麻烦缠身！昔日泉州首富被限制高消费，贵人鸟滑向退市边缘_风闻

　　10月23日晚间，贵人鸟披露的一则公告引起轩然大波。

　　贵人鸟称，公司通过中国执行信息公开网查询到，厦门中院于2020年10月22日对公司作出了《限制消费令》。

　　冰冻三尺非一日之寒

　　也就是说，曾经的福建泉州首富，全国富豪排名108位，运动品牌贵人鸟创始人林天福，因为债务违约被限制高消费。

　　根据公告，相关本金加利息不超过9000万，而巅峰时期林天福个人财富190亿元，公司市值400多亿。

　　截至10月23日，贵人鸟总市值仅剩下14亿元，不到巅峰时的三十分之一。

　　“欠债不还”已成为贵人鸟的“标签”。实际上，上述两则公告只是贵人鸟近年来的债务违约、流动性紧张导致的结果。

　　上市6年以来，贵人鸟总市值蒸发逾400亿元，公司直面业绩巨亏、贷款违约、关联交易等多重不利局面。

　　数据显示，2018年、2019年、2020年1月-6月，贵人鸟分别亏损6.85亿元、10.18亿元、1.61亿元。业绩连亏三年几乎已成定局。

　　截至2020年6月30日，贵人鸟的资产负债率高达91.15%。

　　目前，贵人鸟在各家银行的贷款本金合计14.10亿元已全部逾期。

　　截至9月22日，贵人鸟因债务违约，控股股东贵人鸟集团所持公司66.20%股份，已全部被冻结及轮候冻结。

　　今年9月4日，泉州中院决定对贵人鸟启动预重整程序，并指定公司清算组为临时管理人。不过，泉州中院决定对公司启动预重整，不代表泉州中院最终受理公司重整申请，不代表公司正式进入重整程序。

　　据财报数据显示，贵人鸟上半年已有 1.61 亿元的亏损，若想在下半年 " 咸鱼翻身 “，并不是那么容易。

　　贵人鸟的弯道“翻车”

　　说起产鞋，福建晋江首屈一指，这里因为代工和自有品牌众多，被称为“中国鞋都”。

　　那些耳熟能详的品牌，比如安踏、361°、鸿星尔克等都诞生于此，其中就包括贵人鸟。

　　创始人林天福上个世纪80年代开始创业，起步于运动鞋贴牌代工，2004年创建贵人鸟品牌，凭借先发入行，贵人鸟在成立初期，瞄准三四五线市场，迅速抢占了市场份额，一度成为不少民众心中的知名运动品牌。

　　2014年，贵人鸟登陆A股，当时被称为 “A股体育品牌第一股”。

　　2015年跟随A股起舞，贵人鸟的最高市值超过400亿元，林天福也以190亿元身家成为当年泉州首富。

　　上市之初，贵人鸟的业绩相对较为稳定。

　　但是，上市次年开始，贵人鸟的激进扩张埋下了祸根。

　　2015年，贵人鸟入股虎扑体育第二大股东，并和虎扑共同设立总计20亿元的体育产业基金，投资于多个体育产业的子行业。

　　其余的几笔收购兼并将公司的经营范围扩充为体育经济、赛事主办、体育+互联网、体育游戏、体育健身等多个领域。

　　2015年-2017年，贵人鸟的投资活动现金净流量分别为净流出5.56亿元、13.17亿元、9.92亿元。

　　然而，“买买买”并未增厚贵人鸟的收益，公司多次转型收购的资产均以抛售告终。

　　虽然贵人鸟多元化发展都是在体育领域，但是赛事运营什么的，显然比造鞋难多了。

　　收购虎扑体育双方并没有互相成就，相关资产还成为了贵人鸟的累赘。

　　于是，贵人鸟又开始了“卖卖卖”的模式。

　　2018年8月，贵人鸟将虎扑体育13.66%股权作价2.73亿元转让给虎扑管理层，3年时间名义回报超过3000万。

　　2018年12月，公司以3亿元转让杰之行50.01%的股份，但这笔交易直到现在还没有完成，因为受让方第一次付款790万后没钱了，目前双方还在打官司。

　　转让虎扑体育前后，贵人鸟以1.35亿元出售康湃思体育37%的股权、811.42万元转让康湃思咨询37%的股权。

　　至此，除了电商平台名鞋库外，贵人鸟之前转型收购的资产均纷纷抛售。

　　另一方面，无节制的投资支出开始反噬贵人鸟的主营业务。

　　2017年开始，公司业绩和资金链出现明显颓势。

　　2017年，贵人鸟归母净利润为1.57亿元，同比下滑近五成。

　　2018年以后，贵人鸟的净利润规模呈持续下降态势。其中2019年度，公司归母净亏损10.19亿元。

　　并购不仅没有带来明显的收入，还带来了大额的债务。

　　从2014年至2019年，贵人鸟的负债金额分别为19.7亿元、24.43亿元、47.91亿元、49.56亿元、32.23亿元和 34.27亿元。

　　为了化解收购大计带来的资金危机，贵人鸟融资步伐悄然加紧，股权质押借款成了融资重要途径之一，也给现在的债务违约带来了隐患。

　　2019年12月，贵人鸟集团持有的公司3769.5万股和3000万股无限售条件的流通股先后被司法拍卖，但均因无人出价而流拍。

　　贵人鸟的销售模式，过分依赖经销商。

　　贵人鸟的营销体系中，经销商的批发收入平均占总收入的70%以上。贵人鸟多年来，不断大力扶持经销商，致使其公司财务捉襟见肘。

　　2015年至2017年，贵人鸟资助经销商金额分别为19.42亿元、17.45亿元和14.19亿元，占净资产的86.85%、73.2%和50.9%。

　　某一环节流通不转，就会造成资金链紧张，进而影响到整个销售环节，包括营收和利润。

　　贵人鸟2020年上半年财报显示，净亏损1.61亿元，销售净利率为-28.84%。

　　如此一来，贵人鸟连续三个会计年度的归母净利润录得亏损几乎是板上钉钉了。

　　可以说，贵人鸟上市一年即步入市值巅峰，彼时正是运动品牌竞争惨烈之时，林天福没有选择深耕主业增强竞争力，而是左右出击，丧失了自己的立身之本，如今看来想扭转颓势困难重重。

　　贵人鸟在多元化狂奔过程中，已经被国内同行大幅甩开距离。

　　2018年，同样压力重重的安踏和李宁已经分别跨越了200亿元和100亿元的营收门槛，而贵人鸟只有区区的25亿。

　　贵人鸟再也飞不起来了。