远瞻战略圆桌 | 拜登VS特朗普，对中国经济有哪些影响？_风闻

△“2020美国大选结果政策趋势分析——中国企业合规与金融实务”主题研讨会现场

走出去智库观察

10月26日，走出去智库、长江商学院、牛津经济研究院共同举办“2020美国大选结果政策趋势分析——中国企业合规与金融实务”主题研讨会，邀请牛津经济研究院高级经济学家胡东安博士，探讨美国大选对中美经济的影响。

胡东安博士在演讲中表示，预测拜登将胜出，这有利于美国经济复苏。对于中国而言，由于美国民众支持强硬对华政策的比例总体上升，即便拜登当选，美国对华态度也不会软化。当前中美脱钩已不再是一种风险，更多的是一种现实，因此牛津经济研究院也调整了对中国经济的中长期预测，今年中国经济会有2%增长，明年增长达到7.6%。

今天，走出去智库（CGGT）刊发此次研讨会胡东安博士发言的重点内容，供关注美国大选对中美经济影响的读者参考。

正 文

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

美国大选前瞻

根据牛津经济研究院选举模型的预测，特朗普将不能连任，拜登将获胜。

如果特朗普能连任，其推出的财政政策会损害美国经济，主要原因是继续推进保护主义，而且在公共投资方面也不会有太大的改变。因此，如果特朗普连任，我们预测明年美国的经济增长只有2.3%，而我们的基准预测是明年美国经济从今年的衰退之后能反弹到3.7%。

如果拜登当选，明年美国的经济增长会达到5.8%，因为其推行的经济计划将有助于美国的经济复苏，包括支持基础建设、教育、医疗等，以及加大科技研发。

对于中国来说，如果特朗普连任，对中国会继续推行保护主义的政策，也会继续进行中美贸易战尤其是追加关税等。

虽然拜登不会那么激进，立场比较有预测性，但其也不完全拥护自由贸易。在关税方面，我们预测拜登应该会减少或取消少部分对中国已经实施的关税，但是可能大部分的关税还会维持，尤其是其上任第一年的关税不会有太大的改变。

中美脱钩的总体影响

当前，中国面临的外部环境已经非常严峻，不确定性显著提升：

1.美国政府正着力推动与中国经济脱钩，并试图在科技领域压制中国；

2.即使拜登当选美国总统也并不意味着美国对华的总体立场会变软。同时，我们预计拜登在当选后会实施更为多边的外交政策，这会提升发达国家“抱团”对中国施压的可能性；

3.其他发达国家也有一些类似的脱钩动作，例如限制中国企业参与本国5G建设。同时，新冠疫情引发了政府和企业对国际供应链的广泛担忧。为提升供应链稳定性，企业可能会寻求缩短及/或多元化供应链，而这可能对中国产生影响。

当然，中美在现阶段不太可能完全脱钩，绝大多数的发达国家还是希望与中国维持经济往来，数据显示，外国对中国的直接投资在近年并没有显著下跌，证券投资更是有所增加。尽管威胁要推进脱钩，美国仍从中国进口了许多商品。根据美国商会调查显示，美国公司希望继续留在中国市场，美国公司对中国市场仍保持热情，美国金融机构希望继续在中国扩张。

总体来看，中美脱钩已经不再是一种风险，更多的是一种现实。基于此，我们也调整了对中国经济的中长期的预测。但是今年中国经济复苏的很好，会有2%的增长，明年会有7.6%的增长。

中国对外投资趋势

近年来，中国对欧洲和美洲的直接投资显著下跌。这某程度上是因为在2017年中国进一步引导和规范境外投资方向，而在2018年中开始美国和欧洲国家也对中国企业投资提高门槛，尤其在高科技、核心制造等领域。相对来说，中国对“一带一路”投资大致持平。

当前，中国对欧洲和美洲的投资主要在运输、能源、科技和医疗领域，对“一带一路”国家投资主要在能源、运输和金属领域。

面对当前复杂的外部环境，中国作出的应对政策是“双循环”。我们认为，未来几年中国会继续推行对外开放，在“双循环”还有“十四五”规划中，更突出科技创新、环保、碳排放等重要性，继续推进国内的一些改革开放措施，包括户籍制度改革、城镇化发展、农村土地改革、企改革等。

另一方面，内循环其实也提升中国应对外部冲击的一种能力，中国会继续推出更多利好外商投资的政策，以及施行单边减免的关税措施等来吸引更多的外商投资，这将促进中欧关系的发展和相关投资。

总体而言，中国具备长期继续发展的充分条件，接下来中国能否进一步融入世界经济，并从中获取增长的动力将是未来的关键。

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