Twitter Inc.（TWTR）2020年第三季度收益电话会议记录_风闻
美股研究社-2020-10-30 14:03
文章基于谷歌翻译，或存在些许差异，仅供阅读者参考
Twitter Inc. （纽约证券交易所代码：TWTR）于2020年10月29日发布的2020年第三季度财报电话
企业参与者：
克里斯塔Bessinger - 投资者关系总监
杰克多尔西 - 首席执行官
斯内德西格尔 - 首席财务官
分析师：
劳埃德·沃姆斯利 - 德意志银行-分析师
道格·安穆斯 （Doug Anmuth） — 摩根大通—分析师
布莱恩·诺瓦克 - 摩根士丹利-分析师
Rich Greenfield — LightShed Partners —分析师
Deepak Mathivanan — 巴克莱—分析师
Michael Levine — 关键研究小组—分析师
希思·特里 （Heath Terry） - 高盛（Goldman Sachs）-分析师
詹姆斯·佩索科基斯 （James Pethokoukis） — 杰富瑞（Jefferies）—分析家
Mark Shmulik - Bernstein-分析师
贾斯汀·帕特森 （Justin Patterson） — KeyBanc —分析师
介绍：
操作员
女士们，先生们，美好的一天，欢迎参加Twitter 2020年第三季度收益电话会议。[操作员说明]
稍后，我们将进行问答，随后将进行说明。
现在，我想将电话转给您的主持人，投资者关系总监Krista Bessinger。请继续。
克里斯塔Bessinger - 投资者关系总监
大家好，感谢您参加我们的第三季度收益电话会议。今天我们有杰克和内德。大约一个小时前，我们在投资者关系网站和SEC上发布了股东函，希望每个人都有机会阅读。我们将致简短的开场白，以便我们能够深入探讨您的问题。
提醒一下，我们将回答Twitter上提出的问题。因此，请使用标签TWTR在@TwitterIR上向我们发送推文。在此次电话会议中，我们将做出前瞻性声明，包括有关我们的业务前景和战略的声明。这些评论基于我们对今天的预测和期望。由于存在许多风险和不确定性，我们的实际结果可能存在重大差异，其中包括我们最近提交给SEC的10-Q和即将发布的10-Q中的风险因素。
同样在电话会议期间，我们将讨论某些非GAAP财务指标。我们已在股东函中将其与最直接可比的GAAP财务指标进行了核对。这些非GAAP指标无意替代我们的GAAP指标，最后，我们的投资者关系网站将通过网络广播整个电话会议，并在数小时内在Twitter和网站上提供音频重播。
并且，我想将其交给杰克。
杰克多尔西 - 首席执行官
大家好，谢谢您加入我们。我们意识到今天有大量公司在报告，您可能很忙。因此，我们希望优化您在问题上的时间。因此，内德（Ned）将从我们的股东来信中迅速涵盖一些关键点，然后我们都会回答您的问题。内德？
斯内德西格尔 - 首席财务官
谢谢，杰克。大家下午好。从我们的结果可以看出，我们的辛勤工作使Twitter在第三季度实现了显着的收入增长。在整个季度中，我们看到了强大的实力，全球各地的广告商大大增加了我们的投资，以寻求在活动的回归和产品发布的增加或延迟方面吸引更多的受众。随着企业加速其数字支出以及产品和服务的在线交付，我们收入产品的改进正在推动更高的ROI。
在第三季度的最后三周，广告收入同比增长了19％，因此在此期间的每日增长率相当稳定。与我们在第二季度的最后两周所看到的同比下降15％相比，这是一个显着的改善，也许很好地证明了当这么多事件和产品发布时我们如何表现，所有这些通常都属于窗口正在吸引更多的人和广告商使用Twitter。
如您所知，我们将收入持久性作为今年的重中之重，并且开始看到早期的结果。随着广告服务器的重建完成，我们可以更快地移动并提供更多内容。我们在第三季度的品牌和直接响应产品方面取得了进步，其中包括更新的广告格式，改进的衡量标准和更好的预测。我们还将继续迭代经过改进的MAP产品，并已决定将一般可用性推迟到2021年，并且我们可以集成新的行业标准移动隐私要求。第三季度的听众和参与度趋势也很积极，与去年同期相比，mDAU增加了4200万。
