王府井“免税”拯救不了狂跌的利润_风闻

疫情冲击下，线下零售业态营业时间、客流量等都受到影响，百货、商超等成为业绩下滑的重灾区，众多公司股价低迷。王府井却凭借一张免税牌照，股价表现出截然不同的增长态势，牛气冲天。

据了解，王府井创立于1955年，前身是享誉中外的新中国第一店——北京市百货大楼，2017年公司通过重大资产重组，承继及承接王府井国际的全部资产、负债、合同及其他一切权利与义务。目前其主要业务为商品零售和商业物业出租业务，覆盖百货、购物中心、奥特莱斯及超市四大主力业态。其控股股东为北京首都旅游集团有限责任公司，持股比例26.83%。

股价有妖，事出必有因

据统计，5月份以来，王府井股价已累计上涨了131%，其中有6个交易日涨停。

但是，根据王府井发布的2020年半年报数据，公司营收和净利润均出现大幅下滑。王府井表示，业绩大幅下滑是受新冠肺炎疫情影响，和其他业态相比，在这次疫情中百货店遭受的冲击最大。王府井预测，今年全年累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动。

根据财报，分业态看，占比将近70%的百货业态尚未恢复到上年同期水平；奥莱业态的复苏态势好于百货和购物中心业态，至报告期末，单月销售已基本恢复上年同期水平，报告期内业态收入占公司主营收入的比重达到 8.2%；购物中心业态销售平稳复苏，报告期内业态收入占公司主营收入的比重达到14.7%；合资超市受疫情期间刚需以及新增门店影响带动，同比增幅较大，但该业态占比很小，报告期内业态收入占公司主营收入的比重为6.4%。

值得一提的是，免税店业务是王府井今年上半年最引人关注的亮点，也是未来王府井发展的新动力。6月9日，王府井被授予免税品经营资质，允许经营免税品零售业。因免税店概念，从今年4月下旬开始，王府井的股价不断上涨，两个多月股价最高上涨了5.4倍。

事出反常必有妖，让王府井股价暴涨的，是一则“免税牌照传闻”。王府井的第一大股东是北京首都旅游集团有限责任公司，同时首旅集团也是王府井的实际控制人。在国内，免税牌照可是个稀罕物件，稀缺资源。目前，国内只有中免、日上免税行、海免、珠免、深免、中出服、中侨七家企业拥有免税牌照。

中国国旅是国内免税企业的龙头，市场占有率超过80%。有了免税牌照，就可以搞免税店。既然免税，商品价格就便宜。举个例子，8000元以下免税商品的价格，仅为有税市场的65%-85%。所以免税店成为消费者争相消费之地。

“免税”拯救不了狂跌的利润

根据王府井融资融券信息显示，2020年8月28日融资净买入395.73万元；融资余额10.3亿元，较前一日增加0.39%，融资方面，当日融资买入6151.12万元，融资偿还5755.39万元，融资净买入395.73万元。融券方面，融券卖出7.75万股，融券偿还3.88万股，融券余量62.73万股，融券余额3323.56万元。融资融券余额合计10.64亿元。

不过，随着近期免税店的风逐渐过去，王府井的股价也出现了大幅的回落。从7月9日创出历史最高价79.19元以后，王府井的股价就持续走低，目前仅为48.76元，已经下跌超过40%。而且，在周五证监会的通报里，王府井更是被卷入了内幕交易的漩涡之中，成为了二级市场舆论的焦点。曾经爆火的王府井，现在面临着"翻车"的危机。

其实，除了股价大幅回调以及卷入内幕交易的风波以外，王府井自身目前也有不少的问题需要解决。