关于美国三季度GDP数字的一些有趣分析_风闻

文/老C

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10月29日，美国商务部公布了美国第三季度GDP的初估数字，今年三季度美国国内生产总值（GDP）根据季节调整后的年化增幅高达33.1%，创下1947年有记录以来的最高增幅。

数字看上去很不错。

特朗普在推特上自然不会放过这个新闻。他在推特上发表：“假新闻拒绝报道第三季度GDP增长33.1%的事实，这是迄今为止我们国家历史上最好的数字! ”

表面看，美国二季度GDP下降了31.9%，三季度增长了33.1%。33.1%大于31.4%。有些不仔细思考的人就欢呼，美国经济恢复增长了。

今天，我们就聊聊这个GDP增长数字，以及美国这次疫情中公布的一些很有趣的经济数字，看看数字背后的美国经济真相。

美国政府的数字透明上，做的还是很不错的，各个政府部门都定期公布统计数据。但，不同部门，公布的数据的统计口径和计算方法都有差异，如果不了解数字背后的计算方法，或者把不同口径的数字放到一起计算，就会经常得出一些很荒谬的结论。

2、

大概三个月前，当美国公布二季度GDP下滑32.9%时（初估数据，后来调整为下滑31.4%），有些国内的朋友就欢呼，中国GDP有望超过美国。因为中国的GDP大概是美国的三分之二，美国下滑了三分之一，中国不就有望超越美国。

有些大V也一本正经的说中国2020年经济有望世界第一。

其实，根本不是这样。32.9%这个数字是季节调整后的年化数字，就是假设后面的三个季度都按这个数字下滑，美国经济将会按年下滑多少。

实际上，是不可能后面的三个季度都以这种程度下滑的。按同比计算的下滑是大概9%。31.4%这个数字大致是这样得出的。假设一季度是100，二季度下滑9%，大概是91，三季度82.8，四季度75.4，明年一季度68.6。这样100-68.6= 31.4。（实际计算更复杂，还有季节因素）。

中国2020年一季度GDP的同比下滑是6.8%。考虑到中国2019年的增长高于美国，疫情导致的中国2020年一季度经济下滑和美国2020年二季度的下滑，相差并不太大。

客观的说，Covid-19对中国和美国的季度冲击（中国一季度，美国二季度）其实差别并不大。

与欧洲国家相比，美国由于其幅员辽阔，线上经济更发达，Covid-19对美国的经济冲击小于欧洲。

那些说美国2020年二季度经济崩溃，中国超越美国指日可待的人，是没仔细研究数据的。

然而，二季度美国增长33.1%，也并不是美国已经恢复了经济增长。

3、

一个简单的问题：一个股票，下跌了50%，然后又上涨了50%。这个股票是涨了，跌了，还是没变？

答案是跌的很惨，跌了25%。原先100元，跌了50%，变50元，然后又上涨了50%，变成75元。实际还是跌了25元。

美国的GDP也一样，下跌了31.9%，上涨了33.1%，但结果其实还是下跌的。 

美国2020年Q3的GDP，既低于2019年Q3，也低于2020年Q1的GDP。

按固定价格计算，2020年Q3，比2019年Q3，同比下跌2.9%。2020年前三季度比2019年前三季度下跌3.9%，折算成金额大概少了接近6000亿美元吧。（按可变价格计算Q2Q3两个季度大概是5500亿美元GDP下降，其中Q2 4500亿美元，Q3 1000亿美元）

中国的数字是，2020年Q3比2019年Q3，上升4.9%，前三季度合计上升0.7%。

  

美国的2020年三季度并没有走出衰退，还是在一个下降的趋势中，而中国已经走了出来。

虽然与欧洲国家相比，美国的经济数据还算不错，但和中国比差远了。

而美国，在疫情完全失控的情况下，经济上还是不如疫情已经控制住的中国。

可以说，既丢了健康与生命，也没保住经济。

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如果我们更细致的看一下数字，就能有更多有趣的发现。

美国2020年Q2的联邦政府收入，同比下降7%。而支出，同比上升92%。Q3的政府支出同比上升51%。这两个季度，美国联邦政府比正常年份多支出了接近1.7万亿美元，其中二季度大概11000亿，三季度6000亿。（美国政府的所谓超3万亿美元的刺激计划，并不全部是反映到政府支出的财政刺激）

