市值百亿美元大合并！虎牙+斗鱼=直播行业新格局？_风闻

10月12日晚间，游戏直播平台斗鱼和虎牙宣布正式接受大股东腾讯提出的合并邀约，进行战略合并。斗鱼、虎牙按照市值进行1：1合并，合并后公司为腾讯控股公司。

编辑 / 派酱

昨晚，斗鱼虎牙联手抛出重磅新闻，两家直播巨头联合宣布双方已签订「合并协议与计划」。坊间传闻多日的消息，在这一刻尘埃落定。

根据两家财报显示，斗鱼市值为49.78亿元，虎牙市值为50.95亿元。这场市值破百亿的合并，相比起传闻刚出时的声势浩大，这样晚间时刻的宣布显得有些轻描淡写，然而合并这样的大事件所带来的的连锁反应仍然在持续发酵中。

大众心里的第一个疑问就是，合并后的新公司姓「虎」还是姓「鱼」？

自斗鱼虎牙合并的消息传出后，大众最关注的便是，斗鱼、虎牙合并后，新公司谁掌权的问题。

根据相关新闻来看，若合并完成，虎牙现任CEO董荣杰和斗鱼现任CEO陈少杰将成为合并后公司的联席CEO，陈少杰也将成为虎牙董事会第十名成员。

据Tech星球报道称，从内部人士获知的消息，新公司为「虎鲨」直播，斗鱼的logo是鲨鱼，新名称融合了斗鱼和虎牙的元素。**并且这次新闻并未公布合并后的运营模式，**究竟是否会像腾讯音乐娱乐集团那样多品牌独立运营，留给大众十足的想象空间。

而从股权来看，根据合并协议，腾讯同时将以总价5亿美元将「企鹅电竞」游戏直播业务转让给斗鱼，斗鱼与企鹅电竞合并后的整体再与虎牙合并。

虎牙将通过以股换股合并收购斗鱼所有已发行股份，包括由美国存托凭证（ADS）所代表的普通股。斗鱼在合并前已发行的股份及ADS将取消，斗鱼将成为虎牙私有全资子公司，并将从纳斯达克退市。

此外，腾讯方面还将购买董荣杰所拥有的197万股虎牙B类普通股，约为197万虎牙ADS（一股虎牙普通股等于一股虎牙ADS）；同时也将购买陈少杰拥有的约370万股斗鱼普通股，约为3700万斗鱼ADS（一股斗鱼普通股等于十股斗鱼ADS）。预计紧随进一步收购虎牙股份、斗鱼股份及合并交割后，腾讯通过其子公司所持有的合并后公司的投票权按全面摊薄计算将为67.5%。

通俗易懂地解释上述信息，**即为腾讯通过全资控股的子公司购买董、陈两者手中的普通股，换取对合并新公司的控制权。**在交割完成后，腾讯将拥有新公司67.5%的投票权，而董、陈二人在新公司所拥有的股权将被进一步稀释。

其实这次整合看似是虎牙、斗鱼合二为一，实际上还包括了企鹅电竞，作为合并的幕后推手，强势的腾讯才是新公司最大的掌权者。

两家直播平台从对手变队友，还有一个重要的影响，那便是纷纷扰扰的主播跳槽事件，将面临整顿。

近日，RNG要向斗鱼支付3000万违约金一度冲上微博热搜，成为了大家热议的焦点。2018年9月1日，乐游（RNG运营主体）与斗鱼签订合作协议，合作期限为1年。根据斗鱼上诉内容，RNG运营主体乐游公司存在多处合同违规行为，其中就包括RNG上单选手姿态在斗鱼直播合同期内跳槽至虎牙进行直播。

从2015年起，过去这些年里各大直播平台的「挖角」行为愈演愈烈，「天价合同」引发的官司观众也逐渐习以为常。虎牙、斗鱼作为行业巨头，更是明争暗斗，主播们的身价也随之水涨船高。

没有有效地约束，致使跳槽事件频发，跳槽所产生的违约金也有平台兜底，更加肆无忌惮。而这样的抢人大战，最终的结果便是各大直播平台运营成本直线上升，主播溢价让各大平台苦不堪言。

**斗鱼、虎牙合并后，最直观的影响可能就是直播市场对于直播的争夺变得冷静下来。**当双方不再为主播拼抢买单后，主播的收入随之降低或许已成定局，运营成本也降低。而对于这个超级直播公司，大众也有着更高的期待。**制定行业规范，营造一个健康的市场氛围，让「天价违约」减少甚至消失，重新回归内容，**乐游公司与斗鱼的官司或许就是一个信号。

B站在S10期间极为活跃，除了拿下直播版权外，衍生的视频内容也成为了粉丝热议的对象；快手本身在短视频领域就拥有着一片广阔天地，而近几年发力电竞，游戏直播业务也开始频繁活跃在观众视线里。

LPL四支入围S10战队均为斗鱼合作战队

面对这样的紧迫局面，腾讯促进虎牙、斗鱼合体则是非常自然而然的商业考量。据相关新闻报道，合并后斗鱼也将会发力中短视频。一直以来，斗鱼都十分注重社区的建设，而在合并后，腾讯面对当前的短视频冲击，也势必要发力，分一杯羹。

根据小葫芦大数据平台2019年的数据显示，虎牙与斗鱼，外加企鹅电竞几乎涵盖了市面近七成的头部主播。在三家合并后，庞大的主播储备量，同时涵盖了头部、腰部的游戏主播范围，这个直播「巨兽」也一定程度上阻碍了新平台出头的速度，想要在游戏直播中脱颖而出的难度在不断加大。

并且，腾讯作为商业巨擘涵盖的业务甚广，游戏业务作为支柱之一，其旗下的游戏也是大众日常休闲娱乐的重要组成部分。目前在斗鱼、虎牙平台中，最受欢迎的游戏直播项目前十名，仅有一款是非腾讯系游戏。当腾讯作为斗鱼、虎牙合并后的最大股东后，是否会限制其他厂商游戏的直播，也是大众牵挂的问题之一。

受此合并消息影响，斗鱼开盘股价大涨，虎牙股价则出现大跌。截至收盘，斗鱼股价大涨12%，报15.68美元；虎牙股价下跌11.17%，报22.91美元。虽然是官宣后的直观变化，而在后续其辐射的范围还将更广。

尽管斗鱼、虎牙合并的消息已然官宣，但仍有诸多谜团尚未揭晓，是否会有新的直播平台出现至今还是未知数。合并只是第一步，面对日益严峻的竞争，腾讯还需要拿出更多的「杀手锏」面对市场的检验。