记住，由于COVID，我们看到Q1末尾出现了巨大的峰值。产品改进带来的持续影响使我们得以保留比上一时期更多的这些新账户和重新激活的账户，从而导致第三季度的mDAU同比增长29％，比上一季度增长100万。在三月份看到如此巨大的增长，并每天为这些人提供价值，使我们所有人都能更好地保留价值，这使我们对消费产品的努力以及路线图有了更大的信心。
当我们展望第四季度时，还有很多事情要做-2020年将是很多事情。从积极的一面来看，十月看起来很像九月，事件和产品发布又回来了，我们从所有艰难中受益。为了使Twitter成为想要发布新产品和服务并与正在发生的事情联系在一起的广告客户的必不可少的工作，我们已经完成了这些工作。今年的假日购物旺季的实力和时机也可能与历史上有所不同，其购物旺季可能会加速，并且在广告，交付商品和服务方面的数字化程度将比以往更高。
但是，随着美国大选临近，很难预测广告客户的行为会如何发挥作用。在第二季度，许多品牌为了应对美国的内乱而放慢或暂停了支出，但此后才相对较快地增加支出，以追赶潮流。展望未来，美国大选期间尚不确定，但我们没有理由相信9月份的收入趋势无法在与选举有关的窗口之外持续甚至改善。
我们仍然相信，随着我们不断增加的服务质量，更多的受众以及持续不断的收益性产品改进，新事件和产品发布以及广告商倾向于对我们做出的选择做出积极反应的趋势，将会随着时间的推移带来巨大的收益。考虑到业务条件的改善，我们还打算继续投资于我们最重要的工作，我们预计第四季度的GAAP总费用和支出将同比增长接近20％。请记住，那是我们在大流行之前整整一年的意图。我们预计基于股票的薪酬将较上一季度持平，并且由于我们正在进行的数据中心扩建，我们预计第四季度的资本支出将超过2.5亿美元。
我们要感谢Twitter上每个人的出色奉献和韧性。我们继续看到我们的服务的价值，我们业务的巨大潜力以及为公众对话服务的宗旨的重要性。最后，正如我确定的大家一样，我们宣布了将于2021年2月25日举行的分析师日。这是我们多年来的第一个分析师日，我们期待更详细地讨论我们的工作。不用担心，所有这些都是虚拟的。
有了这个，我们随时准备回答您的问题。
问题与解答：
操作员
[操作员说明]您的第一个问题来自德意志银行的Lloyd Walmsley。您的线路是开放的。
劳埃德·沃姆斯利 - 德意志银行-分析师
感谢您提出问题。二，如果可以的话。首先，感谢股东来信中有关直接回复的一些有趣数据。我想，回过头来看一下我们对MAP和直接响应的抱负，从广义上讲，您能谈谈我对延迟推出的决定吗，然后为什么你们认为您现在处于更好的执行位置在MAP和DDR上与您以前如何攻击它有关？
然后我想第二个问题就是，您能告诉我们该季度多少力量可能来自其他地方的抵制吗？听起来像您的评论中您对前景感觉很好，没有选举以及其他与假期有关的特质，但是对于其中有多少抵制或有什么抵制，从新广告主和现有广告主那里来的支出有何意义？
斯内德西格尔 - 首席财务官
大。谢谢，劳埃德。我会开始。因此，当我们考虑我们在直接响应路线图上所做的工作时，退后一步并了解它的重要性很重要。DDR是数字广告TAM中规模更大，增长速度更快的组成部分，尽管今天我们获得了网站点击和应用安装广告，但实际上本季度的增长速度要比整体广告高，尽管相对来说更容易组合。但是我们知道，我们有许多工作要做，可以一直沿渠道走下去，以向广告客户提供建议或吸引他们的客户，并在Twitter上向他们出售产品。我们希望始终专注于逐步实现该路线图。
当我们考虑Twitter的机会时，请记住，我们在过去谈论过很多，我们感觉到有很多信号，我们过去从未利用过，我们有机会利用这些信号来使人们受益。 Twitter和广告商。您注意到，我们在夏季重新提示了人们，以帮助他们了解个性化的好处。入职流程与以往帮助人们了解其优势的流程有所不同，该行业中的一些变化可能很好地平衡了个性化的竞争环境。因此，当Apple在今年年初推出该设备时，只有设备ID才能在iOS设备上使用。
