其实的改革红利最大受益者。

一

善言敢讲，可以说是马云成功的重要秘诀。

十多年前，记得央视有一档《赢在中国》的创业秀节目，冠军将得到一家注册资金1000万元的企业经营权。马云那时还只是一枚青涩的、刚有点知名度的商人，邀请到节目中担任指导导师。看过几集，发现许多参与者，有的还是企业做得不错的老板，在节目中被挥斥方遒的马老师训得像做错事得孩子一样，心有余悸，再也没兴趣看这档节目了。不知道节目组最后是否兑现了承诺，因为后来这档节目也没有了。

央视这样的大品牌效应无疑也成就了马云。特别是随着淘宝的成功，马云的知名度人气飙升，一度成为当时创业者，特别是青年创业者的创业导师和精神领袖。关于马云的传记、创业、管理、智慧以及心灵鸡汤类的书籍铺天盖地的占据在新华书店最显赫位置。

马云振臂一挥，鼓励青年人创业，并不断抛出“世界上没有难做的生意”“淘宝帮助你0成本创业”的经营理念和助力计划。一时，创业者云集，马云顺道就成了中国首富。

而纵观淘宝的发展历程，得益于政府的有度监管。

早在80年代，随着改革开放的大门徐徐拉开，假冒伪劣产品也随之而来。1987年，敢为天下先的温州人在杭州武林广场怒火焚烧温州鞋，开启了诚信经营的大门。记得那个时候，我们找老板们谈的最多的就是质量、诚信、品牌，报道最多的也是质量、诚信、品牌。

伴随着网商的出现，21世纪初叶，原来那种偷偷摸摸制假贩假售假购假竟然被“堂而皇之”地在网上公开叫卖了，网络似乎为假冒伪劣产品寻找到了一条星光大道。

2014年11月，在世界互联网大会，马云宣称，旗下的网购网站淘宝无假货，令外界哗然。然而仅事隔两个月，国家工商总局公布2014年下半年网购商品的抽查结果显示，全国网购的正品率不足六成，更点名指注册用户超过5亿人的淘宝网最多假货，高达近63%，狠掴了马云一巴掌。

2015年初，时任国家工商总局局长的张茅约谈马云后表示，阿里巴巴在打假上做了很大的努力，但仍然还有大量的问题没有解决。“第三方平台，我跟马云一再强调，你不是法外之地，首要责任是你。”

不能说假货成就了马云，但一定是淘宝成就了马云。试想，如果一家小店经营假货，估计很快就会被工商查封，严重的公安就会让你进局子，但马云和他的淘宝却安然无恙，且伟业初现。不正是有度监管的结果吗！

当制假售假购假成为大家的日常生活时，毫不客气的说，网商们作出的最大贡献之一就是——大家都不要脸了。大家可以脸不红心不跳、心安理得的享受着假货所带来的快乐，享受着假货带来的利益。看看我们所处的周边，有多少人还在乎真假，有多少人还在为打击假货较真。当假的成为我们的习惯时，，我们就生活在了一个不真实的世界。这或许是这个时代的悲哀。

二

同样，离市值2万亿只差IPO一步之遥的神兽公司蚂蚁金服也是拜有度监管所赐。

马云是个绝对聪明人。在上海外滩金融论坛上，马云首先谦虚地表达了他是来交流、学习、探讨的，他是非官方的非专业人士。随即却又话锋一转，强调他非专业人士的专业看法。马云在介绍他的退休身份的同时，更不忘强调他联合国数字合作高级别小组联合主席和联合国SDG倡导者身份。

马云上台花了一分多钟重点介绍自己的身份：虽然我退休了，但我还有更高级别的身份；我是非专业人士，但我有专业的看法我不是为自己，而且为他人、为这个时代、为责任而来。

马云真的只是为责任而来？

资料显示，蚂蚁金服以支付宝起家，从2004年成立以来，一步一步把触角伸向了支付、结算、资金托管、基金销售、花呗、借呗……最终成长为中国最大的互联网金融混业公司。

只要看看马云是如何玩转庞大的借贷资金的，你就知道马云有多牛。举个简单的例子，蚂蚁金服有10块钱拿去放贷，再把放贷债券拿去银行抵押，再贷出10块再放贷，再抵押，再放贷，这样进行N次，钱不断的放大。

根据原重庆市市长黄奇帆的回忆，蚂蚁集团对38亿元的自有资金，一共形成了40轮的资产证券化，放贷额度接近了4000亿元。

我的乖乖，杠杆率超过了100倍！我一直以为蚂蚁金服都是“阿里爸爸”的自有资金。

这是绝对不允许的。黄奇帆用“他们荒唐的放了100倍！“表示对蚂蚁金服的惊讶。他赞同人民银行关于”放大100倍，一定是错误的的“以及”1:10的杠杆不能突破，资本充足率这个杠杆不能突破“的概念。

