威马谋上市，造车新势力角逐下半场_风闻

文|吴昊

作为国内众多造车新势力当中一员的威马汽车，打算上市了。

10月13日，上海证监局披露，威马智慧出行科技（上海）股份有限公司已于9月30日正式开启辅导备案，拟首次公开发行股票并在科创板上市，辅导机构为中信建投。

无独有偶，另一家初创车企天际汽车近期完成了一笔超过50亿元融资，并且计划将在2021年上市。其CEO张海亮表示，“现有资金能够支撑到公司上市。”

今年是造车新势力IPO的大年，小鹏、理想汽车都在前不久成功上市，而2018年登陆纽交所的蔚来汽车，今年股价涨了6倍，市值达到300多亿美元，逐渐逼近上汽集团。

但绝大多数造车新势力并没有等到这样的高光时刻。

今年，拜腾、赛麟汽车都因为资金链断裂，公司走到了破产边缘，而这两家车企融资规模都高达几十亿元至百亿元不等。

现存者的压力也不小。特斯拉已经在上海建立了自己的独资工厂，国产model3价格一路下探至25万元左右，今年上半年，特斯拉全球电动车销量达229894辆，仅在中国销量就达到5万辆。

另外，世界各国的传统车企都在加快向新能源的转型，随着大众、奔驰、比亚迪、北汽等传统汽车厂商的不断加码，造车新势力们也迎来了下半场。

资格赛落幕造车新势力成立的时间大多都是从2015年开始的，各家创始人或多或少都受到了特斯拉老板埃隆·马斯克的影响。理想汽车创始人李想是马斯克的忠实粉丝，小鹏汽车创始人何小鹏在UC时期就已经对特斯拉表现出浓厚的兴趣。

今年，特斯拉股价一飞冲天，市值翻了四倍，先后超过通用、丰田等老牌车企，市值站上了4000亿美元的大关。尽管受到新冠疫情的冲击，但这家公司今年仍然制定了一个野心勃勃的目标，交付目标超过40万辆。

国内造车新势力虽然在市值和交付都与特斯拉有着明显的差距，但今年也都表现出了惊人的增长势能。

从年初开始，蔚来市值翻了6倍，并且连续斩获多轮融资；而小鹏、理想都顺利在美股上市，10月13日，上海证监局披露，威马汽车正在进行上市辅导。

四家造车新势力在资本市场顺风顺水，交付数量也同样表现亮眼。今年上半年，蔚来、理想、威马、小鹏汽车的交付量都屡创新高，分别占据国内造车新势力前四名，四家总交付量几乎占据国内所有造车新势力交付总和的90%以上。

但成功者只是少数的，大多数造车新势力都没有等到这样的风光时刻。2015年，互联网造车概念在中国大行其道，汽车电动化的浪潮吸引着四面八方的创业者，新成立的新能源车企超过数百家。

但经过不断洗牌，最终留下了只有少数几家。

2019年，造车新势力迎来大考，实现量产并开启交付，是所有玩家面临的第一道考验。

蔚来是造车新势力当中交付较早的一家，2018年，蔚来总交付量超过1万辆，创始人李斌因此还赢得了与何小鹏的赌约。但2019年蔚来交付情况不及预期，加上自燃等原因，最终导致资金链紧绷，公司摇摇欲坠。

小鹏、威马、理想等车企的交付时间都晚于蔚来，理想汽车因为最开始押注于更加细分的SEV赛道，导致交付时间比其他几家晚了近两年，此前市场上关于理想汽车掉队的消息甚嚣尘上，这一情况在交付之后才得到改观。

现在，四家造车新势力交付量都遥遥领先于同行，每月维持在两三千辆左右，处于基本持平的状态。

但对于其他造车新势力而言，情况并不乐观。根据乘联会数据显示，今年1—6月，爱驰、云度、新特等新势力，销量均不足千辆，有的甚至单月销量仅为个位数。

这些销量不佳以及还未交付的车企，正面临着巨大的危机与考验。

今年4月，江苏赛麟汽车“骗局”被捅破，董事长王晓麟在花掉60亿元之后，跑去美国，赛麟汽车不仅账户被冻结，而且位于如皋的两家工厂、上海分公司都被南通中院查封，高管和员工纷纷离职。