额外支出的这1.7万亿美元中，大概1万亿的转移支付，和5000多亿的补助，以及一些杂项。

而美国两个季度的GDP总量差不多是10万多亿美元。这额外支出的1.7万亿，占了GDP的17%。如果没有这1.7万亿额外支出，美国的2020年前三季度GDP下跌，绝不会是区区6000亿美元。

当然，政府转移支付并不会像政府购买一样直接计入GDP，对GDP的作用有滞后性。这也是三季度为啥GDP大幅反弹的原因。

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如果我们看2020年Q2 美国的经济数据，一个令人跌破眼镜的是，在GDP下跌31.4%的情况下，居民可支配收入季节调整后的年化增长高达46%！

当然，所谓季节调整年化也是看上去吓人的数据，同比的增长是11.8%。但这个数字也挺吓人的。三季度，可支配收入的增长率也高达6.4%。绝对数字上，这两个季度可支配收入的增量接近8000亿美元。

而正常美国可支配收入同比的增长率（比如2019Q4比2018Q4）也就1-2%而已。

Covid-19疫情来了，美国人民的收入不减反增。其实，美国人民的正常工资收入是下降了，这8000亿美元的可支配收入的增量，几乎全部来自于政府发的那1万亿美元。

然而，发了这么多钱，为啥2020年Q2美国的GDP数字如此难看？

原因就是，人民多拿的这8000亿美元，没有花，而是存起来了。

美国正常的储蓄率是7-8%。而2020年Q2的储蓄率高达25.7%，Q3高达15.8%。Q2，美国人民多存了8000亿美元，Q3多存了4000亿美元。

居民消费，2020年Q2比2019年Q2少了3500多亿美元，Q3反弹后还是少了660亿美元。这个消费的下降，是美国2020年Q2同比少了4500亿美元GDP的最主要原因。

而Q3 GDP反弹4000亿美元，其中3000亿要归功于消费反弹。

在Covid-19疫情中（2020年Q2和Q3），美国人的正常收入少了2000亿美元，政府直接发了1万亿美元。结果是美国人不但没少拿钱，反而多拿了8000亿美元。

然而美国人拿到钱却没花掉，多存了12000亿美元，少消费了4000亿美元。美国的GDP两个季度少了5500亿美元中，这4000亿占了大头。

政府同时，还给了5000亿美元的其他补助，这里面大头应该给到了企业。

这笔钱，加上货币乘数，带来的巨大的资金，也推动了美国股市从低点的迅速反弹。为啥美国经济不好股市好，看看存款和消费的数字，就能了解一二了。

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当然，美粉肯定会说。美国政府太好了，给人民发钱，疫情期间收入不降反升。

然而，政府的钱是从哪里来的，不也是从人民手中收的税吗？

那些南美国家滥发福利，导致国家破产，货币崩盘，这不是前车之鉴吗？

美国之所以能如此恣意妄为，不就是因为美国和美元的全球霸权地位，可以随便印钞，全世界买单吗？

在政府收入下降的情况下，美国政府在疫情肆虐的2个季度多支出1.7万亿美元。前三季度联邦政府财政支出同比上升49%，换来了2020年前三季度比2019年前三季度GDP下跌3.9%。

1.7万亿美元的政府额外支出，换来了2020年二三季度半年GDP损失5500亿美元。如果没有这1.7万亿，以及美联储的无上限注入流动性，美国GDP又会损失多少？

中国2020年，财政支出不但没有多支出，反而下降1.9%，绝对数字下降了大概400-500亿美元，换来了2020年前三季度GDP增长0.7%。

疫情期间，中国政府的应对措施，远远比美国更谨慎，对未来更负责。

美国政府为了数据比较好看，付出的代价是巨大的。

用直接撒钱应对疫情冲击，把国民可支配收入拉高8000亿美元，又给企业5000亿补助。如果不是大选年，估计也很难这么搞吧。

当然，美元霸权让美国政府可以随便借债，随便印钞。但是，美元的地位和霸权，是美国百年来的积累，现在就这么一下子花出去，有点“崽卖爷田心不疼.。”

当然，民主的政治家只关心当下的选票，没人关心子孙后代咋办，反正子孙后代现在也没有选举权。

美国印钞机印出的每一张钞票，都在损耗美国的百年积累。让我们拭目以待吧。