试想，谁还有这么大能耐？

马云曾表示，他在做支付宝的时候就准备好坐牢的。一路走来，不知道马云是否害怕过？

蚂蚁金服放贷的钱大部分都来自银行。令人疑惑的是，银行为什么给他钱，而不自己做微贷？也难怪马云豪掷，“银行不改变，我们就改变银行”。无论是否能改变，解决了80%底层人民就业问题的中小微企业亟待有人去扶持他们。

靠 “马爸爸”！？

翻看《蚂蚁金服的招股说明书》，里面说得非常清楚，所有的2.15万亿元放贷余额中，消费信贷余额是1.73万亿元。马云口口声声扶持的中小微企业，顶多是0.42万亿元，不到消费贷的1/4。

一切都是利益。

三

马云如何玩转证券杠杆化，网上专业人士说得非常清楚，我这个非专业人士不敢说专业人士的话。我们来说说马云演讲中说的另一个话题。

马云在演讲中批评P2P不是互联网金融，而强调蚂蚁金服的金融科技的属性。

事实上，P2P与蚂蚁金服只差中间的银行。蚂蚁金服大部分资金都是通过杠杆化撬动银行的，如果P2P公司能够像蚂蚁金服这样从银行融到资，然后放贷赚取高额利润，谁还冒险从市场上高额揽资，个个不都成了“蚂蚁金服“！何至于最终导致如过街老鼠，丢盔弃甲，涌向监狱。

不止于此，蚂蚁金服注册地在浙江，而当时浙江停批小贷公司，马云辗转到内陆重庆注册了花呗、借呗两家小贷公司。小贷公司只能在本省放贷，但马云通过互联网金融的概念，让花呗、借呗在全国“借贷开花“。

黄奇帆透露，蚂蚁金服公司100亿的利润，45亿利润来自于重庆借呗、花呗两个小贷公司，所以这个还是他的一个吃饭的家当。而借呗、花呗的年利率竟然高达15%，是典型的“高利贷产品”。

这种打着擦边球无限的抵押、无限的放贷模式赚取了海量的利润，并成就了蚂蚁金服。

马云炮轰监管部门，很多人认为马云是为了自己，为了蚂蚁金服的上市，因为这只神兽后面有无数的神秘股东。

新媒体《拆姐》的文章披露，蚂蚁金服除了根正苗红的社保基金，险资、知名股权投资机构，明天系、安邦系、先锋系的残留部队外，还有包括胡祖六、赵薇、李连杰等一众名人的代持者们。当然，更有无数不足让外人道的隐秘权贵股东。

为股东谋取利益是企业经营者的第一要务。但是，外滩金融论坛，马云的演讲一定不是随意发挥，稿子一定是经过多次推演的，他一定知道谁会来参加会议，也一定评估过演讲会带来什么样的影响。他一路既往，慷慨激昂，一定有他的道理。

包括后面国家出台的一系列金融政策，包括央行发布的《网络小额贷款管理暂行办法（征求意见稿）》、国家工商总局下发的《关于平台经济领域的反垄断指南》等，一定不是因为马云的炮轰而临时起草出台的。一项政策的出台，一定是经过一年半载，甚至二、三年的反复酝酿、谨慎作出的。

因此，从这个意义上讲，作为生意人，马云会有商人奸诈的一面，但我还是怀着非常朴素的心里相信，马云作为一个曾经的大学老师、知识分子，一定有一种理想情怀，有一颗理想的种子埋葬在心里，需要一片土壤落地生根。马云所炮轰的，不正是大家想说而没有说，或者不敢说的吗？

只不过，大家会觉得，马云在享这么多有度监管，得了便宜还不满足，还指责别人的不是，这就不对了。我们老家有一句谚语，“自己屁股上屎多多，还好意思说别人。”意思就是你自己做得都不好，有什么资格说别人。

祸起萧墙，或许就是这个道理。

四

市场风起云涌。今年的双十一被网友称为史上最惨的双十一。疯狂打折的不是商品，而是互联网巨头的股价。马云、马化腾、王兴们两天蒸发2万亿，整整失去一个“蚂蚁金服”。

此前，国家市场监管总局、中央网信办、税务总局三部门约谈了阿里巴巴、腾讯京东、美团、58同城、百度、奇虎360、字节跳动、搜狗、快手、滴滴、饿了么、拼多多等27家国内互联网巨头进行“座谈”。

蚂蚁金服能否IPO成功，且成为神兽公司，只有云知道。

但是，毋庸置疑的是，放贷企业，一定会在经济好的时候风控扩张拼命赚钱分红，一遇到大型经济危机，则被动躺倒，逼着国家出钱买单。仅以蚂蚁金服平台为例，10亿+的个人用户、8000万+的商家用户，在网络宣传、移动互联的病毒式裂变模式下，信贷规模还会爆炸式增长，会将所有银行卷入这套体系中去，而后面则是亿万人群和家庭，这才是最可怕的，也是政府所担忧的。

是该到了整治的时候了，必须拉回在法律边界以外狂奔的“马云们“，政府不惧怕系统性风险，但一定担忧出现社会性风险，这才是”外滩风暴’后一系列政策出台的根本因素。

    隆冬已到，春天不远。期待春暖花开。