大选尚未有定论，通胀还在等风来_风闻

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不得不说现在我国人民群众对啥事都像”泡沫剧“的美国拥有着十万分的好奇心。在美国辉瑞公司传出其疫苗有效性高达90%消息的当天。不止身边的同事，在地铁上都能听到身边人称其疫苗“牛x”的惊呼。大家好像不约而同地遵循了互联网的”遗忘属性“，都忘记了美国大选其实尚未落幕。

可能是“拜登已经当选美国总统”这条消息被国内外媒体无节制的大肆宣传后好像已经在人们心中已经达成了某种共识，大家忽略了处在这局中的唯一变数川普，还没有真正的选择放弃，川普作为换届前的“看守总统”还大权在握。而且就在双十一这天，还真给他抓到了些许大选中值得疑惑的蛛丝马迹。

在美国当地时间11月10日早些时候，川普发布了一条推特，称要在福克斯新闻一节目上揭露选举的腐败。

随后，该节目播出时，白宫新闻发言人凯利·麦克纳尼如约拿着一叠234页的证词证实了腐败情况的真实存在。她表示，这些证词都是真实的人，是与公证人签署的真实指控。他们指控后期转蓝的密歇根州的一个县区内出现了重复计票、“死人票”，盗用身份投票和监督员被威胁等的不公正情况。并且美联社、路透社、法新社、新华社、俄通社等知名媒体纷纷播发了这一消息，可见其并不是空穴来风。

这就让人有点不寒而栗了。“死人票”的存在，那就等同于在银行中有了冥币。这个意义可不会那么简单。如果证据真能证明拜登真的从中作假，那不仅会让人们对以往的选举结果和美国民主产生疑惑，更可以预想到以后每次美国总统的换届选举都不会轻易“善终”，双方争夺几届后，美国是否会一劈两半也让人值得深思。

不得不说川普从来不会让人失望，感觉这次真是有好戏看了。目前基本可以确定的情况是**“作弊是肯定的，就看做了多少”**。但这就至少证明了美国政界的腐败，对民众的隐瞒，以及无法保证最起码的政权合法性。

所以，无论是拜登胜，还是特朗普胜，在美国最高法院宣判结果的那一刻，都可能标志着美国民主政治正式破产。往小点说，这将导致政府公信力受损，社会动荡次数增加。民众都不是傻子，如果连选举都可以造假，还有什么不可以？往大点说，美国信誉彻底结束，甚至在这种时刻及时出现的辉瑞疫苗也是不能相信的“政治药”。

**今年以来，全球一直深陷通缩的泥潭无法自拔。**一方面疫情抑制了需求也抑制了供给，一方面全球放水却难以见到通胀抬头。

即使美国通胀预期已经大幅攀升至8%以上，但是美国的长期美债收益率却没有出现明显的上行，代表短期通胀的CPI、PCE等指标也毫无表现，这种背离显然并不正常。

是通胀消失了吗？不，通胀只是从数据中消失，但却通过其他方式表现出来。

我们可以看到，疫情之后，

原油价格从20美元已经反弹至40美元以上，涨幅超100%；

大宗商品铜的价格4371美元反弹至现在接近6900美元，涨幅近60%；

美国三大指数不仅收复失地还创出历史新高；

美国房地产价格以及成交量也全都大幅上涨；

还有最重要的一点就是：人民币持续升值。

（黄金、大宗商品、新兴市场股票、房地产均是抗通胀资产）

布伦特原油价格

伦铜价格

**①库存周期一触即发。**以原油、铜为代表的原材料涨价，但却没有表现在最终的商品价格上，这其实是库存周期的传导滞后效应。

在疫情之后，随着经济重启，尤其是第二波疫情致死率大幅降低的情况下，各生产企业由被动补库存周期转入主动补库存的周期，配合放水带来的美元价值的缩水，所以首先表现出来的就是以美元计价的大宗商品价格的上涨。

随着疫情被逐步控制，原材料涨价带来的成本推动型通胀将一触即发。

②对美国而言，人民币升值带来输入型通胀。

因为货币政策相对克制、抗疫效果明显好于全球，中国资产受到了资本的偏好。在全球疫情可以被控制的前提下，人民币升值将是一个明确的趋势。

人民币升值对于美国而言，他需要更多的美元来购买中国的商品，输入型通胀将不可避免。

等到疫情结束，各国央行面对如此脆弱的经济状况都不敢过早的收回流动性，货币乘数将会随着大规模的复工复产而“带头冲锋”。恶性通胀时代来临，零利率与美股泡沫将会终结，这将导致美联储的任何一滴“水”都不会白放，最终都会汇聚成浪花在市场中肆意扩散。

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