大悦城：连踩两条红线，2020利润大幅下降_风闻

受到“三道红线”的影响，降低债务规模成为了房企绕不开的话题。数据显示，从A股及H股筛选的100家主流上市房企中，有86家房企踩中红线，后续的融资规模或受到限制，多数规模房企位列其中。大悦城就是其中的一家。

若3道红线全部踩中，房企将被归类为红色档，有息负债规模不得增加。若踩中2道红线，则被归为橙色档，有息负债规模年增速不得超过5%。若踩中1道红线，则被归为黄色档，有息债务规模年增速将扩宽至10%。若3道红线均未踩中，则被归为绿色档，有息债务规模年增速可放宽至15%。

2020年初疫情爆发，在不动产领域中的每一隅，无论行业龙头亦或中小企业，或多或少都遭遇了始料未及的沉重打击。疫情就像一份考题，狂风骤雨之后，每家企业给出的答案迥然不同——有的砥砺前行，有的逆风翻盘，也有的全盘倾覆。而2020年中期业绩报就是最赤裸、最真实的证明。

截止今年上半年的财务数据，大悦城及CFO整体的财务成绩平均分为81.25分，表现相对一般。

从有息负债规模及结构来看，截至2020年6月末，大悦城的有息负债规模为796.84亿元，同比增长15.17%，其中短期有息负债占比为23.23%，现金短债比达到1.91倍，现金流较为安全。

而在杠杆率方面，截至2020年6月末，大悦城的资产负债率为78.53%，剔除预收款后的资产负债率为73.57%，净负债率为105%，后两项指标均触及监管给出的不超70%、不超100%红线。

在债务对于利润表的影响方面，大悦城未披露详细的财务支出及当期资本化利息。但盈利指标显示，大悦城上半年的销售毛利率同比下滑5个百分点情况下，销售净利率下滑了8个百分点，公司费用控制需进一步改善。Wind数据显示，大悦城上半年加权ROE仅2.92%，表现较差。

利润下跌，股价连续下滑

大悦城地产最近的下跌是从2019年4月份开始的，公司也刚好发布2018年年报，业绩出来之后果然出现了大幅下滑，营收增速同比下滑30%，扣非净利润同比下滑10%。之后就是一路不及预期，2019年公司净利润同比下滑33%，加上今年的疫情影响，股价也来到了底部区域。

不过就在前不久，大悦城刚刚也发布了2020上半年的销售数据，销售面积20.24万平米，销售额68.41亿元。

这意味着什么呢？2019年上半年销售面积是9.76万平米，销售额16.99亿元；今年同期销售面积增长107%，销售额同比增长302%。整体上半年销售数据是超市场预期的，披露的销售数据对公司股价也会有刺激作用。