因此，您的问题的第二部分是关于力量的多少来自其他方面，因此很难从第三季度开始分析我们力量的不同组成部分。当我们退后一步时，我们认为会有更多的受众，收入更高的产品，将人们带到推特上并在推特上做广告的活动和产品发布，但我也想您要说的是，我们做出的决定，我们如何制作它们，如何做我们与他们进行交流，我们认为与下一次美元盛会相比，广告商选择Twitter变得更容易了。
劳埃德·沃姆斯利 - 德意志银行-分析师
好哒。谢谢你们。
克里斯塔Bessinger - 投资者关系总监
谢谢。请问下一个问题。
操作员
下一个问题将来自摩根大通的Doug Anmuth。您的线路是开放的。
道格·安穆斯 （Doug Anmuth） — 摩根大通—分析师
感谢您提出问题。只是想知道，是否可以仅在重建广告服务器时看到的早期结果提供更新，以及在最初几个月中获得的一些改进和好处，然后我们看到了该广告负载似乎在第四季度显着上升，只是好奇其中有多少是由增加的广告客户数量或纯粹的需求驱动的，这对于按同类定价意味着什么，以及您如何看待广告负载Linux前锋。谢谢。
斯内德西格尔 - 首席财务官
谢谢道格。让我从一些闲谈开始。因此，Twitter和总体上的广告客户情绪仍然非常强劲。并且我们考虑广告负载。这不是您听到我们谈论很多的术语，因为在我们继续改善收入产品并提供更好的相关性和更好的广告格式时，我们仍在考虑表面积的某些部分，因此，我们仍然感到需求受到的限制多于供应受到的限制的Twitter，我们在历史上也没有从中获利，并且有机会做得更好。
我们在本季度进行了艰苦的工作，并在减少快速泄漏方面取得了一些成功，并围绕真正流行的首屏广告格式为广告商带来了更多的展示，因此，很多因素推动了广告商的成功，而这些广告商并没有花更多的广告负载，可以更好地利用人们今天所看到的内容。因此，这将在一个季节到另一个季节，从一个地理区域到另一个地理区域之间变化，但是我们仍然感到需求受到限制而不是供应受到限制。
您的问题的第一部分是关于广告服务器的重建，我们对在那里完成的工作以及如何以两种不同的方式从中受益感到非常满意。首先，我们能够将从事某些工作的人员带到其他团队。一个例子是我们长期讨论的中小型企业工作，但是还没有确定优先次序，我们现在正在努力寻找机会帮助小型企业，或者以更具吸引力的方式吸引他们的客户在Twitter上的方式比我们过去的方式要多。
其次，现在我们可以同时测试更多的东西，并更快地获得结果，而团队无需让其他团队暂停以查看他们的测试通过了我们能够继续吸引优秀的工程师团队，因为他们有能力从事新技术。
道格·安穆斯 （Doug Anmuth） — 摩根大通—分析师
谢谢你，内德。
克里斯塔Bessinger - 投资者关系总监
谢谢。下一个问题。
操作员
您的下一个问题将来自Morgan Stanley的Brian Nowak。您的线路是开放的。
布莱恩·诺瓦克 - 摩根士丹利-分析师
感谢您提出我的问题。内德（Ned）可能提出的另一个问题可能与广告服务器管理有关，这无疑是一个更大的前景。您能否与我们谈谈从数据捕获角度看到的一些低落的成果改进领域。与我们谈谈您捕获的有关您认为可能有助于总体定位的用户数据的变化？从数据捕获分析的角度来看，您仍然认为可以改进哪些方面，从而真正推动广告单元的更好定位？
斯内德西格尔 - 首席财务官
嘿，布莱恩，我将揭开序幕，杰克也许会在那儿增加一些想法。它进入了消费类产品，我们正在—我们在此所做的一些工作可以帮助我们解决这一问题。因此，我们长期以来一直在说有一个信号，我们没有充分利用可能的方式。可能不是某人在某个事件或特定主题的时间轴中，我们可以向他们显示并添加一个我们可能不知道的事件相关性，足以说明他们是否在自己的时间轴中，或者我们可能没有能够帮助广告客户了解这是吸引客户的好地方，因为我们没有特定于事件的时间表，并且没有一个将他们指向这些时间表的主题后，也没有7000万个帐户。