与赛麟汽车有着相似经历的还有博郡和拜腾，前段时间，拜腾汽车宣布，对员工放假并鼓励员工主动离职。在此之前，拜腾被曝拖欠员工工资，涉及人数达数千人，其联合创始人毕富康已经在去年9月离职，加入FF担任CEO。

FF亦有苦难言。当年贾跃亭为了造车孤注一掷，FF成为压垮乐视生态的最后一根稻草，但经历了乐视溃败、恒大出局之后，FF迟迟未能筹集到资金，量产工作也一直无法完成。今年，贾跃亭个人破产申请得以通过，当前FF正在进行融资与上市事宜，前途还面临着巨大的不确定性。

经过五年的长跑，造车新势力资格赛正式落幕，洗牌之后，行业格局开始初步显露，拿到资格赛的门票之后，蔚来、理想、小鹏、威马，都在加速快跑。

和而不同2018 年 10 月18日晚上8点，理想汽车发布了首款中大型SUV“理想智造one”，续航里程超过800公里，主打“无里程焦虑的电动车”，售价30万左右。其创始人李想称，“未来续航两三百公里的电动车都是垃圾。”

当时李斌正坐在台下，2018年，蔚来首款量产车型ES8正式开启交付，老款车型续航里程只有 300 多公里。

蔚来和理想的差异，不仅体现在各家车型的续航里程上，更体现在公司品牌定位、运营方式、经营理念等方方面面，甚至每一家造车新势力之间都各不相同。

蔚来诞生之初就与特斯拉保持相同的品牌策略，首款车型高举高打，而后将产品定位进行下移。蔚来为了实现这一目标，首款车型EP9百米加速只需2.7秒，全世界仅有6辆，随后更是花重金打造车队，让其活跃在全球各大顶级赛事上。

不计成本的投入，最终奠定了蔚来高端品牌的地位。目前蔚来已经发布的三款车型ES8、ES6、EC6，售价都在30万元以上，此前国产车始终难以突破20万元的价位。

而且，蔚来更是将自己定位于一家“用户型企业”，其打造了租金上亿的NIO House,甚至将用户服务写进了招股书里，上市时，李斌拿出5000万私人股份成立用户信托，之面更是推出换电服务，一切都以用户需求为出发。

但这样的做法并非没有代价。根据蔚来财报显示，2018年公司市场、销售及管理费用高达53.42亿元，2019年为54.42亿元，因为成本过高，蔚来去年资金链险些断裂，今年在获得多笔融资之后，情况才得以改善。

理想汽车并不像蔚来一样财大气粗，所以一开始就瞄准了电动车的续航问题，通过增程式技术，缓解用户对电动车的里程焦虑。

增程式技术是插电混动技术的一种，该项技术在纯电动车的三电系统基础上，增加发动机和油箱等。由电机驱动车辆行驶，发动机驱动电机，并为电池供能。采取增程式技术，理想 ONE 官方公布的 NEDC 续航里程达到 800 公里，被李想描述为一台“没有里程焦虑的电动车”。

但增程式技术属于小众赛道，争议一直比较多，理想汽车因为剑走偏锋，前期融资一直比较困难，直到C轮融资时美团创始人王兴火速驰援，并且随后又追加D轮融资，理想汽车也因此得到了更多的关注度。

现在看来，采用增程式技术虽然冒险，但成果显著。因为技术门槛略低，理想汽车资金利用效率变得更高，加上续航里程的差异化优势，IPO时资本市场也给予了理想汽车莫大的肯定。

虽然国内造车新势力都被称作特斯拉的中国学徒，但和特斯拉最像的还是小鹏汽车。小鹏汽车主打的王牌，便是智能化。根据招股书内容，小鹏的自动驾驶系统为XPILOT，可提供辅助驾驶及泊车功能。目前，在G3及P7上搭载的是XPILOT 2.5版本，可实现自适应巡航控制、自适应转弯控制、车道中心控制、自动换道和自动停车。截至6月底，小鹏自适应巡航控制功能累计行驶2510万公里，车道中心控制功能累计行驶了1110万公里。

