万达亏损收窄，光线收割国庆红利，电影公司们“无爆款不过冬”_风闻

文 | 何西窗

近两天，影视公司们陆续发布了2020年Q3季度业绩预告，**相比于上半年的惨烈情况，Q3影视公司已经走出“冰封世纪”，渐渐回暖，**只是这个回暖速度能否支撑公司们度过2020年的冬天，还是未知。

据不完全统计，目前万达电影、北京文化、金逸影视、芒果超美、完美世界、慈文传媒等一批影视公司已经率先发布业绩预告，这其中院线股和电影公司依旧处在亏损状态，如万达电影预告2020年Q3亏损3.8亿元-4.8亿元，北京文化Q3预计亏损4070万元-7070万元。

而**电视剧公司中，“唯二”的优秀选手芒果超媒与完美世界始终保持盈利，**在影视公司形势一片惨淡的大背景下，二者2020年前三季度累计盈利均超过了15亿元。老牌公司慈文传媒则亏损扩大，上半年该公司亏损621万元左右，现在累计亏损到1600万元-2100万元。

值得注意的是，**光线传媒、华谊兄弟等电影巨头虽然尚未发布业绩预告，但是手握爆款电影，显得更加游刃有余。**国庆期间，光线传媒主打的《姜子牙》虽然整体走势不如预期，但是仍旧为其带来了超过3.6亿元的收入，华谊兄弟一部《八佰》已经有了足够的说服力，而北京文化虽然依旧亏损中，但是《我和我的家乡》成为国庆档大赢家，为北京文化雪中送了一捧热炭。

影视产业确实在逐渐回暖中，但各家公司如人饮水冷暖自知，有的人已经是“病树前头万木春”，有的人却还在等待千帆过尽。

无法逃离的“亏损”，影视公司们还要挣扎多久？

对于电影公司们而言，三个月的复工期还是太过短暂，虽然电影市场经历了《八佰》和国庆档的爆发，但是电影公司们依旧没有恢复生气。

万达电影业季预告显示，2020年1-9月公司净利润亏损达到19.5亿元-20.5亿元，Q3相对于上季度亏损的9.67亿元，亏损已经大幅收窄。但是万达电影自身的窘境依旧没有被缓解。

**从亏损程度而言，受影院业务的影响，万达成为2020年电影公司中亏损程度最严重的公司。**万达电影上半年财报显示，公司实现营收19.72亿元，同比下滑73.93%，净亏损15.67亿元，同比下降398.81%。

如果只是今年疫情冲击暂时性的影响，那么一切还不算忧虑。但是情况比想象中复杂，万达电影2019年净利润亏损47.29亿元，迎来上市首亏。同时，万达电影身上还残留着一份对赌协议。2018年万达电影并购万达影视，当时达成对赌协议，万达影视未来四年净利润都需要达到相应要求，2019年万达影视净利润未达承诺数字，为此，万达投资等补偿义务主体补偿了14.53亿元。

这意味着，**2020年万达电影如果没有拿出重量级作品，公司无法实现盈利，或将遭遇ST，同时公司的资金情况也不容乐观。**而现在来看，万达电影将头部电影《唐人街探案3》投掷在了2021年的春节档，虽然影院恢复营业，但是市场大片缺乏，2020年Q4万达电影依旧情况堪忧。

**同样的情况还有金逸影视，Q3金逸影视净利润亏损1亿元-1.28亿元，相对于上季度1.6亿元的亏损，亏损幅度有所收窄。**这其中影院的关闭依旧是最大影响，虽然目前影院恢复营业，但是金逸影视关停的影城设备及相关资产需处置，会出现资产减值的情况，而计提减值达到多少，尚不确定。

**电影公司中，北京文化则是今年情况最起伏跌宕的公司。**从年初传来国资入股的消息、到随后的公司高层造假风波，再到国庆档《我和我的家乡》热度爆发，北京文化在负面消息与爆款电影中徘徊。而舆论市场上的风波投射到资本市场，北京文化的业绩并不如电影一般让人惊喜，2020年1月-9月，北京文化净利润亏损1.05亿元-1.35亿元。

而**电视剧公司中，芒果超媒与完美世界作为“外挂”选手并不具备普世性，慈文传媒、欢瑞世纪等公司的状况，或许才是行业的真实情况。**影视市场并未因疫情出现瘫痪情况，虽然上游内容制作环节受到冲击，但是剧集市场上爆发了一波流量热度，影视公司们不至于穷途末路。