因此，我们觉得历史上一直没有使用过很多东西，然后还有更多信号表明我们今天可以使用，因为人们再次促使人们选择让他们理解个性化的好处，因为现在人们了解入职流程的好处的方式。随着更多可以看到个性化广告的人，我们可以获得更多数据，这有助于我们完善模型并找到相似之处，从而使我们也可以向人们展示引人注目的广告。
杰克，不确定，是否要添加任何内容。
杰克多尔西 - 首席执行官
是的，我认为我们正在看到的最激动人心的工作是围绕主题和兴趣，并且你们中的许多人现在可能已经看到了在您的家庭时间表中提示遵循一些兴趣的原因，因为我们在推荐正在进行的事情方面越来越好与更多人相关。也就是说，我们看到7,000万个帐户遵循主题，比上一季度增长40％，而我们现在拥有超过5,000个主题和兴趣，并且已结束，比上一季度增长25％。所有这些都给我们发出了更强烈的信号，因为它是更直接的意图。
因此，它不仅对个人体验有所帮助，而且还应该向我们的业务发出更强烈的信号。但是，这为我们提供了更大的表面积，从而真正改善了我们的产品。
布莱恩·诺瓦克 - 摩根士丹利-分析师
很好，谢谢你们。
克里斯塔Bessinger - 投资者关系总监
谢谢。下一个问题。
操作员
您的下一个问题将来自LightShed的Richard Greenfield。您的线路是开放的。
Rich Greenfield — LightShed Partners —分析师
嗨，谢谢你的提问。的确，我想对你们俩来说都是如此，但是对于Jack来说，可能在产品方面更多，美国的3600万mDAU，很明显，您已经从2600万增加了。因此，很难与您过去几年在美国mDAU中看到的增长相提并论，但要达到3600万，我不愿意将您与Facebook，Snapchat或其他公司进行比较。但是，有超过3亿美国人，而您有3600万交易用户，这真是太疯狂了。
我确信DAU与MAU可能仍不到一半。我想，这只是一个高层次的问题，例如您需要做什么才能在美国获得5000万到1亿mDAU，就像产品变化一样？对消费者的教育是否像您如何弥合这种差距，因为似乎有很多人每月接触您的服务，但不是每天都在使用它，显然它将带来更大的收入机会，但我只是很好奇，您如何获得这些用户的增长，我知道我在抱怨您同比增长29％，但似乎美国的人数仍然很少。
杰克多尔西 - 首席执行官
是的，我是说我认为我们有很多机会可以集中，但是我会回到我们关于主题和兴趣的工作上。而且我认为我们有机会向人们展示Twitter的广阔面貌，而不仅仅是人们在新闻和政治上看到的内容。在COVID隔离期间和选举期间，我们感到很兴奋，而我们所看到的一件事不是我们没有要关注的话题，因为人们来这里是出于一种原因并留下来，因为他们发现了对他们而言有趣的相关主题。
随着我们不断扩展这些内容，并继续在入门等经验方面提示那些人，我认为这将极大地帮助我们。而且我认为它像Twitter上可能进行的所有对话一样进一步展示了内容。因此，这实际上是一个问题，例如我们如何展示更多的广度，如何使人们关注非常利基的兴趣和话题，而这些兴趣和话题往往表现得非常好，以及如何在客户体验中更早地实现这一目标。
Rich Greenfield — LightShed Partners —分析师
自从您发布主题以来，您知道吗？还算早呢？
斯内德西格尔 - 首席财务官
我认为这是70号，这是一件好事。当我们仍在不断完善主题的过程中，有7,000万个帐户花时间关注主题时，无论是数量还是推文的质量，你看。因此，举例来说，今天有65个主题标签，就可以跟上几个月前真正发布的主题标签，而且我们正在观察人们如何与这些主题标签，美元符号，股票代码互动，以便我们甚至可以使这些表达式在这些65上更好，并将其推广到更多。如果您和我都遵循NFL之类的话题，因为我们-我们有不同的跟踪图。我们可能会看到不同的团队，因为我们在东海岸和我在西海岸与您一起关注这个话题，因此这些都是很好的例子。