而威马汽车虽然也被纳入造车新势力的阵营，但创始团队基本都是汽车行业的老兵，所以威马光环不及另外三家，但一直以来都以稳健著称。上个月，威马宣布获得百亿融资，不仅再次得到了百度的加持，另外还引入了多家国资背景的股东。

在新能源汽车这条赛道上，四家新势力打法各不相同，但都看准了同一个机会，汽车智能化的变革。

电动车并不算新鲜事物，其诞生时间甚至早于燃油车，历史上通用、奔驰、福特等车企都曾推出过电动车项目，但从未撼动内燃机的江湖地位。

如今电动车死而复生，并且大受资本市场追捧，一方面是因为动力电池技术的突飞猛进，另一方面则是全球能源危机的日益家加剧，但更重要的，则是汽车智能化的变革。

内燃机时代，汽车内部的电子元器件从无到有，并且越来越多。现在一辆汽车包含娱乐系统、动力系统控制、刹车系统、转向系统等，复杂的分布式架构，让传统燃油车在面对车联网和无人驾驶时显得力不从心。

而电动汽车因为精简了汽车的电子电器化架构，让能量的转化变得更为直接和高效，从而加速了汽车向智能化的转型。

变革之下，各家新势力摩拳擦掌，想要争取自己的一席之地，不过，赛道内的玩家并不只有新势力一股力量。

多方博弈虽然位于风口之上，但造车新势力们整体的实力仍然羸弱，其中既有自身的原因，也有产业发展的阶段性问题。

近日，威马和理想汽车都正面临各自的困扰。据邵武市交通运输局通报，之前投放的80辆威马SUV电动出租车，连续发生两起自燃事故。而理想汽车在高速路上遭遇撞车，气囊未能弹出，A柱也严重弯曲，之后又在另一起事故中陷入断轴的风波。

自燃是新能源车企难以躲避的劫难之一。蔚来、理想、威马、特斯拉，以及比亚迪、北汽等都在这方面栽过跟头。2018年，蔚来因为自燃召回了4803辆ES8，一时间新能源汽车的自燃现象被顶上风口浪尖。

电动车屡次发生自燃，一方面是由于锂电池的活泼属性，另外则是车企三电技术不成熟的原因。

目前市面上主流的电动车基本以锂电池为主，近年来各大车企为了追求更高的续航里程，电池密度被不断提高，但也由此导致电池稳定性大打折扣，自燃现象一直时有发生。

另一方面，电池技术也限制了新能源汽车的普及速度。当前一辆电动车中电池成本占据整车成本的30%—40%，加上动力电池的能量衰减问题，新能源汽车的保值率远远低于传统车辆，这也是新能源汽车普及过程中的主要路障。

另一方面，新势力所标榜的无人驾驶距离商用化落地还遥遥无期，虽然大部分车企的硬件都支持L4级别的无人驾驶能力，但目前能够真正落地的还只是一些初级功能。

因此，在新能源汽车赛道的主阵地上，比拼的依然还是交付能力。

今年上半年，蔚来、威马、小鹏、理想汽车四家总交付数超过3万辆，占国内同期新能源汽车总交付量的10%还不到，在这条赛道上，还有大量的对手。

传统车企依然是其中的大玩家。老牌车企大众曾宣布，计划到2025年，集团旗下各品牌将推出共计超过80款全新电动化的车型，包括50款纯电动及30款插电式混合动力。为了实现这一目标，大众预计未来五年，将投资500亿美元用于向自动驾驶及电动汽车方面。

大众的激进化转型并非孤例，在世界范围内，几乎所有传统汽车厂商都在加快向新能源汽车的转型。目前国内的比亚迪、北汽、上汽等都已经深耕数年，并且占据着国内的主流乘用车市场。

除了传统车企之外，特斯拉对中国市场也是势在必得。目前，特斯拉的中国工厂已经整装待发，国产化也在有条不紊的进行中，国产Model 3价格已经降至24.99万元，而根据兴业证券分析师数据显示，未来随着特斯拉国产供应链的加速，价格还有进一步下降的空间。

随着各方力量的集结，蔚来、理想、小鹏、威马都将与之展开正面竞争，之后的竞逐只会更加残酷。