上半年华策影视、华录百纳等头部公司，虽然不是保持均保持增长，但是也维持在盈利状态。而慈文传媒上半年业季首亏，虽然上线了《三叉戟》《重启之极海听雷(第一季)》《胜算》等剧集，但是没能完成资本转化。

公司半年报显示，慈文传媒5月后先后推进《疫战》《一片冰心在玉壶》《天涯客》《杀破狼》《婚姻的两种猜想》《爸爸来了》等影视项目实现开机拍摄，而其中大部分都已经确认了合作平台。如《一片冰心在玉壶》《天涯客》与优酷合作，《杀破狼》与腾讯视频合作，《爸爸来了》则是爱奇艺。第四季度也有新项目开机，但是这些剧集能否保证慈文传媒扭亏为盈，不能保证。

**欢瑞世纪2020年前三季度则累计亏损1.39亿元。**2020年欢瑞世纪也并非没有产出爆款作品，上半年《锦衣之下》《秋蝉》《我在北京等你》等实现播出，《锦衣之下》成为疫情间流量红利最大收割者之一，但是《锦衣之下》《秋蝉》等剧均在2018年已确认收入，所以并未给欢瑞世纪2020年换来收益。

同时，与去年同期《听雪楼》《盗墓笔记2之怒海潜沙&秦岭神树》等剧集播出相比，今年相关项目的营销宣传力度有所加强，销售费用大幅增加，导致净利润较上年同期大幅下降。欢瑞世纪财报表示，报告期内，公司应收账款回款约3.57亿元。

而影视公司们的业绩预告无疑对外透露了一个信息，公司何时才能摆脱亏损，Q3不是终点，Q4或许也不是，明年才是新的开始。

《八佰》到《我和我的家乡》，谁吃到了爆款电影的红利？

目前，光线传媒、华谊兄弟、华录百纳等头部电影、电视公司尚未公布Q3业绩信息，但是作为国庆档鏖战中的胜者，已经获得了爆款电影的红利。

光线传媒此前发布公告，截至2020年10月11日24时，《姜子牙》累计票房达到 14.56亿元，公司来源于该影片的营业收入区间约为3.6亿元-4亿元。由此可以推算，光线传媒在《姜子牙》的票房分账比例为24.73%-27.47%。按照目前《姜子牙》累计票房15.11亿元计算，光线传媒该片最少营收达到3.74亿元。

而《姜子牙》不仅仅是票房收入，在中国大陆地区的版权销售收入及海外地区的发行收入等尚未最终结算，影片收入或许还将增加。

而华谊兄弟虽然国庆档并未出现主控电影，但是此前《八佰》一部电影为公司打了一场翻身仗。8月华谊曾经发布公告，《八佰》累计票房收入超过11.55亿元，华谊来源于该影片的营业收入区间约为2.05亿元-2.45亿元。由此估算，华谊在《八佰》的分账比例在17.75%—21.21%之间。按此比例，以《八佰》目前30.97亿元票房计算，那么华谊将获得的收入为5.50亿元-6.57亿元之间。

这部电影成功让华谊从“大厦将倾”的边缘回到电影江湖中心，虽然华谊上半年仍旧处在亏损状态，同时存在一定资金问题，但是今年华谊还将上映历史战争片《金刚川》，该电影被视为贺岁档前最具爆款特质的作品，同时贺岁档华谊也给出了喜剧片《温暖的抱抱》，只要有好的电影作品，华谊兄弟就有新的可能。

日前，华录百纳也发布了公告，截至2020年10月8日，电影《我和我的家乡》累计票房收入约为18.7亿元，而公司来源于的营业收入区间约为1600万元- 1700万元。这意味着华录百纳在《我和我的家乡》票房分账比例为0.86%-0.91%，以目前电影23.91亿票房计算，华录百纳该片收入已经达到2056万元-2176万元。

同样因《我和我的家乡》收割红利的还有主要出品方北京文化，截至2020年10月8日，北京文化源于该影片的收益约为8000万元-1亿元，即分账比例达到4.28%-5.35%，目前北京文化获得的收入达到了1.02亿-1.28亿元。

虽然爆款电影没能让电影公司们从亏损迅速走向盈利，也没能让Q3的财务预告更加好看，但是有了爆款的加持，公司在寒冬之下无疑多了一份保障。相比那些并无爆款助力的公司，手握头部大片的公司们生命力更加顽强。

2020年快要奔向终点，但是疫情冲击和行业寒冬还在持续，没有人可以掉以轻心，如何输出更多优质作品激活内容市场，是各大影视公司们仍需思考的问题。