我们将足球忠诚度排除在外，但我确实认为有很多机会。这些就是我们可以做的很好的例子，如果您将使用天数从5000万增加到7000万，我们就可以利用这个数字。这是帮助人们在Twitter上看到所有精彩内容的好方法，并且我们会努力寻找新帐户。
Rich Greenfield — LightShed Partners —分析师
我当然对此并不熟悉，但是我只知道有很多人专注于DAU。有什么方法可以约束使用主题的人员。他们是否花费更多的时间，您能证明他们有5000万至7000万的人数使Twitter每天都更加活跃吗？
斯内德西格尔 - 首席财务官
所以这是您需要观看一段时间后才能真正感到满意的方法，但是我们的感觉是，主题是Twitter体验的补充。并且有很多不同的方法来衡量这一点。这不仅关乎人们花费多少时间，因为如果主题运作良好，它可能意味着人们在Twitter上花费的时间更少，因为他们在寻找所需内容方面拥有更好的体验。我们要非常小心，才能解决正确的问题。当我们这样做时，但我们的感觉是主题确实可以帮助人们在Twitter上获得更好的体验。
Rich Greenfield — LightShed Partners —分析师
谢谢。
克里斯塔Bessinger - 投资者关系总监
谢谢。请问下一个问题。
操作员
您的下一个问题来自巴克莱的Ross Sandler。您的线路是开放的。
Deepak Mathivanan — 巴克莱—分析师
大家好 这是罗斯的迪帕克。只是几个问题。第一个问题是过去三个月的19％增长-过去三个星期的增长非常强劲。那么，您如何看待第四季度大型体育赛事减少的情况呢？您是否认为仅拥有足够的数据就可能失去动力，还是监管品牌广告可能会继续获得动力？
第二个问题（与COVID相关的不确定性仍然存在）仍然存在，并且许多市场实际上正在恶化。显然，第一季度末和第二季度初对广告预算的影响相当大。但是您认为随着COVID趋势持续恶化，广告支出中存在相关性的机会。
斯内德西格尔 - 首席财务官
谢谢，迪帕克 好问题。首先让我谈谈第四季度。请记住，在第三季度的最后三个星期，我们的广告同比增长了19％，在第三季度我们的广告收入环比增长了44％。在该季度的最后三个星期内，我们的每日增长率相当稳定，这使您对如何为广告客户运营和交付广告，事件和主题重新出现，受众群体扩大以及广告客户可以轻松地将下一笔钱投入Twitter，而不是其他地方。
我的意思是说到第四季度，请记住，就事件的回溯和有时比以前时期延迟的情况而言，十月看起来很像九月，产品发布又回来了，其中有些推迟了，有些计划了，但我们也得到了长期变化，其中更多发生在在线广告上，这是因为线性电视上正在发生的事情，以及人们不在体育场内以及商品和服务的交付，所有这些我都认为不在利益之内。我认为这就是10月设置与9月相似的原因。由于选举，11月的预测有些困难。
但是我认为我们在11月关于美国"黑色生活"运动的了解是，当广告商确实选择暂停或放慢脚步时，是因为我们的服务上发生了更重要的讨论，当他们回来时，他们通常会花费通过他们为Twitter预留的预算，因为他们的目标和影响力目标没有改变。然后，您到了12月，您可能会遇到一个假期购买季节，该季节可能比过去更早出现并且有所不同，并且数字化程度更高，这也有望为Twitter创造良好的设置。
因此，我们将努力克服所有这些机会，因为认识到11月比其他时期难预测。关于COVID的问题的第二部分，我们将不会非常专注于无法控制的事情，围绕COVID我们能做些什么，在人们发现自己或经济倒闭的程度上，我们会做些什么，我们希望确保人们可以在Twitter上找到他们想要的内容，无论是在COVID还是其他内容上。我们希望继续专注于健康主题，因为当我们这样做时，就像三月份世界大体上就地庇护所来到的那一群人一样。我们证明，与以往相比，我们可以更好地保留该同类群组，
