从财报看新东方如何继续挣扎_风闻

每年的暑期档和开学季，都是教培机构“生源大战”最旺盛的季节，今年也不例外。由于疫情的原因，今年这场战火从线下转至线上，不少在线教育玩家借助这波红利异军突起，纷纷赶到在线教育领域来分一杯羹。而作为老牌教育巨头的新东方，则在激烈的竞争压力之下疲态尽显。

10月13日新东方发布了2021财年第一财季的财报。财报显示**，新东方2021Q1净营收9.864亿美元，同比下降8%；净利润1.747亿美元，同比下降16.4%。从数据来看，新东方的这份财报成绩并不理想。**

财报不理想，固然与疫情影响有关系，但跟包括劲敌好未来在内的各路竞争对手进攻，同样脱不开关系。对于新东方而言，接下来如何从强敌环伺中突围，如何保持优势续写辉煌，仍是摆在新东方面前的突出难题。

图片来自Canva营收利润双下滑

新冠疫情的爆发，给中国的经济带来了极大的冲击，教育行业也深受影响，新东方自然也难以幸免。在疫情冲击下，新东方出现了营收和利润双下滑的局面。

具体来看，在新东方的营收结构中，以学科培训为主的线下K12业务和海外留学业务占了很大比重，可以说是其最主要的营收来源，而这两项业务也成了受疫情影响最严重的业务。

一方面，疫情使得新东方夏季班和秋季班招生时间推迟，暑假班时间缩短，生源和课时的减少，给新东方的线下经营带来了许多不利影响。从增长情况来看，虽然K12业务在第一季度仍呈现较快增长趋势，但是这波增长，并不足以弥补疫情对其他业务造成的损失。

另一方面，新东方的海外留学业务受到疫情冲击亏损严重。在疫情的影响下，海外考试取消、出国受到限制，新东方的海外考试准备业务和海外咨询与游学业务分别下降了51％和31％左右，损失惨重。

疫情的爆发迫使国内教培机构线下培训业务全部停止，而语言类考试如托福雅思也被全部取消，新东方的退班率及延期上课人数达到历史新高。留学人数的减少，直接导致新东方当期业绩降低。

除了收入缩水之外，支出过多也影响到了新东方的利润表现。由于教师薪酬以及学校和学习中心租金的增加，新东方营业成本同比增加5.6%至4.649亿美元。而为抓住新冠疫情期间产生的新市场机会，新东方增加了客服人员和市场营销人员，这就导致了销售费用同比增长15.5%至1.169亿美元，“一缩一增”之间，新东方的利润下滑也就不难理解了。

新东方营收和利润双下滑，而K12业务增长又遭遇瓶颈。同时，随着在线教育市场的火热，使得行业竞争逐渐进入白热化阶段。在这种情况下，新东方还想要巩固自己教育巨头的地位，作为营收主力的K12业务，就成了其突破的要点。

主力K12亟待突破

艾媒咨询数据显示，2019年在线教育市场规模已突破4000亿元，而疫情进一步加快了在线教育市场的爆发速度。根据预计2025年中国的在线教育市场规模有望达到8000亿元。

在线教育市场规模逐年增长的态势下，新东方亟待扫除疫情带来的阴霾。所以，新东方把聚焦K12业务、推进OMO战略布局作为新的突破口，希望借此抢占更多市场份额以获得营收增长，从而巩固其在教育行业的领先地位。

聚焦K12业务，主要跟K12业务对新东方教育的极端重要性分不开。在激烈的在线教育竞争中，全线固守对新东方来说显然有点吃力，守住K12这个核心业务就成了必然选择。从新东方的营收结构来看，目前K12业务的生源占新东方总生源的90%左右，而K12业务的营收也已经占到新东方总营收的70%左右，其重要性不言而喻。

即便是疫情期间线上教育地位显著提高，但K12业务的不可替代性，使得新东方一直在推进线下扩张的计划。截至2020年8月31日，新东方学校总数为112家，学习中心总数达1472家，与去年同期相比净增211家，与上季度相比净增7家。

另外，在新东方留学业务不景气的情形下，K12就成了其营收增长的唯一引擎，开始承担起更大的营收增长压力。财报显示，新东方K12中小学全科教育业务，在第一季度取得同比约8%的收入增长，其中中学业务同比增长9%，少儿业务同比增长约4%。

随着K12业务日益重要，新东方逐渐将大学业务从试点学校拆分出来，集中精力在K12业务上持续发力，以求在疫情消退后，能更快地占领市场，以巩固其行业龙头地位。

除了扩张线下外，新东方在线上也多有布局，并重点投入资源来推进OMO在线课程，通过提供低成本的优质线上体验课程，把服务覆盖范围扩展至更多的城市和学生。

在第一季度中，新**东方在大约20个城市推出了OMO在线课程，并吸引了数量相当可观的新用户。OMO这种教育模式可以大幅提升授课效率与品质，能够有效帮助新东方提升招生能力和盈利能力，加上疫情的推动，使得新东方对OMO模式更为倚重。**由此，新东方加速推进其OMO模式，也就不难理解了。

除了在K12业务和OMO在线课程上寻求突破之外，新东方眼下还面临着巨大的压力，众多竞争对手云集、获客成本不断升高、线上盈利越来越难，都使得新东方的突围之路布满荆棘。

继续挣扎

当下教育赛道火热，各路玩家纷纷入局。各家教培机构更是铆足了劲头在该领域布局，这就使得新东方的突围之路面临更多挑战。

新东方在语言培训领域是当之无愧的老大，但在K12教育领域，却仍难以摆脱其老对手好未来的直接进攻。

上季度财报显示，好未来取得营业收入9.1亿美元，较去年同期大幅增长35.2%；而新东方则受线下开课受阻以及海外考试取消等影响，仅取得净收入8亿美元，同比下降5.3%。好未来在截止5月31日的当季度，无论在收入规模和收入增速上都实现了对新东方的反超，这让新东方压力倍增。

而众多玩家从细分领域切入在线教育，这也使新东方面临极大威胁。除了作业帮、猿辅导、掌门一对一、VIPKID等，在“互联网+教育”模式下发展起来的在线教育培训公司，还有以BAT及网易等互联网巨头自己孵化的K12在线教育平台，如企鹅辅导精品课和有道精品课等，这些细分领域的佼佼者，凭借其独特的优势，都对新东方的K12业务造成了极大压力。

新老对手的进攻，都使得已经历经二十多年风雨的新东方更加疲于应对，如今的新东方更像是在新老对手的双重弄夹击中拼命挣扎。至少从目前来看，新东方要想突出重围，还有很长的路要走。