就广告客户的情绪而言，我认为自3月以来，广告客户学到了很多东西。他们已经考虑过如何展示自己并快速适应这种环境，并且第四季度有很多事情对他们来说非常重要，我们希望他们能够在任何环境中继续出现，但是他们选择这样做以及确切地如何做，我们将不得不拭目以待。
Deepak Mathivanan — 巴克莱—分析师
得到它了。不，这非常有帮助，非常感谢。
克里斯塔Bessinger - 投资者关系总监
谢谢。下一个问题。
操作员
下一个问题来自Pivotal Research的Michael Levine。您的线路是开放的。
Michael Levine — 关键研究小组—分析师
收入很高的季度人员。问题特别是关于体育的问题，我知道您在信中已经谈到过，我的意思是人们肯定一直在关注收视率下降的情况。我的意思是，您从与这些广告客户的互动中汲取的教训是，您面向21世纪及以后的时代，或者正在改变您在这里思考的方式。因此，即使说我们很正常，明年人们又回到看台上，例如您从竞争角度考虑的事情，或者您只是觉得Twitter在广告平台中的感觉即将成为现实，结果有所不同。
斯内德西格尔 - 首席财务官
谢谢，迈克尔。我确实认为，在许多层面上都有不同的看法，受众更多，收入产品有所改进，但我们与许多内容合作伙伴合作进行的创新，无论是NFL的Showtime Cam还是事实，他们在Twitter上看到的视频观看次数比任何其他平台上的观看次数都要多，或者我们与美国职业棒球大联盟合作的方式通过福克斯获得了季后赛比赛新闻的一半，以便他们可以带头并吸引人们去别的地方看
这些都是人们来到Twitter的目的，鉴于服务上发生的公开对话，我们与这些合作伙伴一起努力使自己与众不同。而且我不是真的–创新可能会从一个时期转变为另一个时期，但是这种伙伴关系不会也不会发生这些长期转变，人们会在网上购买更多商品并在网上投放更多广告，因为他们想满足他们所在的客户，他们坐在沙发上，或者能够回到体育场是一个原因。
克里斯塔Bessinger - 投资者关系总监
谢谢。然后，我们将通过@RomanRubinstein的帐户处理来自Twitter的下一个问题。您知道，由于COVID的中断和不确定性，截至20季度的20亿美元回购计划尚未启动。但是您承认这些考虑已得到缓解。这种不确定性难道不代表现在有更好的机会来回购被低估的股票，而不是将来在Twitter股价较高时回购？
斯内德西格尔 - 首席财务官
谢谢你的提问，罗马。因此，我们在考虑资本配置以及何时开始进行股票回购时会考虑很多因素。正如您在信中所指出的那样，我们谈到了我们尚未购买任何股票的原因，其潜在原因是我们周围更广泛的环境存在很多不确定性，并希望确保我们有资本在任何环境下继续发展我们的团队并投资于我们的业务，无论是通过继续通过收购或通过购买新数据中心的服务器或其他方式为公司带来技术客户。
您还指出了我们在信中说的一件事，那就是导致我们不回购股票的许多因素。当我们考虑回购股票时，我们会考虑股价，资产结构以及资产负债表中的现金量。随着时间的流逝，我们考虑了我们的需求，考虑了从股票发行给员工的稀释以及其他一些事情。当我们这样做时，才开始回购就没有意义了。我们的计划是在开始股票回购后的第二季度进行讨论，我们将在财报电话会议，信函和备案文件中听到有关此事的消息，我们将在发布过程中随时通知您。
克里斯塔Bessinger - 投资者关系总监
谢谢你，内德。请问我们的下一个问题。
操作员
您的下一个问题来自高盛（Goldman Sachs）的希思·特里（Heath Terry）。您的线路是开放的。
希思·特里 （Heath Terry） - 高盛（Goldman Sachs）-分析师
太好了谢谢。当我们查看本季度mDAU的连续增长时，我想知道您是否可以帮助我们分解其中的一些动态部分。本季度的信息是否对您过去采取的质量措施或类似举措有任何影响，但已经影响到用户增长，是否存在国家/地区之间的波动，您会指出，当我们看一个相对平坦的数字，但我想表面下可能有很多运动。
斯内德西格尔 - 首席财务官
谢谢，史蒂夫。首先让我抓住你的数字。因为我知道今天下午有很多事情要做。因此，mDAU为1.87亿，增长29％。它的基础广泛，在我们所有的前十个市场中都实现了两位数的增长。在美国，DAU同比增长20％，在国际上增长32％。请记住，由于COVID，我们在第一季度末看到的观众数量激增，这是许多新的和重新激活的帐户，就像我们每个季度都希望看到的那样，然后也许是你们中某些人的模型。这也不是世界上一个非常独特的时光，好消息是，由于杰克（Jack）早先进行的产品改进，我们在保留这些新帐户和重新激活的帐户方面做得更好。
正如我所说，在环比增长上，我们都希望一直都有这种增长，但是这不会在每个季度都发生。在第三季度，我们的漏斗顶部仍然保持健康状态。我们对获得的回报感到满意，随着围绕大流行，话题和事件或政治以及其他事物的讨论不断进行，这些数字将不断变化，但我们仍将重点放在学习和验证上三月份更好地保留了[难以理解]的策略，证明了我们策略的成功。
希思，我们也来谈一谈第四季度。展望未来，就mDAU而言，第四季度通常对我们来说是季节性的较慢，但请记住，随着美国大选前后活动的增加，这种情况不会在中期发生[技术问题]，您会想到所有出色的工作我们所做的是确保当人们来到Twitter时能够为他们提供帮助，并且我们认为这些事情有可能在第四季度及以后的mDAU增长方面使我们受益。
希思·特里 （Heath Terry） - 高盛（Goldman Sachs）-分析师
太好了，谢谢，内德
克里斯塔Bessinger - 投资者关系总监
谢谢。请问下一个问题。
操作员
您的下一个问题来自Jefferies的Brent Thill。您的线路是开放的。
詹姆斯·佩索科基斯 （James Pethokoukis） — 杰富瑞（Jefferies）—分析家
大。这是詹姆斯。您能否对MAP产品的延迟发表更多评论，尤其是您预计在2021年何时将其广泛使用。您认为这是21世纪上半叶还是下半年的故事？然后，我想更具体地讲，您认为您是否会对明年的收入增长产生实质性影响，这是否值得一提？然后我要讲第二个假期，大约是第四季度的假期，想知道与去年相比您今年的定位如何，以抓住广告客户的需求，以及您是否认为您在产品和基础架构方面所做的一些改进为您提供了与上一季度相比，本季度的优势。谢谢。
斯内德西格尔 - 首席财务官
谢谢，詹姆斯。首先在MAP上。因此请记住，出于几个原因，我们决定推迟到2021年。首先是我们从今年的飞行员那里学到的东西，还有一些工作仍需要我们反复进行，但第二是苹果公司推迟了他们将要进行的IDFA更改。进入iOS 14进入第一季度，我们需要等待他们的细节，并思考我们要如何调整，而广告商和其他广告平台以及生态系统中的其他平台也必须这样做。因此，现在预测我们从他们那里听到的消息，我们如何选择对此做出反应，生态系统的其余部分如何工作还为时过早，但这将是所有这些如何发挥作用的关键组成部分。
我确实想退后MAP，并提醒您，尽管我们必须等到明年才能获得产品的更新版本，但我们仍在不断地做出改进，我们对此非常满意，我想打电话给几个 一个是，每当我们在去年第三季度为MAP广告客户取消第三方衡量标准时，我们就会知道数百名拥有MAP广告客户的广告客户，而使用第三方衡量标准，他们的支出会增加30％。因此，我们不等待这个经过全面改进的版本推出重要功能。
我们正在做其他改进，例如我们获得了MAP格式的Carousel Beta，因此我们对表面效果感到非常满意，这可以推动围绕MAP的结果并使广告客户继续向我们投资，而我们正在等待该改良产品于明年某个时候问世。
关于第四季度以及我们已经完成的工作，您的第二个问题是，我们为帮助广告客户交付所做的工作以及第四季度的假期应该是什么，我们感到非常满意，这与我们历史上看到的其他情况不同。我很早就详细介绍了一点，但是我知道今天有很多事情要做–在这里我不会感到惊讶。
詹姆斯·佩索科基斯 （James Pethokoukis） — 杰富瑞（Jefferies）—分析家
太好了，谢谢，内德
克里斯塔Bessinger - 投资者关系总监
谢谢。下一个问题。
操作员
下一个问题将来自Bernstein的Mark Shmulik。您的线路是开放的。
Mark Shmulik - Bernstein-分析师
是的，您好，谢谢提出问题。有了新的广告服务器，听起来像是工程方面的兴奋，正如我们对收益产品路线图的前瞻性思考一样，您是否可以分享任何增量色彩，以供大家思考其他类型的新收益产品以及其中一些可能进入Beta或在线状态的速度或节奏。谢谢。
斯内德西格尔 - 首席财务官
谢谢。因此，我们-我继续思考并研究一些非广告收入机会，这是我们实现收入持久目标（这是公司的首要任务）的重要组成部分。今天没有什么新鲜事要报告，您将看到我们提供的测试，如果大家都接受了，我们为一名工程师准备了一份工作。我怀疑，当它们发生时，您也会找到测试。这不是我今年的收入考虑因素，但是，当您要看到我们正在为企业和消费者进行工作并进行尝试时，我们可以改善他们的体验在Twitter上以及我们认为有订阅机会的地方。
商业是另一个机会，我们很高兴您能随着时间的推移从我们那里看到更多。我们还会有其他人要谈论。但是我们希望走得更远，以便可能会更多地谈论它。
克里斯塔Bessinger - 投资者关系总监
谢谢。请问下一个问题。
操作员
您的下一个问题来自KeyBanc的Justin Patterson。您的线路是开放的。
贾斯汀·帕特森 （Justin Patterson） — KeyBanc —分析师
太好了，非常感谢。关于体育运动的另一个话题，您过去曾说过要成为虚拟体育场。根据这段时期的早期学习，您如何考虑迭代产品以推动用户增长和参与度，并可以获取通常与这些渠道相关的一些离线广告收入。非常感谢。
斯内德西格尔 - 首席财务官
嘿，贾斯汀。我们认为，我们一直在做的工作是一个重要原因，因为当有精彩场面，与运动员和其他参与者之间的互动时，我们能够捕捉到那些从线性电视中走出来的钱。推特。这些对我们来说都是巨大的机会，他们回头并寻找吸引粉丝的方法，但是对于电影发布会来说，也是如此，在Twitter上您可以看到观看派对的新系列从头开始视频服务，然后他们进行观看聚会。这些都是我们将观众聚集在一起的互动机会，否则将无法进行互动，这对于我们的内容合作伙伴来说都是机会，同时也是重要的广告机会。
这些事情很多都在他们前面，但它们还在特定事件的时间轴周围创造了机会，当我们知道某人何时在乎什么时候，广告商就有机会直接与该客户收集围绕Twitter带来的事件和主题。这些也是绝佳的广告机会。
克里斯塔Bessinger - 投资者关系总监
太好了谢谢。接下来，我们将讨论来自Twitter的下一个问题，该问题来自@twittergomatt [Phonetic]的帐户。问题是，您能否谈谈您到目前为止在10月观察到的广告支出趋势，是9月的延续还是明显的增加或减少？
斯内德西格尔 - 首席财务官
嗨，谢谢你的提问。我们真的是在这里谈论第三季度而不是十月份的结果，但是如果我回信给您一些评论以及我们预先分享的内容，十月份的设置很像九月在表面上。当您记得有很多事件，其中一些事件通常发生在不同时期时，当您记得我们有更多的受众并且有更多产品发布时，其中一些事件也比以前的时期有所延迟。相对于去年同期的10月或2020年的前几个月。
因此，我只想向您指出这些评论，以及我们在信中所说的话，以及选举期间以外我们在9月看到的19％的广告增长。我们已经看到了这种趋势可以持续甚至改善的原因。
克里斯塔Bessinger - 投资者关系总监
谢谢你，内德。在队列中没有其他人可以看到。所以现在我将其转交给您关闭。
斯内德西格尔 - 首席财务官
好的，谢谢克里斯蒂娜，谢谢大家加入我们。感谢您对Twitter的关注。我们期待与您在下个季度的2月9日报告收益时进行交谈。在那之前，我们将在Twitter上与您见面。
文章来源于外网，作者AlphaStreet，Inc.